A股突破3500點！

就在剛剛，上證指數突破市場重要心理關口：3500點。與此同時，創業板指漲超1%，深成指漲0.64%，托育、機器人、軍工、創新藥等方向領漲，滬深北三市上漲個股超3000只。

其實，今天（7月9日）外圍環境并不算好，美國總統特朗普關稅威脅，亞太市場表現普遍疲軟，港股市場亦出現明顯調整。A股重大突破的背后，有一個大利好：CPI同比上漲0.1%，為連續下降4個月后轉漲，而CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響。這也意味著，經濟層面的企穩已經發生，股票市場的估值基礎再度加固。

國家發展改革委副主任周海兵在國新辦發布會上表示，面向未來，中國吸引和利用外資政策導向是一以貫之的。將進一步放寬市場準入，推動相關領域有序擴大開放。

上證指數突破3500點

7月9日上午，上證指數時隔8個月重返3500點。值得注意的是，今日早盤，外圍多頭氛圍并不濃厚，港股三大指數明顯調整。這意味著，A股的上漲來自內因。

從結構上看，機器人概念股領漲市場，中大力德一度漲停，晶品特裝一度漲逾19%。上緯新材20CM漲停，該公司發布公告稱，智元機器人擬收購上緯新材至少63.62%股份。

光伏產業鏈再度走強，拓日新能、億晶光電漲停，亞瑪頓一度觸及漲停。通威股份有關負責人表示，在反“內卷”背景下，整個光伏板塊都在積極響應，硅料端報價上漲明顯。另外，雖然昨天尾后一些傳聞顯示，“多晶硅收儲”可能是假消息，可能是一些資本的自救行為，但多晶硅期貨今天依然大幅拉升，漲幅一度擴大至6%。

沉寂許久的AI應用概念股拉升，歡瑞世紀漲停，中文在線漲逾10%，掌閱科技漲逾8%。OpenAI旗下ChatGPT正在測試“一起學習”模式，使其成為更好的教育工具，部分用戶已經可以使用該模式。

消息面上，物價走強可能是市場受益的主要原因。據統計局數據，6月份，CPI同比上漲0.1%，為連續下降4個月后轉漲。CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響。工業消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點，經濟可能已經企穩。

近期，高盛、德意志銀行、摩根士丹利等國際機構紛紛上調2025年中國經濟增速預測。高盛日前預計，今年上半年中國GDP增速有望達到5.2%。摩根士丹利研究部近日分別將今明兩年的中國經濟增速上調0.3個百分點和0.2個百分點。德意志銀行集團研究團隊將2025年中國GDP增長預測上調0.2個百分點至4.7%。野村也將中國二季度GDP同比增速預測上調至4.8%，并將全年GDP增長預測上調0.5個百分點。

市場將如何演繹？

相較于往年，今年年中的市場明顯強勢，一方面是流動性充裕，6月銀行間市場面臨NCD到期高峰、存款搬家、季末資金需求三重考驗，但資金面不緊反松，大行回購融出余額回升至5萬億元左右，NCD凈融資轉為負值。6月央行少見地提前公告買斷式逆回購操作，且單月開展兩次操作，穩定了市場情緒。

民生證券認為，展望7月，流動性寬松有望延續。首先，7月為政府債凈融資“小月”，財政壓力較小；其次，制造業PMI連續收縮可能推動資金面進一步寬松；再次，美聯儲降息預期升溫，減輕人民幣匯率壓力，為國內寬松提供空間；最后，央行工具靈活，短期內無需重啟國債買賣即可維持流動性充裕。

另一方面是市場對于事件的反應明顯理性，在經歷了4月初的大跌之后，A股和港股在隨后的表現當中充滿韌性，無論是印巴沖突，還是伊朗與以色列的沖突，抑或是特朗普的擾動，都未破壞震蕩上行的趨勢，市場情緒處于一個相對穩定的階段。而隨著下半年重大事件的連續出現，對于A股市場而言也可能會來到一個易漲難跌的階段。當然，一些風險性事件依然會出現，比如特朗普的關稅威脅可能落地（包括對金磚國家的關稅），或許會影響市場的穩定。但這些擾動可能也是短期的。

中信證券發布研報稱，目前的市場環境和氛圍有一些2014年底的影子，包括：投資者在港股、小微盤和產業賽道已經積累了一定的賺錢效應，新發產品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預期趨近于底部，投資者耐心有所好轉，信心還有待恢復。市場目前缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預期，或者科技產業新變化。

排版：王璐璐

校對：高源