本周（5月19日—5月23日）A股市場(chǎng)小幅回調(diào)，上證指數(shù)全周下跌0.57%，收于3348.37點(diǎn)；深證成指下跌0.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.88%。

盤面上，申萬一級(jí)行業(yè)跌多漲少。本周醫(yī)藥生物、銀行、輕工制造、美容護(hù)理等9個(gè)行業(yè)漲幅居前，通信、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較弱。主題題材方面，黃金珠寶、CRO、抗生素、仿制藥等題材表現(xiàn)活躍，光模塊、AI算力、光通信等題材飄綠。

本周機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情有所升溫，截至5月23日16時(shí)，共有207家上市公司披露機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研紀(jì)要。從賺錢效應(yīng)來看，在大盤整體疲弱的環(huán)境下，本周仍有多家機(jī)構(gòu)調(diào)研公司股價(jià)表現(xiàn)亮眼，宜賓紙業(yè)(600793)周內(nèi)實(shí)現(xiàn)4連板，累計(jì)漲幅達(dá)47%；一心堂(002727)累計(jì)漲幅近38%；曼卡龍、聯(lián)合化學(xué)、天元寵物、海翔藥業(yè)等4家公司累計(jì)漲超20%。此外，盛視科技實(shí)現(xiàn)4日2板。

熱門調(diào)研標(biāo)的方面，本周僅有博思軟件一家公司接受百家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，周內(nèi)共有102家機(jī)構(gòu)參與該公司調(diào)研。博思軟件主營業(yè)務(wù)專注于軟件開發(fā)領(lǐng)域，涵蓋公共財(cái)政管理、政府行業(yè)管理、企業(yè)管理以及通用型財(cái)務(wù)軟件等多個(gè)方面。

據(jù)了解，5月19日，電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)正式被推廣至全國。財(cái)政部等九部門聯(lián)合印發(fā)通知，在全國范圍內(nèi)推廣應(yīng)用電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)電子憑證全流程無紙化處理。并提出，單位配備及服務(wù)商提供的會(huì)計(jì)軟件應(yīng)在兩項(xiàng)規(guī)范施行之日起3年內(nèi)完成升級(jí)以適配電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)解決各類電子憑證接收難、報(bào)銷難、入賬難等問題。

作為專業(yè)軟件服務(wù)提供商，博思軟件有望受益于該項(xiàng)政策，機(jī)構(gòu)多圍繞該項(xiàng)政策對(duì)公司的影響展開調(diào)研。

在電子憑證推廣政策下，對(duì)于電子憑證業(yè)務(wù)未來發(fā)展規(guī)劃，該公司高管表示，一是系統(tǒng)適配改造，針對(duì)不同單位特點(diǎn)需求提供個(gè)性化方案；二是通過自研平臺(tái)支撐，拓展應(yīng)用范圍；三是提供專業(yè)服務(wù)與培訓(xùn)，保障政策落地實(shí)施。公司還展望了單位電子憑證業(yè)務(wù)未來，將聚焦全面推廣，提供全流程無紙化方案，強(qiáng)化SaaS運(yùn)營模式，提升在手訂單及收入。

機(jī)構(gòu)還問及行政事業(yè)單位側(cè)電子憑證業(yè)務(wù)目前進(jìn)展，博思軟件在調(diào)研中表示，作為電子憑證會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)保障單位等，其電子憑證相關(guān)產(chǎn)品已在財(cái)政部及多省份落地應(yīng)用，為6000多家預(yù)算單位和企業(yè)提供了區(qū)域級(jí)平臺(tái)服務(wù)，面向行政事業(yè)單位采用SaaS每年收費(fèi)模式。未來該公司將持續(xù)深耕該領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)品布局，打造示范案例，構(gòu)建增長曲線。

此外，廈門鎢業(yè)、可靠股份、華工科技等3家公司接受80家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，皖能電力、泰坦股份、京基智農(nóng)及麥瀾德等6家公司接受50家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

廈門鎢業(yè)接受99家機(jī)構(gòu)調(diào)研，本周該公司召開2024年度暨2025年一季度業(yè)績說明會(huì)。廈門鎢業(yè)主要從事鎢冶煉產(chǎn)品、鎢粉末、硬質(zhì)合金、鎢鉬絲材、新能源材料等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)最大的鎢鉬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括鎢鉬、稀土及能源新材料三大板塊。

在調(diào)研中，除了關(guān)注業(yè)績變動(dòng)原因，機(jī)構(gòu)還關(guān)心廈門鎢業(yè)未來的盈利增長點(diǎn)。該公司表示，廈門鎢業(yè)長期聚焦鎢鉬、能源新材料和稀土及深加工等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)領(lǐng)域，未來經(jīng)營的發(fā)展方向主要是向上游拓展資源，進(jìn)一步增強(qiáng)上游原材料資源保障；向下游延伸擴(kuò)大市場(chǎng)，重點(diǎn)拓展硬質(zhì)合金、切削及鑿巖工程工具、光伏用鎢絲、電池材料、稀土深加工等高端產(chǎn)品領(lǐng)域，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點(diǎn)。

廈門鎢業(yè)還透露，未來將在產(chǎn)業(yè)并購方面發(fā)力，下一步將從過去的內(nèi)涵式發(fā)展轉(zhuǎn)為內(nèi)涵式發(fā)展與外延式擴(kuò)張并舉的方式，兼并與收購是其中的重要手段之一。該公司將圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈的兼并收購，同時(shí)也將適時(shí)以收并購的方式布局未來產(chǎn)業(yè)，未來1—3年的重點(diǎn)仍將放在鎢和稀土的產(chǎn)業(yè)鏈上。

可靠股份本周接受93家公司調(diào)研，該公司主要從事一次性衛(wèi)生用品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋成人紙尿褲、護(hù)理墊等。在調(diào)研過程中，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注其盈利能力及未來增長點(diǎn)，以及成人紙尿褲行業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)。

可靠股份高管介紹道，近年來受老齡人口減少、出生率下降等影響，業(yè)務(wù)短期承壓。但可靠股份正在通過以下措施優(yōu)化盈利：一是降本增效，啟用智能化工廠、以絨毛漿替代部分原料，成本優(yōu)化效果已顯現(xiàn); 二是母嬰板塊結(jié)構(gòu)優(yōu)化，母嬰板塊也采用“品牌+代工”模式，拓展增量市場(chǎng)。未來三年，隨著長護(hù)險(xiǎn)政策落地、品牌認(rèn)知提升及出海推進(jìn)，預(yù)計(jì)可靠股份業(yè)務(wù)將迎來顯著增長。