8月18日,碳酸鋰期貨再度上行,主力合約LC2511盤中最高上探至90100元/噸,刷新近期高位。截至當(dāng)日收盤,LC2511合約報89240元/噸,上漲4.67%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,雖然當(dāng)前碳酸鋰市場基本面略有改善,但碳酸鋰價格再度上漲的主要原因來自供給收縮的預(yù)期。
“隨著傳統(tǒng)旺季臨近,市場供需是否有改善是當(dāng)前碳酸鋰行業(yè)關(guān)注的焦點。”五礦期貨分析師曾宇軻表示,當(dāng)前,碳酸鋰市場仍處于“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”的格局。不過,碳酸鋰基本面邊際有所改善,且消息擾動偏多,易點燃市場的看漲情緒,尤其是在寧德時代枧下窩礦山停產(chǎn)后,江西、青海等地部分資源開采的持續(xù)性廣受討論,因此碳酸鋰價格易漲難跌。
中信期貨有色與新材料組研究員王美丹也認(rèn)為,供給收縮預(yù)期是促使近期碳酸鋰價格中樞上移的主要原因。“一方面,上游部分礦山因采礦證審查問題停工,尤其是江西和青海地區(qū)停產(chǎn)的不確定性顯著增加了市場對碳酸鋰供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂;另一方面,在碳酸鋰價格抬升后,貿(mào)易商和冶煉廠階段性惜售情緒有所增加,現(xiàn)貨流通量趨緊,在下游需求旺季臨近的背景下,供應(yīng)收縮預(yù)期疊加需求增長預(yù)期,助推碳酸鋰價格重心上移。”她說。
從基本面來看,供應(yīng)端周度產(chǎn)量再創(chuàng)新高。據(jù)SMM數(shù)據(jù),截至8月14日當(dāng)周,碳酸鋰周度產(chǎn)量約2萬噸,較前一周上升424噸。
對此,創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋稱,主要原因是碳酸鋰價格上漲后,帶動外購鋰輝石開工率明顯提升。此外,盡管寧德時代枧下窩礦山停產(chǎn),但其冶煉廠未停,短期對碳酸鋰產(chǎn)量的影響不大。因此,盡管鋰云母端資源稍微減少,但其他資源有所增加,整體供應(yīng)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
曾宇軻也認(rèn)為,礦山停產(chǎn)對鋰鹽產(chǎn)量的拖累略有滯后,考慮到今年7月國內(nèi)鋰云母提鋰產(chǎn)量約1.8萬噸,若寧德時代枧下窩礦山持續(xù)停產(chǎn),鋰云母提鋰產(chǎn)量可能回落至1萬噸附近,這將影響國內(nèi)10%的碳酸鋰供給,屆時國內(nèi)供需或出現(xiàn)缺口。
從庫存數(shù)據(jù)來看,當(dāng)前碳酸鋰的周度庫存呈現(xiàn)小幅去化態(tài)勢。據(jù)SMM數(shù)據(jù),截至8月14日當(dāng)周,碳酸鋰周度庫存為14.23萬噸,環(huán)比減少162噸,且下滑主要集中在冶煉廠。
對此,王美丹認(rèn)為,碳酸鋰市場呈現(xiàn)“增產(chǎn)去庫”態(tài)勢,表明隨著“金九銀十”旺季的臨近,下游補庫動作陸續(xù)啟動。
記者注意到,隨著碳酸鋰價格反彈,鋰輝石價格也隨之抬升,部分澳礦拍賣價格突破1000美元/噸。
“鋰輝石價格上漲對當(dāng)前碳酸鋰期貨價格有較強支撐。”余爍解釋稱,在當(dāng)前現(xiàn)貨市場供需維持強勁的格局下,碳酸鋰期貨價格有望保持偏強震蕩態(tài)勢。但需要注意的是,7月份以來,新能源汽車銷量邊際走弱。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),7月份,新能源汽車國內(nèi)銷量103.7萬輛,環(huán)比下降7.8%,同比增長16.9%,環(huán)比走弱明顯。后續(xù)可重點關(guān)注終端需求的表現(xiàn),若增速放緩,可能會進(jìn)一步壓制碳酸鋰價格上行的空間。
展望后市,中信建投期貨分析師張維鑫表示,短期來看,供給端擾動仍在,需求端亦有旺季支撐,碳酸鋰價格易漲難跌。若供給端擾動帶來的情緒集中發(fā)酵,碳酸鋰價格有望進(jìn)一步?jīng)_高。
王美丹表示,從中長期看,若碳酸鋰持續(xù)高價,將刺激高成本礦山和冶煉環(huán)節(jié)恢復(fù)生產(chǎn),同時可能帶動澳大利亞、非洲及南美等海外資源加快入市,供應(yīng)彈性增加可能改變當(dāng)前的緊平衡格局,屆時碳酸鋰價格存在回落的可能。
“目前來看,碳酸鋰消息面引發(fā)的市場情緒波動大于基本面的實質(zhì)變化,鋰鹽供需格局的改善依賴于礦端的實質(zhì)減量。”曾宇軻表示,盡管青海和江西地區(qū)礦山的生產(chǎn)情況存在不確定性,容易推動碳酸鋰價格上漲,但同時緩解了資源端的成本壓力,如非洲精礦到港后,有望緩解國內(nèi)供應(yīng)短缺的情況。后續(xù)碳酸鋰去庫強度和持續(xù)性有待觀察,建議交易者謹(jǐn)慎觀望,理性持倉。同時,碳酸鋰產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以結(jié)合自身經(jīng)營情況,積極利用期貨工具進(jìn)行套期保值。