SOFC燃料電池系統或有望成為數據中心供電的新解法。

AI數據中心快速增長

北美電力緊缺

算力的盡頭是電力。當下，人工智能（AI）的快速發展，帶來全球數據中心用電量的快速增長，在北美等電力系統冗余較低的區域，供電問題越來越緊迫。

據環球網，市場調研公司“協同研究集團”的數據，截至今年第二季度末，美國擁有約522個超大規模數據中心，占全球總算力的55%左右。高盛預測，美國需要新增約50GW的電力容量（足以滿足約4000萬戶家庭的用電需求），才能支撐人工智能的迅猛發展。業內人士預計，美國的電力短缺將持續三到五年左右。

面對驚人的能耗增長，開辟新的能源獲取路徑、提升能源使用效率成為產業鏈的必答題。固體氧化物燃料電池（SOFC）成為一項新選擇。

中金公司曾發布研報稱，SOFC燃料電池系統或有望成為數據中心供電的新解法。預計2026年至2030年北美數據中心年化平均SOFC裝機規模或有望達到0.5GW至1.25GW。SOFC具有燃料適應性強、環境友好、部署靈活等特點，因此也在固定式發電、家庭用微型熱電聯供、交通運輸及便攜式領域展現出應用潛力。

美股SOFC龍頭股價暴漲5倍以上

作為美國新能源界的黑馬，Bloom Energy近半年來風頭正勁。公開資料顯示，公司成立于2001年，是美國新型清潔能源創新企業，主要開發制造固體氧化物燃料電池系統，即以電化學工藝直接轉化天然氣、沼氣、氫氣等燃料來發電。

Bloom Energy官網聲稱，其電池系統能夠在無需接入電網的情況下提供電力，且安裝迅速，具有較強的“燃料靈活性”和可靠性。且已通過與美國電力公司（AEP）以及Equinix、甲骨文等數據中心開發商合作，部署了數百兆瓦的燃料電池。

美股SOFC龍頭Bloom Energy在今年7月之前股價表現平淡，但在宣布與美國電力公司、Brookfield資產管理公司和Equinix等簽訂數據中心協議后快速上漲。據證券時報·數據寶統計，截至當地時間11月7日，美股Bloom Energy股價報收135.21美元/股，總市值320億美元，年內累計漲幅508.78%。

A股布局公司透露進展

國海證券最新研報顯示，SOFC燃料電池由電極、電解質、連接體構成。據Bloom Energy公司專利，其連接體方案采用95%純鉻+5%純鐵，并以粉末冶金技術制造而成，金屬鉻用量顯著。SOFC受到AI電力需求催化，逐步放量迎來景氣周期。

據數據寶統計，A股市場上，目前共有14只股票涉及SOFC產業。如冰輪環境，公司在投資者互動平臺表示，公司與西安交通大學科研團隊合作進行“分布式能源用固體氧化物燃料電池發電系統關鍵技術研究與應用項目”已有數年，開發了應用于管式SOFC電堆的密封材料及密封方案。

順絡電子在儲能領域主要布局了SOFC高溫燃料電池（屬于固態電池）與微逆等相關產品。

三環集團于今年1月與深圳市燃氣集團共建的光明區人民醫院東院區300千瓦SOFC示范項目正式投產，這是全國首個該功率級商業化推廣示范項目。公司與Bloom Energy已建立長期合作關系，是其燃料電池隔膜片的主要供應商。

濰柴動力開發的SOFC商業化產品已實現多個示范項目配套。2024年11月，公司25kW SOFC發電系統成功交付陜西燃氣集團，為西部首個SOFC熱電聯供示范項目。

今年以來SOFC概念股均獲得至少1次機構調研。據數據寶統計，年內機構調研10次以上的概念股有5只，分別是冰輪環境、濰柴動力、西子潔能、順絡電子、蜀道裝備。

概念股整體表現強于大盤

在海外龍頭映射及行業需求大增的背景下，A股SOFC概念股也日趨活躍。SOFC概念股今年以來平均上漲55.45%，跑贏同期上證指數36個百分點以上。

振華股份(603067)今年以來累計上漲270.44%，高居榜首。該股11月7日盤中一度漲超4%，創歷史新高，收盤漲幅回落至0.3%，最新A股市值為236億元。公司是A股市場唯一一家以鉻化學品為主業的上市企業，鉻化學品生產規模、技術水平、產品質量、市場占有率持續處于全球龍頭地位。國海證券研報認為，SOFC將再次重估鉻鹽產業鏈，鉻鹽有望成為AI電力發展中的稀缺資源。

大洋電機今年以來累計上漲107.35%。公司聯合國內技術領先的科研院校合作，積極研發金屬支撐固體氧化物電池（MS-SOC）。公司著力于SOC關鍵原材料、單電池、電堆、系統等領域的研發，已實現金屬—陶瓷界面的穩定結合。

累計漲幅靠前的還有科力遠、春暉智控、壹石通、西子潔能、冰輪環境等。