2018年資管新規的出臺，終結了剛性兌付的歷史與影子銀行無序擴張的時代，倒逼大資管行業回歸“受人之托、代人理財”的本源。中國資產管理行業經歷了深刻的變革，推動資管行業逐步向著規范化、透明化、凈值化演變，向高質量發展躍升。

2023年10月召開的中央金融工作會議首次提出建設“金融強國”的戰略要求，強調要“深刻把握金融工作的政治性、人民性”。金融服務實體經濟既是金融業的根本宗旨，也是體現其政治性和人民性的重要表現。因此，“資本向實”和“資管向實”成為我國資本市場和資產管理行業發展的重要導向和核心指標。

2024年4月，資本市場第三個“國九條”的出臺，進一步為我國資管行業的發展夯實了基礎，指明了方向。在當前國內國際環境下，資本市場和資管行業服務實體經濟的重點就是發展新質生產力，大力支持人工智能、信息技術、硬科技、專精特新等科創企業發展。

為積極響應中央的政策導向以及資本市場對服務實體經濟和新質生產力的要求，證券時報社、浙江大學金融研究院、浙江省金融研究院以及玉皇山南基金小鎮等單位共同編制了《2025資管向實TOP榜》研究報告。“資管向實TOP榜”旨在客觀反映我國資管機構投資A股上市公司（包括滬深A股、科創板和專精特新板塊），促進實體經濟高質量發展的情況。榜單的編制致力于提倡“實心金融”、鼓勵“耐心資本”和強調“安心資管”，為我國資管行業服務實體經濟和新質生產力，資管行業自身的高質量發展提供正確的導向。該榜單由東方財富浙江分公司提供數據支持。

《2025資管向實TOP榜》從各類資管機構投資上市公司的表現和上市公司受機構青睞的情況兩個維度開展研究。以2024年12月31日為統計時間點，選取滬深兩市非ST上市公司及上市銀行、非銀金融機構（共計4903家）前十大股東名單中的機構投資者及對應的機構類型、持股數量、收盤價，對相關數據按管理人進行匯總統計，計算機構持股市值及持股家數，并按機構持股市值作為排序指標，以機構作為上市公司前十大股東的家數大于等于3家為統計對象。

編制單位指出，以進入多家上市公司前十大股東名單中的機構投資者為統計對象，是因為機構投資者如果僅持有上市公司少量股份更多體現的是財務動機，不足以說明它作為一個戰略投資者看好企業長期價值、支持企業持續發展，因此并不符合“資管向實”的內在要求。

榜單的機構投資者類型在東方財富Choice數據庫25類股東分類中，選取公募基金、私募證券基金、私募股權基金、證券資管、保險資管、信托公司等6類機構投資者（管理人）。其中，公募基金、證券資管和信托公司往往具有規模優勢，保險資管、私募股權基金則被認為是長期投資、耐心資本的代表。而作為重要大資管機構之一的銀行理財子公司（或銀行理財業務），由于主要投向固定收益類資產，且混合類及權益類理財產品單一產品規模較小，投資風格偏好大市值企業，極少進入上市公司前十大股東，因此未被納入榜單統計對象。

榜單的市場類型包括滬深A股、科創板、國家級專精特新“小巨人”企業三個板塊。滬深A股的統計反映資管機構對整體市場的投資情況；科創板的研究聚焦資管機構對優秀硬科技上市公司投資情況；而截至2024年底滬深A股中國家級專精特新“小巨人”企業共有1005家，對這一板塊機構投資者投資情況的統計分析，能夠進一步體現機構投資者挖掘捕捉成長型科技企業的能力，反映機構投資者支持科技型企業、投資新質生產力所發揮的積極作用。

在此基礎上，《2025資管向實TOP榜》以浙江省為樣本，特別編制了“浙江省資管機構投資上市公司TOP榜”和“最受機構青睞浙江省上市公司TOP榜”，為未來進一步開展省域研究提供基礎。

2025年5月21日舉行的第八屆（2025）西湖大會將首次發布《2025資管向實TOP榜》研究報告，并邀請本期資管向實TOP榜中排序靠前的50家資管機構和45家上市公司代表出席大會。編制單位期待，“資管向實TOP榜”的發布，能夠引導和助推我國大資管行業進一步發揮支持實體經濟、賦能新質生產力的作用，爭當助力上市公司高質量發展的“耐心資本”。

在中國及杭州大資管行業升級躍遷的歷程中，已連續舉辦了七屆的西湖大會是重要的見證者。作為中國大資管領域的頂級品牌論壇，西湖大會始終緊扣時代脈搏，匯聚全球資本領袖、產業巨擘、學術泰斗，圍繞政策解讀、科技賦能、產業融合等前沿議題展開深度碰撞，打造一場資本與產業的融合盛宴！

2025年5月21日，小滿，在杭州國際會議中心（洲際酒店），第八屆西湖大會即將隆重召開。此次大會將圍繞“打造資本強引擎，賦能新質生產力”的主題，在這座用資本活水書寫“六小龍”傳奇的城市，共商資本向實之道，縱論資本強國之路，再度見證中國大資管行業的升級躍遷！

誠邀您相聚杭城，共赴盛會，執資本之筆，繪時代新卷！

校對：劉榕枝