證券時報記者 劉藝文

近期，上市公司掀起了一波回購增持熱潮。據不完全統計，截至目前，已有數百家上市公司參與其中，累計回購增持金額超千億元。在熱潮的背后，是許多券商忙碌的身影。

業內人士表示，券商能深入了解上市公司回購增持的需求及痛點，可以針對性提供回購增持方案、法律合規咨詢、特定交易執行、賬戶管理等綜合服務，打出“組合拳”，幫助上市公司高質量完成回購增持。

多部門協同作戰

幫助上市公司開展回購增持，涉及券商多個業務部門，諸如提供開戶、交易、信披、合規、研究等方面的服務，需要券商多部門協同作戰。

申萬宏源證券相關人士介紹，申萬宏源實業家辦公室，組建了專職的上市公司及股東服務團隊，發揮公司全牌照經營優勢，整合公司不同業務條線的專業骨干，專門提供上市公司回購增持服務，已成功協助多家上市公司的回購和增持落地。

銀河證券介紹，該公司為上市公司制定股份回購及股份增持智能交易綜合解決方案，通過方案出具、智能管控、專業交易，提供了集研究、風控、交易和信披為一體的綜合化、一站式服務。截至目前，銀河證券助力上市公司再貸款回購增持規模已近40億元。

據了解，甬興證券為上市公司提供包含“規則解讀—方案設計—交易執行—風險管理”的一站式服務。甬興證券表示，未來將持續深化金融科技應用，構建“回購增持—市值管理—資本優化”全生命周期服務體系。同時，也將持續加強與商業銀行的聯動，共同打造健康可持續的市場生態。據悉，2025年一季度，甬興證券已助力3家上市公司完成業務落地，共計劃回購增持金額3.7億元。

今年一季度，中信證券已服務96家上市公司完成股票回購，合計交易金額68億元，市場份額約25%。中信證券相關人士介紹，為加速推進政策落地，快速響應上市公司的需求，中信證券及時出臺專屬配套方案，成立專項小組提供全鏈條服務，確保業務合規有序開展，支持了一批上市公司開展股票回購業務。

國信證券“國信企明星”為企業提供回購增持全流程綜合服務。在交易前，提供專用賬戶服務，協助對接貸款銀行并建立封閉賬戶管理體系，保障資金獲取與流轉的安全。交易完成后，憑借在股權激勵領域10余年的經驗，為企業提供股權激勵全流程管理服務，助力企業合理規劃股權結構，提升企業長期價值，進一步鞏固回購增持的成果。

做好合規風控管理

部分上市公司自身缺乏專業團隊，而且上市公司回購增持的規模通常較大，交易周期往往較長，這就使得上市公司在交易過程中常常面臨交易成本高昂、可能出現違規交易等問題。這種情況下，券商提供的專業服務價值得以凸顯。

據介紹，國信證券設立獨立交易室，配備專業COS交易系統，能夠快速響應客戶指令。該公司引入證券智能交易風控系統，實時監控異常情況，自研系統提供技術支持，以確保交易安全順暢。其中，搭配特定股東股份管理系統，運用專業合規算法引擎監測交易，力爭交易合法合規。

申萬宏源稱，開展業務時做好合規咨詢，具體為結合上市公司股份回購增持監管規定，全程跟蹤把握重要信披節點，輔導上市公司依法合規完成各環節的信披公告動作。

此外，在協助客戶完成回購增持交易的過程中，券商各顯神通。

諸如，銀河證券根據客戶的差異化需求，匹配較優的交易算法策略，以平滑完成交易。

“公司作為交易服務商，擁有強大的算法交易系統，智能交易團隊在股份回購、股東增持規則方面的專業解讀，能把控下單中的多樣交易場景，也能在一定程度上幫助客戶有效避免異常交易和觸發監管紅線。”銀河證券稱。

國信證券介紹，該公司組建了專業交易團隊，根據客戶的委托交易指令書執行交易指令處理，提供證券委托代理交易服務，運用智能算法有效提高交易表現；同時確保交易平穩有序進行，提升企業在回購增持過程中的經濟效益。

甬興證券表示，依托自身優勢與專業服務能力，通過智能算法為上市公司降低交易成本，通過行業研究支撐決策為企業保駕護航。

申萬宏源介紹，安排了資深交易團隊，根據上市公司的委托交易指令，提供智能化個性化的競價交易服務，以市場成交均價擬合度為目標，推進股份回購。

積極搶抓展業機會

在已披露的2024年年報中，不少上市券商介紹了開展上市公司回購增持業務的概況，并稱在2025年將會把握機遇，進一步拓展業務。

其中，國信證券表示，在企業客戶服務方面，該公司聚焦企業客戶證券事務管理需求，通過特殊方式委托交易、股權激勵管理、資產配置等服務加強對實體經濟的支持力度；緊抓市值管理、股份回購增持等政策契機，加快“企明星”上市公司綜合服務平臺迭代，與銀行渠道協同服務好上市公司。

浙商證券稱，2025年將搶抓服務上市公司機遇，全力做大機構業務規模，大力推進“雙百行動”，挖掘并購重組、回購增持、托管外包、股權激勵業務機會。

中金公司表示，2025年將把握減持、增持和回購等業務機遇。

招商證券也表示，該公司重點打造企業綜合金融服務品牌“招證企航”，不斷豐富企業客群服務內容，通過積極開展上市公司回購增持相關業務，助力實體經濟高質量發展。