張大偉 制圖

權(quán)益類基金全面翻身

公募上半年收益超6361億元

今年以來，隨著A股反彈行情持續(xù)，在權(quán)益資產(chǎn)的強(qiáng)力支撐下，公募基金上半年投資收益大幅增長(zhǎng)，交出了一份亮眼的半年度“成績(jī)單”。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公募基金取得投資收益6361.72億元，其中股票型基金和混合型基金的投資收益合計(jì)超過3300億元，是當(dāng)之無愧的“盈利擔(dān)當(dāng)”。除了權(quán)益類基金外，債券型基金、貨幣型基金、QDII(海外投資）基金、商品型基金、FOF（基金中基金），以及其他類型基金等，全部實(shí)現(xiàn)正收益。

“股強(qiáng)債弱”特征明顯

從上半年總體情況來看，“股強(qiáng)債弱”特征明顯，與去年同期固收資產(chǎn)支撐公募總體業(yè)績(jī)的情況形成了鮮明對(duì)比。

上半年權(quán)益類基金表現(xiàn)出色。其中，股票型基金盈利1693.59億元，混合型基金盈利1650.81億元，合計(jì)投資收益達(dá)3344.40億元，占到公募總體投資收益的一半以上。

固收類資產(chǎn)依然表現(xiàn)穩(wěn)健，但盈利有所減少。其中債券型基金盈利954.96億元，貨幣型基金盈利954.51億元，相比去年同期的盈利1953.43億元和1213.49億元明顯下降。

QDII產(chǎn)品表現(xiàn)較好。同源數(shù)據(jù)顯示，今年上半年QDII產(chǎn)品整體盈利747.34億元，相比去年同期的盈利225.48億元實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。FOF產(chǎn)品則小幅盈利43.51億元，商品型基金盈利300.90億元，相比去年同期數(shù)據(jù)均有顯著提升。

頭部化效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)

已披露中期報(bào)告的162家基金公司中，絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)投資正收益，僅7家投資虧損；17家公司本期投資收益在百億元以上；權(quán)益資產(chǎn)占優(yōu)的頭部公司重回榜單前列。

具體來看，以基金公司旗下產(chǎn)品的投資收益排名，易方達(dá)基金和華夏基金位列前二，上半年投資收益均超過550億元；緊隨其后的富國(guó)基金和廣發(fā)基金上半年投資收益均在350億元以上；博時(shí)基金、南方基金、華安基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金投資收益均超200億元；中歐、華泰柏瑞、工銀瑞信、鵬華、國(guó)泰等8家公司的投資收益超100億元。公募基金的頭部化效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。

值得注意的是，易方達(dá)、富國(guó)、博時(shí)、南方、華安、嘉實(shí)、華泰柏瑞、工銀瑞信、天弘等公司在去年同期權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)低迷的情況下實(shí)現(xiàn)了投資正收益，在今年權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)較好的情況下亦能占據(jù)榜單前列，顯示出這些公司綜合實(shí)力的穩(wěn)健與強(qiáng)勁。

榜單另一頭，投資虧損的7家基金公司多為小公司，虧損額多在5000萬元以下。其中，虧損最多的是一家券商系公募，虧損額為9752萬元。

寬基與窄基表現(xiàn)分化

產(chǎn)品方面，盈利榜單上位居前列的多是寬基ETF，與集中在榜單尾端的行業(yè)主題指數(shù)基金形成鮮明對(duì)比。

同源數(shù)據(jù)顯示，投資收益靠前的10只產(chǎn)品中，除天弘余額寶和華安黃金易ETF外，其余的，有5只寬基ETF，還有2只QDII產(chǎn)品和1只港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF。

具體而言，華泰柏瑞滬深300ETF以81億元的投資收益居于首位；華安黃金易ETF盈利74.93億元緊隨其后；富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達(dá)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50ETF（QDII）、南方中證500ETF、南方中證1000ETF盈利均在60億元以上；易方達(dá)滬深300ETF發(fā)起式、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（QDII）和天弘余額寶盈利均在50億元以上，華夏滬深300ETF則盈利49.30億元。

結(jié)構(gòu)性行情的特征在產(chǎn)品盈利中也有所體現(xiàn)。具體來看，虧損前10名中被動(dòng)類產(chǎn)品占了大半，以白酒、光伏、證券等行業(yè)主題產(chǎn)品為主，其中虧損最多的是招商中證白酒指數(shù)A，虧損額達(dá)36.22億元，另有5只產(chǎn)品虧損超過10億元。

2025年上半年公募基金管理費(fèi)收入

基金類型 2025年上半年 2024年上半年 管理費(fèi)

管理人報(bào)酬(元) 管理人報(bào)酬(元) 同比變化

混合型17748562844.06 19346747822.94 -8.26%

債券型14455951076.14 13865667933.84 4.26%

股票型8937061669.07 9048113274.93 -1.23%

FOF 341746691.67 348116652.27 -1.83%

貨幣型17319331349.09 15836715091.74 9.36%

QDII 1939219483.96 1577565432.60 22.92%

其他 551110038.49 271245874.31 103.18%

商品型309974899.03 115055467.61 169.41%

合計(jì) 61602958051.51 60409227550.24 1.98%

各類型基金中期收益情況一覽

類型 2025年中期收益（億元）

股票型1693.59

混合型1650.81

債券型954.96

貨幣型954.51

QDII 747.34

商品型300.90

FOF 43.51

其他 16.10

合計(jì) 6361.72

數(shù)據(jù)來源：天相投顧