汽車金融公司龍頭易主！

券商中國記者梳理具有可比數據的21家汽車金融公司2024年度經營業績發現，此前雄踞龍頭多年的上汽通用汽車金融資產規模顯著縮水，已被梅賽德斯-奔馳汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融反超。

但同時，上汽通用汽車金融的年度營業收入、凈利潤規模在汽車金融公司中仍高居榜首。

汽金公司龍頭易主

汽車金融行業天然根植于汽車產業，主要參與機構包括銀行、汽車金融公司等。其中，汽車金融公司為持牌非銀金融機構，牌照具有稀缺性。

目前監管部門共批準設立了25家汽車金融公司（其中華泰汽車金融已被批復進入破產程序），均為廠商系汽車金融公司。

據了解，汽車金融公司主要產品包括零售汽車貸款和經銷商汽車貸款，并側重零售貸款業務，即為個人消費者購買新車或二手車提供貸款服務。

在汽車行業景氣度變動、商業銀行沖擊、燃油車和新能源汽車競爭格局發生變化等因素的綜合影響下，2022年以來，汽車金融公司整體資產規模持續下行。

剔除未披露財務數據的3家公司，以及已進入破產程序的華泰汽車金融外，其余21家汽車金融公司去年資產規模合計減少約900億元，降幅接近10%。

其中，此前長期位居行業第一、并率先突破千億大關的上汽通用汽車金融去年資產規模顯著縮水至676億元，較年初大幅減少40%。

一度突破千億的寶馬汽車金融（中國）資產規模則連續多年下滑，去年末已回落至563.3億元。

與此同時，梅賽德斯-奔馳汽車金融去年資產規模雖然縮水超過150億元，但年末仍保持在830億元以上，完成對上汽通用汽車金融的反超。

此外，奇瑞徽銀汽車金融連續大幅擴張，去年資產規模增幅接近42%，至去年末已超過720億元，僅次于梅賽德斯-奔馳汽車金融。

經營業績承壓

資產規模增速分化的同時，汽車金融公司經營業績整體承壓，且同樣愈加呈現分化趨勢。

數據顯示，有可比數據的18家汽車金融公司2024年合計實現營業收入394.3億元，同比減少8.5%，僅有8家實現正增長。

其中，上汽通用汽車金融去年營業收入、凈利潤同比降幅分別達30.8%、28.5%，但營業收入、凈利潤的絕對規模仍高居行業榜首，分別約46.2億元、23.1億元。

此外，華晨東亞汽車金融去年營業收入同比減少36.9%至1.2億元，降幅高于上汽通用汽車金融。截至去年末，華晨東亞汽車金融資產總額約29億元。

三一汽車金融、東風日產汽車金融去年營業收入同比降幅同樣超過20%，福特汽車金融（中國）、梅賽德斯-奔馳汽車金融、斯泰蘭蒂斯汽車金融營收降幅則在10%以上。

值得一提的是，東風汽車金融去年資產規模大幅增長145%至332.1億元，帶動公司營業收入同比大增91.8%至10.8億元，增幅在前述18家汽車金融公司中排名第一。不過，該公司去年凈利潤同比有所下降。

資產規模增速同樣居前的奇瑞徽銀汽車金融去年也實現營業收入39.8億元、凈利潤17.1億元，分別同比增長35.8%、25.2%。

資產質量方面，相較于其他金融機構，汽車金融公司抵押貸款占比高，違約貸款計提、核銷、處置模式相對成熟，總體資產質量較為穩定。

整體而言，在宏觀經濟增速放緩的背景下，部分汽車金融公司不良貸款規模、不良貸款率以及貸款逾期情況略有波動，但整體可控。

規模總體仍將收縮

據了解，主機廠設立汽車金融公司是為了刺激消費者貸款購車需求，進而促進其旗下汽車品牌銷量，實際經營過程中也往往會給予汽車金融公司貼息支持。

此外，汽車金融公司也主要是為本品牌的經銷商及零售客戶提供金融服務。因此，汽車金融公司的信用資質、經營情況和主機廠基本面高度相關。

中國汽車工業協會數據顯示，得益于“兩新”政策持續發力、汽車產業加快轉型，2024年我國汽車產銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。

其中，去年新能源汽車年產銷首次跨越1000萬輛大關，分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%。新能源新車占汽車新車總銷量的比重達到40.9%。

新世紀評級出具的行業研究報告認為，隨著新能源汽車產銷量的持續增長以及更多企業的入局，以頭部新能源車企主導的圍繞價格、產品和技術的競爭仍將持續。

其中，新能源汽車車型、電池權屬認定差異、市場規則和標準缺失以及車輛流動性較差等因素使得目前新能源汽車殘值評估難度仍然較大。

前述報告稱，在新能源汽車殘值認定標準落地和處置流程完善之前，汽車金融公司資產規模仍將隨傳統燃油車保有量減少持續收縮。

報告同時指出，股東在新能源汽車領域競爭力較強的汽車金融公司盈利能力將持續得到提升，但資產質量能否得到較好控制仍有待觀察。

排版：劉珺宇?????????

校對：呂久彪???