【導讀】兩融余額維持高位運行，融資客青睞科技股

中國基金報記者 孫越

近期，A股市場持續走強，兩融余額連續九周攀升。Choice數據顯示，截至8月21日，A股兩融余額達21467.95億元。其中，融資余額為21319.52億元，連續9個交易日超過2萬億元。

兩融余額作為市場情緒和杠桿水平的重要指標備受關注。8月5日，兩融余額升至2萬億元上方，為2015年7月以來首次重返2萬億元關口。業內人士認為，與十年前相比，此次兩融余額重返2萬億元所處的市場生態已發生深刻變革。

電子、計算機、通信行業獲加倉

數據顯示，截至8月21日，A股兩融余額達21467.95億元，融資余額達21319.52億元。回顧來看，8月18日A股融資余額為20881.05億元，8月19日為21175.10億元，8月20日為21329.69億元。

從行業情況來看，8月18日至8月21日，申萬一級31個行業中，有30個行業融資余額增加，電子、計算機、通信行業融資凈買入金額居前，分別為232.99億元、116.27億元、76.18億元。僅有煤炭行業融資凈賣出，金額為1.99億元。

國海證券表示，融資連續5周凈流入電子板塊并推動板塊上漲，需要注意資金擁擠度過高。

（圖片來源：東方財富Choice金融終端）

融資客熱衷加倉人氣股

從個股情況來看，8月18日至21日，融資客對251只股票加倉金額超1億元。

市場熱門板塊中關注度較高的個股更受融資客青睞。加倉金額居前的10只股票分別為中芯國際、寒武紀、中際旭創、北方稀土、指南針、招商銀行、中興通訊、新易盛、中國聯通、中科曙光。其中，加倉金額排在前五名的個股，分別獲凈買入18.69億元、17.31億元、15.63億元、12.46億元、11.58億元。

從市場表現上看，上周融資客加倉金額前十的股票多數上漲，寒武紀上漲34.59%、新易盛上漲17.41%、中際旭創上漲17.16%。

市場生態已發生深刻變革

兩融余額重返高位，顯示出投資者正不斷加大A股權益配置，市場活躍度繼續提升。研究人士認為，與十年前相比，當前的市場結構更加優化，交易行為也更趨于成熟。

中金公司研究部首席國內策略分析師李求索認為，與2015年相比，本輪兩融規模上升有多處不同：A股市場體量較10年前更大，杠桿類資金占市值比例相對較低。相較之前，本次資金流入節奏相對平穩，融資資金持倉分散度更高，且更加偏好新興產業、成長風格。

華西證券認為，A股市場兩融余額重返2萬億元高位，背后動力主要在于政策預期改善與市場風險偏好回升的共振。從資金流向來看，年內融資資金主要流向信息技術、工業、材料等行業，這彰顯出資金對產業結構優化升級的看好，也折射出市場對經濟高質量發展的堅定信心。

“總體來看，與十年前相比，此次兩融余額重返2萬億元所處的市場生態已發生深刻變革，政策更加完善，資金更加穩健，投向更加精準，呈現出明顯的價值投資傾向，向上的動能具有更加扎實的市場基礎”，華西證券表示。

中國銀河證券首席策略分析師楊超認為，當前市場兩融余額上行，更多體現為結構性活躍與風險偏好回暖的結果。相較于2015年，本輪融資結構更趨理性，杠桿資金集中度與持倉周期明顯改善，同時監管體系相較于2015年更加完善，防范過度杠桿的能力顯著增強。

校對：紀元

制作：小茉

審核：木魚