今年上半年，受益于現貨交易/衍生品/滬深港通成交量均創半年新高，香港交易所2025年上半年收入及盈利也創下歷史半年新高。

8月20日，港交所CEO陳翊庭回應券商中國記者提問表示，目前港股IPO遞表已超過230家，內地IPO審核提速也是好事，中國市場足夠大且企業IPO資源很多，港交所對有出海計劃的企業更有優勢，與內地交易所錯位互補發展，共同滿足中國企業的IPO需求。

關于是否借鑒納斯達克推出24小時交易，陳翊庭對投資者希望全天交易且交易成本低的心情表示理解，她也指出港交所會不停優化交易機制，為投資者提供便利，但不間斷交易可能出現差錯，并且沒有休市時間可以修補，還需要審慎研究。

上半年業績創新高，現貨等交易貢獻大

8月20日，港交所發布2025年中報，上半年實現營業收入（含其他收益）141億港元，同比增長33%；主要業務收入130億港元，同比增長32%；稅后盈利85億港元，同比增長39%。

即使第二季度成交量較第一季度（創新高）略有回落，但港交所的收入及溢利仍創季度歷史新高。主要得益于現貨及衍生品市場成交量增長，上半年平均日均成交額同比增長95%，帶動現貨收入同比增長39%，股票及金融衍生品收入同比增長29%。

尤其滬深股通和港股通平均每日成交額創新高，滬深股通日均成交額同比增長32%，港股通日均1110億港元，是去年同期的近3倍，兩者累計給港交所帶來了18.13億港元的收入，同比增長51%。

關于國際資金回流的情況，陳翊庭回答券商中國記者提問表示，目前美元資產分散配置，部分資金回流中國資產，隨著全球格局變化以及全球資金正在尋求更加多元化的跨地域、跨資產類別投資，港交所會做好準備迎接這一趨勢帶來的增長機遇。

同時她透露，國際投資者對港股IPO的參與度很高，當前港股二級市場的投資者結構，散戶占比僅一成，港股通南向資金占比23%，其他都是國際投資者和本土資金。

自“科企專線”推出，新增50家IPO

上半年，香港市場IPO集資及再融資勢頭持續強勁，新股上市44宗，新股集資額1094億港元（是去年同期的8倍多），再融資規模超過2400億港元，兩者皆為2021年以來最高的半年度紀錄。

這種IPO融資火爆的趨勢能否持續？內地IPO審核常態化之后是否會分流？

陳翊庭表示，上半年港交所審核通過的IPO家數有50家，全年家數不好預測，但目前港股IPO遞表已超過230家，內地IPO審核提速也是好事，中國市場足夠大且企業IPO資源很多，港交所對有出海計劃的企業更有優勢，與內地交易所錯位互補發展，共同滿足中國企業的IPO需求。

陳翊庭透露，自“科企專線”推出以來，港交所一共新增了50家18A和18C申請。

她進一步表示，以保密形式遞交IPO申請在全球市場上不是新鮮事，很多不同地方的交易所同意保密申請，因為18A和18C章申請的企業大多還沒有收入或未實現盈利，企業核心技術處于研發階段，涉及特別敏感的信息。港交所為此提供便利，但不等于沒有透明度，擬IPO企業在招股等合適時機還是要公開披露，投資者也有充分的時間去研究公司。

下半年繼續優化機制，投資收益或下降

值得注意的是，上半年保證金金額上升加上非經常性外匯收益，帶動港交所的投資收益凈額上升，但下半年隨著香港銀行間同業拆息（HIBOR）下降，疊加購置物業，可能導致港交所的投資收益下降。

半年報顯示，今年上半年港交所的亮麗成績單，除了主營業務收入增長之外，投資收益也有所貢獻。其中，保證金投資收益凈額同比上升14%，得益于平均保證金上升，主要投資于隔夜反向回購項目。

此外，營運支出也有增長，港交所表示有能力應對交易量增加和波動，資本性開支的關鍵點是提升基礎設施的韌性，系統需要更新換代，提升性能，并且能覆蓋不同資產類別，爭取把錢花到刀刃上。

自5月以來，香港銀行同業拆借利率開始下降，港交所預計下半年投資收益可能會下降，加上贖回70億港元委托投資的外部組合，63億港元用以購置港交所總部的物業，可能影響投資收益凈值。

展望下半年，港交所表示會持續優化機制，包括縮短現貨市場的結算周期，提升結算效率，同全球市場接軌。

校對：高源