本息應付日（12月15日）前夕，萬科2022年度第四期中期票據（22萬科MTN004）展期會議結果出爐，3個議案選項全部未獲債券持有人通過，最接近通過的方案獲得83.40%的同意表決。

據了解，在本息應付日后的5個工作日是22萬科MTN004的寬限期，若萬科在該期限內進行了足額償還則不構成違約，知情人士表示預計在寬限期內萬科或將積極推動談判。

展期議案遭否

根據披露的表決結果，目前22萬科MTN004的持有人共計20家機構，其中響應票據存續期管理機構浦發銀行召集，于12月10日參加會議的有18家，所持有效表決權數額占總表決權的99.45%。

從表決結果來看，3個展期方案均未通過。變更債券本息償付相關條款作為特別議案通過難度極大，方案生效需要同意總表決比例超過90%。

其中“議案二”即“追加投資人可接受的增信措施、有條件調整中期票據本息兌付安排的議案”獲得83.40%的同意表決，是最接近成功的方案；“議案三”獲得18.95%的同意表決。以上兩則議案均由持有人補充產生，萬科方提出的初步方案“議案一”獲得0票同意。

回顧各方前期提出的方案，3項議案關于票據本金部分均為“展期12個月且無首付”，區別主要在利息支付以及增信措施。

其中，最接近通過的“議案二”要求利息正常兌付且增信措施最為充分，要求“深圳市地鐵集團有限公司或投資人可接受的其他深圳國企提供的全額不可撤銷連帶責任擔保或其他抵質押措施”。“議案三”同樣要求利息正常兌付不過增信措施要求相對寬松，僅要求“本期債券展期須提供相對應的增信措施”。

還不構成違約

22萬科MTN004的本息應付日在明天（12月15日）就將到來。知情人士表示，目前還不能判定22萬科MTN004出現“違約事件”，預計在寬限期內萬科或將積極推動談判。

根據22萬科MTN004募集說明書，萬科在未能按期足額償付情形發生之后有5個工作日的寬限期。如在寬限期內，足額償付了全部應付本金和利息（包括寬限期內產生的利息），則不構成本期債務融資工具項下的違約事件。

在本月，萬科還將面對余額37億元的“22萬科MTN005”于12月28日到期，同在12月5日，交通銀行作為存續期管理機構已宣布將召開持有人會議，在12月22日審議該票據展期事宜。進入2026年，萬科另有約120億元公開債務陸續將到期。

自11月26日債券展期可能性曝光至今，萬科股票、債券價格連日走低，不過在12月10日后企穩反升，目前萬科發行的多只一般公司債價格普遍處于20元至30元區間。目前，聯合資信、中誠信國際均已宣布終止對萬科主體和相關債項的信用評級。

2025年前三季度，萬科完成288.9億元公開債務的償還，深鐵集團累計提供的借款309.96億元起到重要作用。除股東借款外，萬科前三季度合并報表范圍內新增融資和再融資為265億元，經營活動現金流量凈額處于負值。萬科董事長黃力平在11月20日曾公開表示，深鐵集團將繼續按照市場化、法治化的原則，支持萬科健康發展。

來源：e公司

校對：劉榕枝