生豬養殖板塊迎多重利好。

“豬價尚未起飛，股價已先聲奪人。”9月11日，豬產業指數大漲近3%，創出年內新高。個股方面，金新農、天康生物漲停，東瑞股份、牧原股份等個股均漲超5%。牧原股份是生豬養殖龍頭，最新收盤市值超3000億元，今天股價創出2023年來新高。

生豬養殖板塊近期迎來多重利好。9月5日，我國商務部發布公告認定原產于歐盟的進口相關豬肉及豬副產品存在傾銷，并決定自2025年9月10日起采用保證金形式實施臨時反傾銷措施，具體保證金率在15.6%—62.4%，依據調查時各公司配合情況決定。征收保證金作為初步反傾銷裁定措施，根據此前商務部公告，預計2025年12月16日作出終裁，終裁若決定征收反傾銷稅，保證金或將用于抵扣稅款。

開源證券指出，我國進口豬肉及豬雜碎中歐盟占比超50%，反傾銷征收保證金或驅動國內豬價中樞上移。2025上半年我國豬肉及豬雜碎進口量達115萬噸，其中自歐盟進口量60萬噸，歐盟占我國豬肉及豬雜碎進口量52%，伴隨我國對歐盟豬肉及豬雜碎進口產品征收保證金落地，進口豬肉成本抬升供給減少，有望驅動國內豬價中樞上移。

另外，反內卷也有助于生豬產業長期高質量發展。7月23日，農業農村部召開推動生豬產業高質量發展座談會，明確提出了“降體重、穩產能、限二育”的核心調控方向，標志著生豬行業“反內卷”政策的全面落地。

開源證券指出，展望后市，氣溫逐步轉涼，需求邊際向好，市場大豬供給逐步偏緊，標肥價差走擴，豬價或階段性觸底向上。此外，政策端持續推進行業能繁去化，豬肉進口方面有反傾銷催化，生豬板塊低位建議積極配置。

從基本面來看，生豬養殖板塊上半年業績普遍向好。8月20日晚，牧原股份公布了2025年半年報，營業收入達到764.63億元，同比增長34.46%；歸母凈利潤高達105.30億元，同比增長1169.77%，創下歷史同期次高，僅次于2020年超級豬周期，當年上半年凈利潤達107.84億元，同比增長7026.08%。同時今年年中公司宣布了50億元的大額分紅計劃，每10股派發現金紅利9.32元（含稅），分紅率高達47%。

多數公司現金流向好，表明經營質量較高。其中，牧原股份上半年經營活動產生的現金流凈額超過173億元，高居首位。此外，溫氏股份、新希望、雙匯發展、天康生物等個股上半年經營活動現金流凈額均超16億元。

從評級機構數來看，牧原股份、溫氏股份、巨星農牧等均有20家以上機構評級，雙匯發展、神農集團、天康生物等均有5家及以上機構評級。從資金流向來看，牧原股份最受青睞，主力資金凈流入近7億元，天康生物吸金超過5.8億元。從主力資金凈流入占比來看，天康生物吸金占比達5.76%居首。

銀河證券表示，天康生物為養殖一體化企業，具備穩定增長的飼料與獸藥業務；同時公司積極布局生豬養殖業務，出欄量保持增長趨勢，疊加后續養殖端成本持續優化，公司業績或可期。