今日晚間，迎駕貢酒（603198）和今世緣(603369)披露半年報，兩家公司業績均隨著白酒行業有所下降，其中今世緣降幅較小。

2025年上半年，白酒行業進入存量競爭深度調整期，規模以上工業白酒累計產量同比下降 5.8%，消費疲軟與需求分化成主要挑戰。

迎駕貢酒上半年營收31.60億元，同比下降16.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.30億元，同比下滑18.19%；扣非后凈利潤10.93億元，降幅達19.94%，經營活動產生的現金流量凈額3.17億元，同比減少48.30%，主要因銷售回款減少。

今世緣表現相對穩健，上半年營收69.50億元，同比下降4.84%；歸母凈利潤22.29億元，同比降幅9.46%；扣非后凈利潤22.24億元，同比減少9.08%，降幅均小于迎駕貢酒，經營活動現金流10.75億元，同比下降13.75%。

今世緣和同省的洋河股份相比表現較佳。8月18日晚間，洋河股份披露2025年半年度報告，數據顯示上半年實現營業收入147.96億元，同比下降35.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤43.44億元，同比下降45.34%。

洋河股份上半年經營活動產生的現金流量凈額暴跌69.85%，為6.16億元。上半年公司白酒銷售量7.82萬噸，同比下降32.35%；生產量4.89萬噸，同比下降51.63%；庫存量1.63萬噸，同比下降33.96%。公司解釋稱，這些變化“主要受市場需求下降影響所致”。

此前酒鬼酒公布上半年實現營業收入5.61億元，較上年同期的9.94億元大幅減少43.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅0.09億元，相較于上年同期1.22億元的凈利潤，同比降幅高達92.6%。

面對行業挑戰，迎駕貢酒加強內控管理，以 “提質增效重回報” 為目標優化人員結構，規范價格體系與產品序列，同時注重研發，上半年研發投入2.62億元，聚焦濃香型白酒綿柔品質提升；今世緣則深化 “三化” 方略，省內推進鄉鎮精耕，省外啟動 “四級市場” 體系建設，升級經銷商管理體系，成立客戶關系管理部統籌服務與會員運營，還通過預算管控與精益生產降本增效，智能化包裝產能項目獲行業認可。

今世緣以 “緣文化” 為核心，旗下 “國緣”“今世緣”“高溝” 三大品牌協同發展，國緣系列強化高端形象，推出清雅醬香新品并主導團體標準制定，高溝品牌通過高線光瓶酒推進復興；產能端2萬噸清雅醬香車間即將投產，全流程智能化制曲技術落地，陶壇庫容達20萬噸，還啟動光伏發電項目加速零碳工廠建設。

迎駕貢酒聚焦 “生態白酒” 定位，核心產品洞藏系列持續發力，生產端堅守 “六大生態” 體系，推進釀酒設備自動化升級與數字化循環經濟產業園建設，部分車間已進入筑窖、投窖階段；品牌端通過建廠七十周年、上市十周年活動，結合達人種草、短視頻營銷強化 “中國生態白酒領軍品牌” 形象，同時優化銷售架構，深耕省內外市場，升級數字化營銷平臺。