5月28日，A股市場延續(xù)了弱市震蕩的態(tài)勢，交易量能微增，市場博弈情緒較為明顯，缺乏明確的市場主線，資金仍偏愛小市值個股。

受訪人士告訴記者，當(dāng)前部分活躍資金轉(zhuǎn)向小市值標(biāo)的尋求突破。然而，在市場輪動加速的背景下，追高熱門題材或小票的性價比降低，投資者需警惕短期沖高回落的風(fēng)險。

因此，受訪人士建議投資者，配置具有類債性質(zhì)的紅利性資產(chǎn)以及業(yè)績增長確定性較強(qiáng)且估值合理的成長性資產(chǎn)，同時預(yù)留部分現(xiàn)金倉位以防范可能出現(xiàn)的指數(shù)波動風(fēng)險。

3480只個股飄綠

今日，滬指收跌0.02%報3339.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.31%報1985.38點(diǎn)。科創(chuàng)50、滬深300、上證50微跌，北證50跌逾1%。交易量能上，今日略有回升，至1.03萬億元。個股收跌居多，共計3480只個股收跌，跌停股9只；1751只個股收漲，漲停股75只。

紡織服飾繼續(xù)領(lǐng)漲，明牌珠寶、周大生等7只相關(guān)個股漲停；環(huán)保、交通運(yùn)輸也表現(xiàn)不錯，玉禾田、博世科“20cm”漲停，德邦股份漲停。食品飲料板塊微漲，但歡樂家、新乳業(yè)、會稽山、均瑤健康漲停。值得注意的是，小微股受資金喜愛，漲停股也均是中小市值個股。

基礎(chǔ)化工板塊今日領(lǐng)跌，但仍有7只相關(guān)個股漲停，包括廣康生化、海利爾、美邦股份等中小市值個股。農(nóng)林牧漁、國防軍工、汽車等板塊收跌，但部分個股表現(xiàn)不錯，例如，云內(nèi)動力、通達(dá)電氣、合興股份、聯(lián)明股份等小市值汽車股漲停。

醫(yī)廢處理、快遞概念、啤酒概念均表現(xiàn)不錯，光通信模板、熔鹽儲能、天然氣概念漲幅也均超過1%。

近日連漲的重組蛋白概念今日回落，跌幅超過3%。刀片電池、納米銀概念跌幅均超過2%。華為海思、智譜AI、ERP概念跌逾1%。

“當(dāng)前市場最大的特征就是縮量和快速輪動，市場缺乏新的催化，增量資金入場意愿低迷，市場已進(jìn)入典型的存量博弈格局。”排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報》記者，在此環(huán)境下，板塊行情持續(xù)性顯著減弱，部分活躍資金轉(zhuǎn)向小市值標(biāo)的尋求突破，但市場輪動加速下，追高熱門題材或小票的性價比降低，需警惕短期沖高回落風(fēng)險。

“存量市場中，指數(shù)上行空間受限，投資者需降低短期收益預(yù)期，以把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。”劉有華建議，當(dāng)前應(yīng)保持耐心，采用防守反擊策略來應(yīng)對市場震蕩，把握被錯殺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而非追逐短期熱點(diǎn)。可關(guān)注兩類方向：其一，調(diào)整時間較長、估值消化充分的硬科技板塊；其二，市場情緒修復(fù)預(yù)期下，低估值券商股或具備階段性配置價值。

中小市值股漲勢或難維持

近期A股市場整體呈現(xiàn)橫盤震蕩態(tài)勢，本周表現(xiàn)較為疲弱，板塊輪動特征顯著，市場缺乏明確的主線。資金更多地流向小市值微盤股，漲停股也多集中于這類股票。

“隨著小市值微盤股成交額占比達(dá)到歷史極致水平，而市場整體出現(xiàn)大量增量資金的概率較低，因此小市值板塊的持續(xù)性上漲可能較難維系。”圓融投資權(quán)益投資部研究總監(jiān)潘辛毅向《國際金融報》記者表示，預(yù)計當(dāng)前及未來一段時間市場的增量資金主要將來自于險資、國資等追求確定性和穩(wěn)定性資產(chǎn)屬性的資金。因此，他建議投資者配置具有類債性質(zhì)的紅利性資產(chǎn)以及業(yè)績增長確定性較強(qiáng)且估值合理的成長性資產(chǎn)，同時預(yù)留部分現(xiàn)金倉位防范可能出現(xiàn)的指數(shù)波動風(fēng)險。

“受外部擾動反復(fù)、基本面復(fù)蘇動力偏弱等影響，近期兩市成交量并未顯著修復(fù)，資金配置相對分化，市場主線尚待形成。”恒生前海基金表示，醫(yī)藥生物板塊近期表現(xiàn)較好。從供給端來看，當(dāng)前我國創(chuàng)新藥企業(yè)自身競爭力持續(xù)強(qiáng)化。從業(yè)績的角度來看，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司逐步進(jìn)入盈利周期。隨著中美關(guān)稅談判取得一定實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，外部環(huán)境逐漸出現(xiàn)趨于明朗化的趨勢，部分資金重新關(guān)注成長方向，機(jī)器人和AI（人工智能）等潛力產(chǎn)業(yè)長期趨勢依然較好，但短期能否出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代仍存在不確定性。目前來看，盡管關(guān)稅有所緩和，但市場仍缺少主線行情的聚焦。

“短期市場或偏震蕩。不過，第三批長線資金入市、搶出口，有望繼續(xù)支撐二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性，加上產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)頻繁涌現(xiàn)，市場向下空間或有限。”銀華基金表示，國內(nèi)方面，高關(guān)稅沖擊背景下，4月宏觀動能環(huán)比走弱符合預(yù)期，但各指標(biāo)仍呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性。二季度搶出口延續(xù)+財政加速落地，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期上修。由于當(dāng)前關(guān)稅預(yù)期不穩(wěn)定，美國合意庫存水平上升，但需求在同步放緩，因此二季度的搶出口有可能變成下半年的累積庫存。關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)情況，下半年經(jīng)濟(jì)若轉(zhuǎn)弱，可能有較大政策空間。