重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)在前，*ST蘇吳(600200)股價(jià)跌破1元/股，又將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

多重退市風(fēng)險(xiǎn)壓頂

8月14日，*ST蘇吳股票收盤價(jià)為0.99元/股，首次低于1元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

今年以來，*ST蘇吳股價(jià)持續(xù)下行，當(dāng)前股價(jià)較年初已跌去近9成，市值僅為7億元。截至今年一季度末，公司股東約為8.62萬戶。

股價(jià)不振的背后，是*ST蘇吳內(nèi)部控制及基本面的持續(xù)惡化。

今年7月13日，*ST蘇吳因信息披露違法違規(guī)，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。經(jīng)查，子公司江蘇吳中進(jìn)出口有限公司、中吳貿(mào)易發(fā)展(杭州)有限公司、江蘇吳中海利國(guó)際貿(mào)易有限公司通過與浙江優(yōu)諾德貿(mào)易有限公司等多家關(guān)聯(lián)公司開展無商業(yè)實(shí)質(zhì)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛增營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和利潤(rùn)。前述行為導(dǎo)致*ST蘇吳在2020年至2023年年度報(bào)告中分別虛增營(yíng)業(yè)收入4.95億元、4.69億元、4.31億元、3.77億元，占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分別虛增利潤(rùn)總額1458.27萬元、2027.12萬元、1992.42萬元、2121.94萬元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

按照相關(guān)規(guī)定，上述事項(xiàng)將觸及重大違法退市情形，可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。截至目前，*ST蘇吳尚未收到正式處罰決定。

除重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)外，*ST蘇吳還面臨財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)。

目前，因2024年財(cái)務(wù)報(bào)告被年審機(jī)構(gòu)出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票已被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，與此同時(shí)，公司2024年度內(nèi)部控制亦被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用是*ST蘇吳另一大困擾。經(jīng)自查，截至2024年年度報(bào)告披露日，公司間接控股股東浙江復(fù)基控股集團(tuán)有限公司的其他關(guān)聯(lián)方企業(yè)占用上市公司7.69億元待歸還。

核心醫(yī)美產(chǎn)品陷代理權(quán)糾紛

業(yè)務(wù)方面，*ST蘇吳主要業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥、醫(yī)美兩大板塊。

2024年1月，公司核心產(chǎn)品AestheFill（艾塑菲）獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的上市許可，拉動(dòng)醫(yī)美板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2024年，艾塑菲銷售收入為3.26億元，占上市公司總營(yíng)收的20.42%，毛利2.69億元，占上市公司毛利的34.8%；今年一季度，艾塑菲營(yíng)收、毛利分別為1.13億元、9243.51萬元，分別占公司總營(yíng)收、總毛利的35.55%、45.77%。

據(jù)悉，*ST蘇吳控股孫公司達(dá)透醫(yī)療器械（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)透醫(yī)療”）擁有艾塑菲在中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)家銷售代理權(quán)，根據(jù)協(xié)議約定，獨(dú)家代理權(quán)有效期至2032年8月28日。

不過，前述代理權(quán)尚未到期，達(dá)透醫(yī)療卻在2025年7月18日收到艾塑菲研發(fā)方Regen Biotech,Inc（以下簡(jiǎn)稱“Regen公司”）解約函，后者要求撤銷達(dá)透醫(yī)療作為艾塑菲在中國(guó)內(nèi)地獨(dú)家經(jīng)銷商的所有相關(guān)授權(quán)，并不再接受達(dá)透醫(yī)療發(fā)送的任何訂單。公開資料顯示，Regen公司已于今年7月成為另一家A股醫(yī)美公司愛美客(300896)的控股子公司。

對(duì)于解約的原因，Regen公司認(rèn)為，達(dá)透醫(yī)療將獨(dú)家經(jīng)銷業(yè)務(wù)實(shí)際轉(zhuǎn)讓給其控股股東江蘇吳中美學(xué)生物科技有限公司（“吳中美學(xué)”），違反協(xié)議約定，同時(shí)*ST蘇吳在今年上半年公告中披露了多項(xiàng)違規(guī)、調(diào)查及處罰事項(xiàng)，嚴(yán)重影響艾塑菲在中國(guó)內(nèi)地地區(qū)的聲譽(yù)。

面對(duì)前述情況，*ST蘇吳已采取措施應(yīng)對(duì)。8月11日晚間，公司公告稱，達(dá)透醫(yī)療就Regen公司違約事項(xiàng)向深圳國(guó)際仲裁院提起仲裁，并于2025年8月7日獲得受理立案。達(dá)透醫(yī)療仲裁請(qǐng)求確認(rèn)《獨(dú)家代理協(xié)議》有效并繼續(xù)履行，若上述仲裁請(qǐng)求未得到支持，初步索賠損失將達(dá)16億元。