國家外匯管理局（下稱外匯局）11月7日發布的最新統計數據顯示，截至2025年10月末，中國外匯儲備規模為33433億美元，較9月末上升47億美元，升幅為0.14%，為2015年12月以來的最高水平。目前，我國外匯儲備已連續3個月穩定在3.3萬億美元以上。

對于當月外匯儲備規模變動，外匯局指出，10月受主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。

當天更新的官方儲備資產數據顯示，截至10月末中國官方黃金儲備為7409萬盎司，較上月末增加3萬盎司，增幅降至2024年11月恢復增持以來的最低水平。目前，中國央行已連續12個月增持黃金。

全球股市債市走強 支撐10月外匯儲備

目前，我國外匯儲備規模已連續第23個月穩定在3.2萬億美元以上。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，10月我國外匯儲備規模繼續環比上升。

外匯儲備以美元計價。從匯率視角看，10月美元指數上漲、非美貨幣貶值，降低了經匯率折算后的中國外匯儲備規模。過去一個月，美元指數累計上漲約1.95%，當月歐元、日元、英鎊兌美元匯率分別下跌1.7%、4%、2.2%。

雖然美聯儲在10月如期降息，美元指數卻實現逆勢上漲。市場機構普遍認為是因為美聯儲主席鮑威爾在近期講話中暗示12月降息待定，市場對美聯儲降息預期降溫。此外，中美經貿關系緩和、海外政治不確定性加劇等因素也推動美元走強。“這是一個海外政治不確定性與美聯儲降息預期共同作用的美元升值過程。”國金證券首席經濟學家宋雪濤在研報中指出。

從資產價格視角看，10月全球股市、債市整體走強，全球金融資產價格的上漲對中國外匯儲備形成支撐。過去一個月，在美聯儲降息帶動美國國債收益率下跌，美國政府停擺推動投資者涌向美債等避險資產因素影響下，當月10年期美國國債收益率累計下跌約5個基點。民生銀行首席經濟學家溫彬同時指出，美聯儲降息向全球釋放流動性，10月主要經濟體股市保持高景氣，美國標普500指數、日經指數、歐洲斯托克指數均有所上漲。

展望未來，外匯局指出，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

央行連續12個月增持黃金

當天更新的官方儲備資產數據顯示，截至10月末中國官方黃金儲備為7409萬盎司，較上月末增加3萬盎司，增幅降至2024年11月恢復增持以來的最低水平。

3月以來，中國央行每月小幅增持黃金儲備，量級均低于10萬盎司。東方金誠首席宏觀分析師王青向記者指出，近期央行在國際金價大幅上漲、屢創歷史新高過程中持續小幅增持黃金，釋放了優化國際儲備的清晰信號。

過去一個月，黃金市場震蕩加劇。受避險情緒回落等因素影響，當月金價一度漲破4000美元/盎司，隨后金價迅速回調，最低跌破3900美元/盎司。

展望后市，建設銀行貴金屬及大宗商品業務部在研報中指出，央行購金、投資需求可能放緩，受益金價上漲，部分新興市場買家已接近其階段性目標水平，近期中國在內的多國央行購金節奏有放緩跡象。短期，黃金因中美貿易局勢、地緣風險緩和，預計繼續盤整。長期，美元信用趨弱，央行購金繼續支撐需求，黃金長期牛市邏輯未動搖。

黃金具有金融和商品的多重屬性，是各國國際儲備多元化構成的重要組成部分，具備避險、抗通脹、長期保值增值等優點。王青認為，從優化國際儲備結構，穩慎扎實推進人民幣國際化，以及應對當前國際環境變化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向。

校對：陶謙