9月18日，百利天恒(688506)正式宣布完成A股定增計劃，成功募集資金總額37.64億元。此次定增吸引了國內外18家知名機構參與，發行價格為317元/股，所募集資金將加速推進創新藥管線研發，進一步助力公司躋身入門級MNC行列。

2024年，相關部門出臺的“科創板八條”進一步深化了科創板改革，加大了對于優質未盈利企業高質量發展的支持。在此背景下，百利天恒啟動定增計劃，募集資金擬全部用于創新藥研發項目，以保障包括核心產品BL-B01D1/iza-bren在內的全球領先的創新藥管線在國際市場的研發進程。

作為目前醫藥領域的明星股，百利天恒定增自啟動以來便備受市場高度關注，此次定價基準日為2025年9月5日，發行底價為266.02元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

在認購環節，競爭異常激烈，30家投資者提交報價，最終18家勝出，鎖定期為6個月。由此，百利天恒確定此次定增發行價格為317元/股，發行價格與發行底價的比率為119.16%。最終發行對象涵蓋公募基金、券商、保險及國際資管機構，其中中歐基金、易方達基金、廣發證券、工銀瑞信等頭部投資機構獲配金額均超3億元。這也從側面反映出資本市場對百利天恒研發實力與發展前景的充分認可。

從百利天恒角度來看，此次定增是其全球化布局的關鍵一步，募集資金將全部用于創新藥研發項目，特別是推動創新ADC藥物研發平臺（HIRE-ADC平臺）和創新多特異性抗體研發平臺（GNC平臺）創新藥物的研發進程，拓展上市公司在研產品布局的深度和廣度，為實現更多產品的商業化奠定基礎。

ADC藥物研發平臺，將推進BL-B01D1/iza-bren、BL-M07D1等6款ADC藥物的臨床試驗，覆蓋肺癌、乳腺癌等10余種適應癥。其中，BL-B01D1/iza-bren已在中國和美國開展40余項針對10余種腫瘤類型的臨床試驗。

據悉，百利天恒于美國正在開展3項用于三陰性乳腺癌、EGFR突變非小細胞肺癌和尿路上皮癌的注冊臨床試驗，1項適應癥被FDA納入突破性治療品種名單；以及于中國正在開展11項用于不同適應癥治療的III期臨床試驗，其中5項適應癥被CDE納入突破性治療品種名單；BL-M07D1正在國內外開展12項臨床試驗，其中3個III期、3個II期、3個I/II期及3個I期臨床試驗，覆蓋多項適應癥。按照公司戰略規劃，預計2026年iza-bren將在中國實現商業化，隨著3個全球關鍵注冊臨床研究推進，預計2029年起有望在美國及全球市場獲批上市。

值得注意的是，此次定增也是《2025年度“提質增效重回報”行動方案》的核心舉措之一。2025年上半年，百利天恒研發投入達10.39億元，同比增長90.74%，臨床階段在研藥物管線擴展至15款，另有2款在研藥物處于臨床受理階段。通過構建全球化創新研發平臺，百利天恒已形成梯度化產品布局，僅今年上半年就新增了9項注冊臨床。