醫藥板塊20日盤中發力走高，創新藥、減肥藥概念等表現亮眼。截至發稿，一品紅20%漲停創出新高，三元基因、科興制藥漲約15%，益方生物漲超10%，華海藥業、未名醫藥等均漲停。

消息面上，近日，美國總統特朗普簽署行政令，要求制藥企業按照可比發達國家“最惠國”價格在美國銷售藥品，該行政令的落地尚面臨司法挑戰和執行細節的調整，短期仍有不確定性。

東海證券指出，長期來看，若現行國際藥價梯度被打破，或推動全球藥企調整定價策略；我國創新藥具備研發成本低、效率高的優點，或成為BD交易首選，中國有望成為低成本研發與生產中心，加速從“仿制跟隨”向“創新主導”轉型。大型跨國藥企在更嚴格的定價體系下可能積極尋求降低研發生產成本的路徑，我國CXO產業鏈或將進一步鞏固市場地位。仿制藥方面，美國仿制藥市場因價格壓縮可能引發生產商退出，導致供應短缺，我國具備ANDA批件積累的仿制藥企業有望搶占市場份額。建議關注創新藥鏈、器械設備、中藥、醫療服務、連鎖藥店等細分板塊及個股的投資機會。

中郵證券認為，美國藥品體系涉及流通商、PBM、保險等多個利益主體，整個價值鏈相互綁定和制衡，共同助推美國高藥價體系的形成，降低藥價實施難度較大。若特朗普以行政令強制降低美國藥價，則美國藥企的利潤空間會受到一定壓縮，對全球醫藥產業鏈將會產生深遠影響。對于國內企業來說，創新藥出海的估值及空間或得以重塑。長期來看，美國藥企對成本控制的訴求或將更為強烈，對于CXO公司的依賴程度有望進一步提高。