截至目前，科創(chuàng)債新政落地已有三月。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，在這三個(gè)月內(nèi)，新發(fā)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模高達(dá)8806.59億元。其中，銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)新發(fā)債券規(guī)模占比36%。

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前科創(chuàng)債發(fā)行主體雖然仍以央國(guó)企、大型機(jī)構(gòu)為主，但越來(lái)越多的中小機(jī)構(gòu)、民營(yíng)企業(yè)也參與其中。從票面利率來(lái)看，近三個(gè)月新發(fā)科創(chuàng)債發(fā)行票面利率均值為1.8994%，最低甚至能到0.01%。

展望后市，華泰證券認(rèn)為，科創(chuàng)債等新品種會(huì)在下半年迎來(lái)更多供給，部分民企債也在通過(guò)科技板回歸發(fā)行市場(chǎng)。

三個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)債新發(fā)規(guī)模超8800億元

5月7日，央行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，提出了一系列鼓勵(lì)債市“科技板”建設(shè)的政策。券商、銀行等相關(guān)各方迅速行動(dòng)起來(lái)，科創(chuàng)債市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。

數(shù)據(jù)顯示，5月7日到8月7日，全市場(chǎng)以公募形式累計(jì)新發(fā)的科技創(chuàng)新債券共有698只，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模高達(dá)8806.59億元。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，上年同期全市場(chǎng)共發(fā)行了187只科技創(chuàng)新債券，發(fā)行總規(guī)模為1976.08億元。兩相對(duì)比，足可見(jiàn)政策效應(yīng)顯著。

科創(chuàng)債新政的一大看點(diǎn)在于新增支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行科技創(chuàng)新債券，發(fā)債資金可通過(guò)貸款、股權(quán)投資和基金投資進(jìn)入到科創(chuàng)企業(yè)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，8806.59億元規(guī)模的科創(chuàng)債中，金融機(jī)構(gòu)主體共發(fā)行了3130.45億元，占比為35.55%。

這其中，又以銀行的發(fā)行規(guī)模居首，共發(fā)行了2303億元科技創(chuàng)新債券，涉及34家銀行。交通銀行、建設(shè)銀行、國(guó)開(kāi)行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行計(jì)劃發(fā)行規(guī)模均在百億元及以上。

38家證券公司合計(jì)發(fā)行了541億元規(guī)模的科技創(chuàng)新債券，規(guī)模居前的分別是：招商證券（120億元）、中信證券（70億元）、國(guó)泰海通（40億元）、中國(guó)銀河（30億元）。

股權(quán)投資機(jī)構(gòu)方面，發(fā)行科技創(chuàng)新債券規(guī)模較大的分別是：北京市國(guó)資公司（50億元）、建發(fā)新興投資（16億元）、光谷金控（15億元）、元禾控股（12億元）。

票面利率最低可到0.01%

發(fā)行主體在不斷擴(kuò)充的同時(shí)，也不斷下沉到中小機(jī)構(gòu)、民營(yíng)企業(yè)。比如九江銀行、成都市農(nóng)商行、青島市農(nóng)商行、嘉善縣金融投資有限公司、國(guó)新證券、萬(wàn)聯(lián)證券等中小金融機(jī)構(gòu)也相繼發(fā)行了科技創(chuàng)新債券。一些民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，也通過(guò)創(chuàng)新應(yīng)用增信工具成功發(fā)行科創(chuàng)債，包括毅達(dá)資本、金雨茂物、君聯(lián)資本、中科創(chuàng)星、東方富海。

整體來(lái)看，近三個(gè)月新發(fā)的科創(chuàng)債還呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

一是票面利率低。698只債券平均票面利率為1.8994%，幾乎和中位數(shù)持平。以AAA級(jí)主體為例，據(jù)東方金城分析，主體評(píng)級(jí)AAA級(jí)科創(chuàng)債加權(quán)平均發(fā)行利率明顯低于同等級(jí)非科創(chuàng)信用債加權(quán)平均發(fā)行利率。

所有發(fā)行機(jī)構(gòu)中，票面利率最高的債券由安鋼集團(tuán)發(fā)行，為4.68%，該公司主體評(píng)級(jí)為AA+，擬募資補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。票面利率最低的是順控集團(tuán)發(fā)行的，為0.01%。該公司主體評(píng)級(jí)為AAA，擬募資償還有息債務(wù)。

二是新增的科創(chuàng)債發(fā)行期限多在3年以上。有12家發(fā)行主體的債券期限在15年及以上，50家在10年及以上，491家在3年及以上。3年期以上的科技創(chuàng)新債券發(fā)行總規(guī)模為6677.23億元，占整個(gè)新發(fā)規(guī)模的比重為75.8%。

三是發(fā)行主體以中央國(guó)企和地方國(guó)企為主。600余只債券中，中央國(guó)企發(fā)行的有200只，地方國(guó)企發(fā)行的有360只，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的有94只，外資發(fā)行的有1只，其余均為公眾企業(yè)、集體企業(yè)等。

目前，展望2025年下半年，機(jī)構(gòu)多提到科創(chuàng)債發(fā)行的熱度將繼續(xù)保持。如據(jù)華泰證券分析，科創(chuàng)債等新品種會(huì)在下半年迎來(lái)更多供給，部分民企債也在通過(guò)科技板回歸發(fā)行市場(chǎng)。

責(zé)編：羅曉霞

校對(duì)：高源