證券時報記者 程丹

近日，證監會對公募基金公司證券交易模式進行了優化，提高券商交易模式的便利化水平，允許符合條件的公募基金管理人結合自身需求自主選擇證券交易模式，目的簡單明確，就是要減輕費率改革對中小公募基金公司帶來的壓力，吸引各類中長期資金加大權益類資產配置，促進資本市場平穩健康發展。

公募基金行業當前在推進費率改革，擬在兩年內采取15項舉措全面優化公募基金費率模式，穩步降低公募基金行業綜合費率水平。初步來看，公募降費成效初顯，截至8月底，存量絕大多數公募基金產品的管理費率、托管費率均已下調至1.2%、0.2%以下，涉及136家基金管理人、3311只產品。但降費讓利也讓中小基金公司承壓不小，當前約有三分之一的公募基金公司處于虧損狀態。因此，優化完善公募基金交易結算模式，降低中小公募基金公司運營成本，對中小基金公司降本增效具有現實意義，甚至關乎中小公募基金公司的生存。

此輪優化證券交易模式推動解決公募基金運營過程中的痛點難點問題，針對行業機構反映較多的運營成本較高、操作不便利等問題，監管部門推動建立證券行業服務機構投資者證券交易的統一業務標準，降低交易系統模塊采購成本，以提高券商交易模式便利性和吸引力。同時，為了防范風險，監管部門還通過強化自律監管、明確各方責任等方式促進市場參與方合規合法參與交易。

在實踐中，中小基金公司布局券商交易模式的熱情確實相對更高。中小基金公司與券商深入綁定，有望通過券商豐富的客戶資源和銷售渠道，打造爆款產品。更重要的是，在公募基金行業競爭日趨激烈的背景下，中小基金公司也希望能夠獲得更豐富的渠道支持。對券商而言，券商交易模式可直接給券商帶來傭金收入，豁免公募基金分倉傭金比例30%上限，擴大券商的基金產品代銷規模與保有規模。券商交易模式能夠深度綁定基金管理人與券商利益，通過交易模式優化實現互利共贏。

值得關注的是，保險公司及保險資產管理公司、年金基金投資管理機構、商業銀行等金融機構及其管理的各類產品，是資本市場重要的中長期資金來源，參照適用本次證券交易模式優化方案，這將降低銀行、保險等中長期資金的交易成本，吸引各類中長期資金加大權益類資產配置，為全面實行股票發行注冊制改革提供穩定的流動性，推動注冊制改革走深走實走穩。