業績的利好徹底引爆。

受業績超預期刺激，今晚美股開盤后，多家巨頭股價集體飆漲，其中電商巨頭Shopify一度暴漲超23%，號稱“小英偉達”的Astera Labs盤初最高暴漲超34%，AI巨頭Arista Networks一度大漲超17%。

與此同時，美聯儲降息預期升溫也點燃了美股市場的做多熱情。美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在最新的采訪中表示，美國勞動力市場正在降溫，今年美聯儲降息兩次是合理的。據芝商所（CME）“美聯儲觀察”，9月降息25個基點的概率已飆升至93.2%。

深夜暴漲

北京時間8月6日晚間，美股開盤后，三大指數震蕩走強，截至23:30，道指漲0.33%，納指漲0.83%，標普500指數漲0.67%。

美股大型科技股多數上漲，蘋果大漲超5%，帶動科技七巨頭指數大幅走高。據最新消息，蘋果承諾將在美國再投入1000億美元用于本土制造。一位白宮官員表示，特朗普將于今日宣布這一消息。蘋果此前已宣布，計劃未來四年在美國投資5000億美元，其中包括在休斯敦建設新的服務器制造工廠、在密歇根州設立供應商學院，以及增加對美國現有供應商的投入。白宮表示，周三的最新承諾將使蘋果在美投資總額達到6000億美元（約合人民幣43000億元）。

另外，特斯拉漲超3%，亞馬遜、博通漲近2%，英偉達、谷歌、Meta均小幅上漲。

當前，業績仍是美股市場的核心主線，多家美股巨頭在財報發布后，股價均出現劇烈波動。

其中，Shopify股價一度暴漲超23%，總市值升至1989億美元（約合人民幣14300億元）。其披露的財報顯示，今年二季度的營收、每股收益、總商品交易額（GMV）均超預期，預計第三季度營收同比增速將達25%～29%。

Astera Labs股價一度暴漲超34%。財報顯示，今年第二季度收入為1.919億美元，同比大幅增長150%，高于市場預期，并上調第三季度業績指引。

AI巨頭Arista Networks股價一度大漲超17%，總市值升至1708億美元（約合人民幣12300億元）。財報顯示，今年第二季度營收為22.1億美元，每股收益為0.73美元，均超出市場預期，且第三季度的業績指引也高于分析師預期。

而業績不及預期的美股公司則遭遇市場猛烈拋售，其中Snap股價一度暴跌超22%，超微電腦盤初最大跌幅超21%，AMD股價一度大跌超9%。

“美聯儲今年降息兩次”

美東時間8月6日，美國明尼阿波利斯聯儲主席、2026年FOMC票委卡什卡利表示，美國經濟增長放緩，美聯儲必須對此做出回應。

卡什卡利在接受CNBC采訪時表示，今年美聯儲降息兩次是合理的，美國勞動力市場正在降溫，當前逆轉利率路徑可能要好過等待。

盡管卡什卡利傾向于采取降息行動，但他坦言，關稅政策仍然是一個“重大不確定性”，其對通脹的具體影響尚不明確，這也是美聯儲當前面臨的核心政策困境。

卡什卡利表示，如果有關稅導致的通脹效應可能持續存在的跡象，那么美聯儲官員最終可能會減少降息次數。

當被問及政治問題時，卡什卡利拒絕對特朗普的人事選擇發表評論，但他強調，并不懷疑勞工統計局的數據，并補充說“最終你無法偽造經濟現實”。

當前美聯儲主席換屆正被加速提上日程。華爾街分析師表示，從特朗普青睞的人選來看，美聯儲接下來可能更加“鴿派”，9月降息的概率進一步上升。

截至北京時間8月6日23:30，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具FedWatch數據顯示，9月降息25個基點的概率已高達93.2%。

摩根士丹利警告

摩根士丹利在最新發布的研報中指出，美股可能在今年三季度出現階段性調整，核心矛盾在于關稅滯后影響與美聯儲貨幣政策搖擺。

關稅方面，在低成本的庫存效應消退后，關稅政策導致的原材料成本上升將在今年第三季度反映到企業財報中。對定價能力弱的消費品行業而言，將會直接擠壓利潤率；而能順利轉嫁成本的工業企業，受影響則相對有限。

摩根士丹利強調，美聯儲可能因關稅通脹擔憂推遲降息，這種“弱增長+高利率”組合，或在季節性疲軟的三季度引發美股出現5%～10%的回調。

其他風險還包括：全球美元流動性增速放緩、盈利修正廣度復蘇節奏暫停、10年期美債收益率突破4.5%關鍵位等，均可能對短期市場構成壓力。

但摩根士丹利認為，本輪美股牛市尚未結束，三季度的調整更可能是“暫停”而非“終結”，主要來自以下三個方面的邏輯支撐：

1.盈利增長確定性增強。共識預期顯示，2025年標普500指數EPS增速將達9%，2026年升至14%。

2.美聯儲貨幣政策終將轉向。盡管短期降息可能延遲，但隨著通脹沖動消退和勞動力市場降溫，2026年進入降息周期是大概率事件。

3.估值與資金面韌性猶存。當前標普500指數動態市盈率雖處高位，但10年期美債收益率穩定在4.5%以下，股權風險溢價仍處合理區間，未現明顯泡沫信號。

校對：姚遠