稅改新政執(zhí)行后，多家頭部金飾品牌店員曾表示，漲價只是早晚的問題。

“有預感金價會在調稅之后再漲一波，但沒想到漲這么多。而且這次金價要漲，是大家一起漲。”近日，有消費者向第一財經(jīng)記者表示，早在黃金稅率調整后，他就有預感金飾價格要再漲一波，如今靴子終于落地。

水貝和周大福先后調價，漲10%以上

近日，周大福天貓官方旗艦店發(fā)布提示稱，受市場因素影響，部分商品即將提價。有周大福門店店員告訴第一財經(jīng)記者，他們較早收到通知，幾乎所有定價款式（即消費者口中的“一口價金飾”）都要漲價，漲幅15%左右。早在前幾天，他們就有告知部分在近期有購金計劃的客戶這一信息，當時預計的漲價時間節(jié)點，就是在12月19日。

12月18日，以性價比取勝的水貝，悄然隱去了“投資金價”的顯示。無論是線下市場大屏，還是線上小程序，都不再區(qū)分“投資金”和“首飾金”，黃金價格顯示為“首飾金”價格，即商戶口中的“含稅價”。所謂“含稅金價”與近期的“投資金價”相比，價差百余元，漲幅約在11%至13%。在水貝從只顯示金價，到區(qū)分顯示“投資金”與“首飾金”，再到隱去“投資金”只顯示單一金價，也就一個多月的時間而已。

大牌漲價：強化黃金“保值增值”金融屬性認知

相比按克重計價的金飾，一口價金飾向來是頭部金飾品牌最能賺錢的那一部分。以周大福、老鋪黃金等品牌的一口價產(chǎn)品為例，在消費者眼里，直接按克重去除的話，價格幾乎是大盤金價的兩倍。

老鋪黃金店員曾向第一財經(jīng)記者表示，老鋪黃金的產(chǎn)品“不跟大盤金價走但也只會漲價”“持有是不會虧的”。11月時，周大福店員也向第一財經(jīng)記者表示過，稅改政策之后周大福一口價一直沒漲，“漲價只是早晚的問題。”

事實上，頭部金飾品牌在有意強化高端品牌形象。周大福等頭部品牌的此次漲價，是成本壓力與主動品牌戰(zhàn)略共同作用的結果，其深層邏輯遠超簡單的原材料成本傳導。

廣東南方黃金市場研究院市場研究中心主任宋蔣圳在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，這是一次戰(zhàn)略性的盈利結構調整。品牌正全力推動盈利重心向高毛利的“一口價”產(chǎn)品轉移。此類產(chǎn)品不標注重量，其價格深度融合了工藝、設計和品牌溢價，使實際克價遠超按克計價產(chǎn)品，從而顯著提升整體毛利率。部分暢銷款漲幅超過30%，遠高于金價漲幅，清晰體現(xiàn)了品牌利用定價權提升利潤的戰(zhàn)略意圖。

“周大福的漲價更是一次主動的戰(zhàn)略調整，核心目的在于優(yōu)化產(chǎn)品結構，在波動的市場中確保并擴大利潤空間。”宋蔣圳表示，黃金稅收新政增加了采購成本，這部分新增成本必然需要向消費端傳導。在金價高企的背景下，頭部品牌逆勢提價，進一步強化黃金“保值增值”的金融屬性認知，有助于鞏固其高端形象和價格剛性。

水貝漲價：告別低價模式的轉型陣痛期

第一財經(jīng)記者留意到，18日，不少水貝商家在社交賬號上發(fā)動態(tài)表示，市場管理趨嚴，水貝市場再無投資金，以后購金需要開發(fā)票。記者以消費者身份咨詢時，有商家表示，異地購買發(fā)快遞基本是含稅價了，“因為異地購買付錢形式是轉賬。”至于在現(xiàn)場能不能以過往“投資價”（即大盤金價基礎上再加十余元）購買金飾，有商戶表示“需要想辦法”“來了再說”，但也有提示稱“記得帶現(xiàn)金。”

10月末發(fā)布的《財政部 稅務總局關于黃金有關稅收政策的公告》（下稱“公告”），執(zhí)行時間從今年11月1日至2027年12月31日。亮點體現(xiàn)在將黃金用途分為投資性和非投資性兩類，按不同標準進行管理，其中非投資類的稅收調整幅度更大。

業(yè)界觀點認為，這份文件對水貝影響很大，體現(xiàn)在消費端的話，就是商戶沒辦法用大盤金價來賣金飾了，包括首飾、擺件、工業(yè)電子使用的黃金等都要多出7%的稅。

在《公告》發(fā)布后，網(wǎng)上也不乏所謂的“在水貝以投資金/大盤金價購金飾”的攻略，“問就是先按照投資金價格買金條，然后拿著金條去回收或打金的門店。自己出原料，給打金店付一點加工費。”消費者在尋求更劃算的價格，商戶在冒著違規(guī)的風險。

宋蔣圳以“飲鴆止渴”來形容這種操作，他透露已有案例顯示，有商戶因未按規(guī)定開具發(fā)票被處以高達300萬元的罰款。此外，對于開具發(fā)票不合規(guī)的商戶，可能面臨停業(yè)整頓的處罰。在合規(guī)要求下，這種“擺爛”或違規(guī)操作的空間已被極大壓縮。

處于“陣痛與新生”并存的轉型十字路口的水貝市場，其長期依賴的“價格洼地”模式正在終結，但并不意味著其競爭優(yōu)勢的完全喪失，而是進入了重構階段。

宋蔣圳認為，水貝的轉型將體現(xiàn)在價值競爭替代價格競爭、業(yè)務模式創(chuàng)新和多元化經(jīng)營三個方面。越來越多企業(yè)開始加大研發(fā)投入，專注于產(chǎn)品設計、工藝提升和文化內涵的挖掘，例如開發(fā)非遺花絲、國風系列等更具設計感的金飾，以工藝和設計溢價對沖成本壓力。此外，“以舊換新”或“來料加工”業(yè)務正成為新的增長點。在高金價環(huán)境下，消費者更傾向于將家中舊金飾拿到水貝打制新款式，商家只收取工費。這既盤活了黃金存量，又規(guī)避了稅收對原料金的影響，凸顯了水貝加工靈活、款式多樣的優(yōu)勢。最后，不少中小商戶已開始引入銀飾、鉆石、翡翠玉石等非黃金品類，通過多元化經(jīng)營分散風險，滿足消費者一站式購物需求。