恒瑞醫藥領航創新藥出海、海瀾之家加速海外業務拓展、埃斯頓深化全球化布局……今年以來，隨著港股IPO市場持續回暖、制度創新不斷深化，內地優質企業赴港上市熱潮涌動，一批批優質江蘇企業正以扎實的業務根基與前瞻的國際視野，積極對接香港資本市場。數據顯示，今年1-8月江蘇已有11家企業成功登陸港股、超過20家正在排隊候場，呈現出一派踴躍布局、乘勢而上的生動景象。

為助力企業赴港上市、抓住國際資本市場發展機遇，9月15日，由中國證券報、江蘇省委金融辦聯合主辦的“通向新機遇之路——港股IPO專業研培”在江蘇省蘇州市舉行。來自券商、律所等機構的多位資深專家圍繞港股最新政策、上市實務、合規風控等關鍵環節，為與會江蘇企業帶來一場系統、深入、可操作性強的專題培訓，助力“江蘇板塊”在國際資本市場上揚帆起航、行穩致遠。

多重因素催生赴港上市潮

今年以來，A股、港股聯袂上漲，“中國資產”全球矚目。作為內地企業聯系國際資本市場的重要橋梁，港股市場今年以來呈現出諸多新變化，其中內地企業赴港上市高潮迭起，行業龍頭紛紛遞表、“A+H”陣營頻頻擴圍頗受關注。

數據顯示，今年前8個月港交所新股融資額達1345億港元，“A+H”模式上市融資額占比約七成，今年以來港股前五大IPO均為“A+H”公司；上市方式日趨多樣，換股吸收合并、私有化介紹上市等案例為企業出海打開了新思路；大型主權基金或長線機構紛紛積極參與港股IPO，在國內某大型企業的IPO發行中外資認購比例超過70%。

這些數據背后，既有來自政策面的利好支持，也源于優質企業出海拓展業務、提升國際影響力的內生動力，是一場政策支持與企業需求的“雙向奔赴”。

“從企業戰略層面看，更多龍頭企業希望通過香港資本市場推進國際化布局。”華泰國際投資銀行部執行董事龍偉以順豐控股為例分析道，其供應鏈及國際分部營收增長成為公司長期增長的核心動力，赴港上市有助于企業打造國際化資本運作平臺，匹配其出海需求。

政策支持為港股市場注入強勁動力。2024年以來，中國證監會和港交所多次發布政策利好，支持和鼓勵優質境內企業赴港上市，針對A股上市公司赴港上市推出“綠色通道”，顯著增強了港股市場的吸引力。

市場也迎來關鍵窗口。隨著港股市場回暖，H股相比A股長期折價的局面在改變，寧德時代、恒瑞醫藥等部分龍頭公司H股股價顯著高于A股，估值的提升進一步吸引企業奔赴港股市場。

優質蘇企積極赴港上市

近日，雙登股份成功登陸港交所，成為港股“AIDC儲能”第一股。公司募集資金將投向位于東南亞的鋰電池制造基地，進一步加碼海外產能布局。“未來，我們將以香港為橋梁，努力成為國際資本市場值得信賴的價值伙伴。”雙登股份相關負責人表示。

雙登股份登陸港交所是優質江蘇企業積極赴港上市的一個縮影。數據顯示，截至8月末，江蘇在香港上市企業累計達133家，占全省境外上市企業總數的71.12%，香港已經成為江蘇企業境外上市首選目的地；今年1-8月，江蘇共有11家企業在港交所上市，市場活躍度明顯提升。

“作為經濟大省、開放大省，江蘇高度重視資本市場建設。”江蘇省委金融辦常務副主任、省地方金融管理局局長鞏海濱表示，推動企業赴港上市既是企業融入全球資本市場、提升國際競爭力的重要途徑，也是江蘇推進金融高水平對外開放的重要舉措。

近年來，江蘇加快實施上市公司高質量發展行動計劃，舉辦江蘇企業赴港上市推進會，組建“江蘇企業赴港上市服務聯盟”，成立“江蘇企業赴港上市培育基地”，為全省企業在香港資本市場發展提供精準高效便捷的優質服務。

“當前，港交所持續優化上市制度，在盈利要求、股權架構等方面展現出更強的包容性，為不同發展階段的企業提供了更廣闊的資本化通道。”鞏海濱鼓勵參會企業充分認識赴港上市的戰略意義，積極把握國際資本市場機遇，通過上市進一步提升公司治理水平、增強核心競爭力、拓展國際視野，實現高質量發展。

需進行多方面考量

“很多公司都有一個共同的疑問：我們到底適不適合港股市場？”中信里昂證券有限公司執行董事趙龍說，不少公司對于自身上市路徑的選擇并不明確，他建議企業從上市效率及確定性、估值與流動性、公司戰略、監管環境與整體成本等幾個方面綜合考量。

例如上市效率與確定性方面，趙龍認為，當前港股市場表現積極，已成為上半年全球最大IPO融資市場，企業如果有赴港上市意愿，應加緊推進可靠、確定的上市計劃；公司戰略方面，則應考慮上市地是否為企業主要業務和核心客戶所在地，以及與該市場投資者的契合程度。“企業是否處在一個長坡厚雪的賽道、業務是否具有高速增長的前景，備受港股境外投資人的關注。”趙龍說。

赴港上市的合規性同樣是參加此次培訓的企業高管共同關心的問題。對此，浩天律師事務所高級合伙人張國光表示，境內企業選擇香港上市時首先需確保公司設立及歷史沿革完全符合法律要求，且股權清晰明確。此外，業務經營是否合法合規、所需資質是否已依法取得、是否依法完稅、是否與員工依法簽署勞動合同并足額繳納社會保險、知識產權是否完全由公司合法擁有或合法使用且不存在糾紛，以及是否存在重大未決訴訟、仲裁或行政處罰等，均是上市過程中必須嚴格審查的關鍵環節。

輿情管理同樣是企業需要著重關注的問題。“港股上市是一場長線輿情管理。”九富投資顧問有限公司高級合伙人趙天一建議，要在機制和心態上做好雙重準備，提前梳理認清自身輿情難度、發現潛在輿情并積極應對。此外，企業還應積極發聲，做好主動“定調”，拒絕被動“誤讀”。

此次研培也讓參會企業收獲頗豐。揚子江藥業集團CFO汪磊告訴中國證券報記者，此次研培的針對性強，對擬赴港上市企業而言是一場難得的“及時雨”，特別是，授課專家從估值、投資者契合度等維度的分析，讓公司明確了港股更適配企業“研發+國際化”的戰略，“尤其是提到‘長坡厚雪賽道’的判斷標準，為我們梳理業務優勢提供了新視角。”南京金寧匯科技有限公司是一家專注于區塊鏈底層技術與AI核心算法研發的高新技術企業，公司相關負責人張曼甦告訴記者，之前我們對赴港上市的合規要求和股權架構設計一知半解，結合專家案例講解中的歷史沿革審查、知識產權合規要點等，解決了我們實際工作中的很多困惑，為我們提前避開了“雷區”。

展望未來，與會嘉賓紛紛表示，港股市場穩中向好的確定性還將得到宏觀面、政策面和企業面的多重支撐。宏觀面上，中國經濟基本面持續改善，科技創新活力不斷釋放，將為港股市場擴大“蓄水池”。政策面，鼓勵內地企業赴港上市的政策體系不斷完善，企業境外融資的便捷性持續提升。企業面，加速鍛造國際市場競爭力，赴港上市需求將持續旺盛。