證券時報記者 賀覺淵

國家外匯管理局11月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月末，中國外匯儲備規(guī)模為33433億美元，較9月末上升47億美元，升幅為0.14%，為2015年12月以來的最高水平。目前，我國外匯儲備已連續(xù)3個月穩(wěn)定在3.3萬億美元以上。

對于當月外匯儲備規(guī)模變動，外匯局指出，10月受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。

外匯儲備以美元計價。從匯率視角看，10月美元指數(shù)上漲、非美貨幣貶值，降低了經(jīng)匯率折算后的中國外匯儲備規(guī)模。過去一個月，美元指數(shù)累計上漲約1.95%，當月歐元、日元、英鎊兌美元匯率分別下跌1.7%、4%、2.2%。

雖然美聯(lián)儲在10月如期降息，美元指數(shù)卻實現(xiàn)逆勢上漲。市場機構(gòu)普遍認為是因為美聯(lián)儲主席鮑威爾在近期講話中暗示12月降息待定，市場對美聯(lián)儲降息預期降溫。此外，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和、海外政治不確定性加劇等因素也推動美元走強。“這是一個海外政治不確定性與美聯(lián)儲降息預期共同作用的美元升值過程。”國金證券首席經(jīng)濟學家宋雪濤在研報中指出。

從資產(chǎn)價格視角看，10月全球股市、債市整體走強，全球金融資產(chǎn)價格的上漲對中國外匯儲備形成支撐。過去一個月，在美聯(lián)儲降息帶動美國國債收益率下跌，美國政府停擺推動投資者涌向美債等避險資產(chǎn)等因素影響下，當月10年期美國國債收益率累計下跌約5個基點。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬同時指出，美聯(lián)儲降息向全球釋放流動性，10月主要經(jīng)濟體股市保持高景氣，美國標普500指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)、歐洲斯托克指數(shù)均有所上漲。

展望未來，外匯局指出，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

當天更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至10月末中國官方黃金儲備為7409萬盎司，較上月末增加3萬盎司，增幅為2024年11月恢復增持以來的最低水平。目前，中國央行已連續(xù)12個月增持黃金。

3月以來，中國央行每月小幅增持黃金儲備，量級均低于10萬盎司。東方金誠首席宏觀分析師王青向記者指出，近期央行在國際金價大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備的清晰信號。

過去一個月，黃金市場震蕩加劇。受避險情緒回落等因素影響，當月金價一度漲破4300美元/盎司，隨后金價迅速回調(diào)。展望后市，建設(shè)銀行貴金屬及大宗商品業(yè)務部在研報中指出，央行購金、投資需求可能放緩，受益金價上漲，部分新興市場買家已接近其階段性目標水平，近期包括中國在內(nèi)多國央行購金節(jié)奏有放緩跡象。

黃金具有金融和商品的多重屬性，是各國國際儲備多元化構(gòu)成的重要組成部分，具備避險、抗通脹、長期保值增值等優(yōu)點。王青認為，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，以及應對當前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來央行增持黃金仍是大方向。