美股財報季再傳利空。

在財報披露后，美國光模塊巨頭Coherent股價在周四美股盤前大幅跳水，一度暴跌超20%。Coherent預計，下一財季的營收在14.6億—16億美元之間，低于市場預期。另外，Coherent還宣布以4億美元出售國防激光業務，所得資金將用于償還債務。這一系列信號引發了投資者的擔憂。

從Coherent披露的財報來看，AI數據中心的需求仍然非常強勁。受此影響，2025財年第四財季，Coherent的收入達9.45億美元，同比大幅增長39%，超出預期。

光模塊巨頭暴跌

8月14日，美股盤前，美國光模塊巨頭Coherent股價大幅跳水，一度暴跌超20%，截至發稿，跌幅仍達18.34%。截至13日收盤，Coherent的總市值報177.22億美元（約合人民幣1300億元）。

消息面上，Coherent公布了截至6月30日的第四財季和全年財報。報告顯示，公司2025財年第四財季的營收為15.3億美元，同比增長16%，創下紀錄新高，略高于分析師預期的15.1億美元；調整后每股收益為1.00美元，超出華爾街預期的92美分；自由現金流為-100萬美元，低于去年同期的6241萬美元。

但Coherent給出的業績指引令市場失望。公司預計，下一季度的營收在14.6億—16億美元之間，中值15.3億美元低于市場普遍預期的15.5億美元；預計下一季度的經調整每股收益預計在0.93美元至1.13美元之間，中值1.03美元與市場預期持平。

Coherent還預計核心市場將繼續增長，并力爭實現42%以上的長期毛利率。

另外，財報發布前夕，Coherent宣布以4億美元出售其國防激光業務，所得資金將用于償還公司37億美元債務的一部分。這直接引發投資者對其財務狀況的擔憂。

據悉，Coherent的航空航天和國防業務部門設計并制造用于國防應用的光學和激光系統。該業務部門擁有約550名員工，分布在10個地區。

Coherent首席執行官Jim Anderson表示：“我們2025財年業績強勁，收入增長23%，非公認會計準則每股收益增長191%。我們相信，鑒于我們專注于AI數據中心等關鍵增長動力，我們已做好準備，在長期內繼續保持強勁的收入和利潤增長。我們近期宣布了出售航空航天和國防業務的協議，這將持續優化和聚焦我們的產品組合。”

Coherent首席財務官Sherri Luther補充道：“2025財年除營收增長外，我們的毛利率同比提升358個基點。營收增長和利潤率改善推動運營現金流提升，全年償還約4.37億美元債務。”

對于出售航空航天和國防業務，Jim Anderson解釋稱，它與公司的長期戰略重點領域不一致，并且不支持公司的長期財務目標。

Coherent成立于1971年在賓夕法尼亞州注冊成立，是材料、網絡和激光器領域的全球領導者，公司致力于開發和制造先進材料、激光器和光學元件，應用于從電信到工業制造的各個領域。

AI數據中心的需求

Coherent的網絡業務直接受益于AI數據中心投資熱潮，2025財年第四財季的收入達9.45億美元，同比大幅增長39%，超出預期的9.4億美元。這一增長主要源于AI數據中心對高帶寬光網絡設備的強勁需求。

在財報電話會上，Coherent管理層表示，數據中心的需求仍“非常強勁”，尤其是針對100/400/800Gb/s的光模塊。并且，這一需求主要來自“跨多個數據中心的流量”，而非單棟數據中心內部的流量。

相比之下，Coherent其他兩個業務板塊表現疲軟。其中、材料和激光業務合計同比下降8%，抵消了網絡業務的強勁表現。

在需求前景方面，Coherent同樣認為這一前景十分強勁，預計數據中心和通信業務本季度將再次環比增長，長動力主要包括：800Gb/s光模塊（將在2025—2026期間持續增長）、1.6Tb光模塊、光電路交換機以及數據中心互聯業務的持續強勁增長。

今年8月早些時候，Coherent在其位于得克薩斯州謝爾曼的工廠投產了業界首條6英寸磷化銦晶圓生產線，為高速數據中心和光網絡產品的光子元件微縮提供支持。

Coherent與蘋果公司達成了新的多年供應合作伙伴關系，為蘋果的iPhone和iPad產品提供新一代 VCSEL（垂直腔面發射激光器），所有產品均在得克薩斯州謝爾曼生產，并將于2026年開始貢獻收入。

另外，有消息稱，Coherent未來增長的一個重要驅動因素可能是成為英偉達新型光網絡交換機的供應商。

光網絡相比傳統銅線具有優勢，但每個連接都需要用電，在充滿耗電AI服務器的大型數據中心中，這一成本迅速累積。

英偉達認為，如果能降低能源成本，光網絡將有廣闊前景，其新型交換機正是朝這一方向邁出的第一步。今年3月，英偉達宣布的新型交換機能效比傳統光交換機設置高出3.5倍。

“人工智能工廠正在增長，網絡基礎設施必須進化以跟上步伐。”英偉達網絡高級副總裁Gilad Shainer此前表示，“英偉達與Coherent在硅光子學方面的合作將推動下一代人工智能的發展。”

有分析指出，未來這可能成為數千億美元新建數據中心支出中更大的組成部分，Coherent或將從中受益。

責編：王璐璐

排版：汪云鵬

校對：冉燕青