8月15日，A股迎來反彈，滬指盤中一度突破3700點，創業板指收漲近3%，4625只個股飄紅，日成交額為2.27萬億元。

受訪人士表示，此次A股反彈的動力主要來自政策預期、增量資金以及技術面的支撐。展望后市，市場有望持續緩慢上探2021年“3731”高點，且大概率呈現結構性行情。投資者需在板塊頻繁輪動的過程中，把握好交易節奏，謹防相關風險。

滬指逼近3700點

今日市場全面反彈，士氣高漲。滬指收漲0.83%，報3696.77點；創業板指收漲2.61%，報2534.22點；深證成指收漲1.6%。此外，滬深300、上證50微漲，科創50漲幅超過1%，北證50漲逾3%。

交投氛圍依舊活躍，日成交額為2.27萬億元。市場賺錢效應顯著，個股表現強勁。今日共有4625只個股收漲，漲停股104只；644只個股收跌，跌停股4只。

格上基金研究員焦冰對《國際金融報》記者表示，今日市場反彈的動力主要來自政策預期、增量資金和技術面因素。其中，政策預期持續強化，流動性寬松力度加碼。央行在8月累計凈投放3000億元中期流動性，包括15日5000億元逆回購，直接對沖稅期及中期借貸便利（MLF）到期壓力，為券商、硬科技等政策扶持領域提供支撐。此外，福州、廈門等多個城市降低二套房首付比例至30%，激活地產鏈預期，帶動家電、建材等板塊上漲；同時，“反內卷”政策優化產業競爭環境，推動光伏、設備等賽道走強。

綜合板塊漲近4%，東陽光漲停；非銀金融板塊繼續走強，今日漲幅超過3%，長城證券、天風證券漲停。

電力設備、計算機、建筑材料、有色金屬、房地產、基礎化工板塊漲幅均超2%，諾德股份、長纜科技、中恒電氣、歐晶股份、華通線纜等9只電力設備個股漲停，指南針、科創信息等5只計算機個股漲停，國際復材、再升科技、宏和科技、中材科技等建筑材料個股漲停，金田股份、鑫科材料、中科三環、海亮股份等有色金屬個股漲停，橫河精密、久日新材等9只基礎化工個股漲停。

銀行板塊繼續回落，食品飲料、傳媒、商貿零售、建筑裝飾、公用事業、美容護理、紡織服飾微漲。

同步磁阻電機漲幅超過6%，PEEK材料概念、地熱能、第四代半導體、券商概念、ChatGPT概念、HIT電池、鈣鈦礦電池、長壽藥均表現不錯。

龍贏富澤資產董事長童第軼向《國際金融報》記者分析，今日A股反彈主要受三重因素驅動：一是央行單日5000億元逆回購操作后，8月累計凈投5000億元流動性，疊加消費貸貼息、設備更新補貼1880億元落地，強化寬松預期；二是7月投資及制造業數據穩健，光伏組件漲價、機器人政策利好刺激新能源與科技板塊；三是北向資金凈流入122億元，兩融余額突破2.05萬億元創十年新高，增量資金進場活躍。

小禹投資基金經理黎仕禹向記者表示，市場正在走“慢牛趨勢、震蕩上漲”的行情，這已成為市場共識。在此氛圍下，每當市場出現調整，就會有源源不斷的踏空資金進場回補倉位。今天市場的主要進攻方向是金融股。一方面，市場成交量重回2萬億元以上，而金融券商股作為“牛市旗手”，表現尤為出色；另一方面，今天是本周最后一個交易日，資金有意識地選擇金融股作為進攻方向。

有望上探2021年“3731”高點

昨日A股回落后，今日便出現反彈，且整體大漲，市場士氣依舊高漲。接下來，A股能否繼續上攻？

“本周市場非常強勢，人氣火爆。周四一度急跌，周五就全面修復。調整時間比上一周更為短暫，市場情緒明顯升溫。”融智投資基金經理夏風光向《國際金融報》記者表示，回顧4月8日以來的這段行情，大致可以分為兩段，上半場以機構資金進場為主，6月份以后兩融資金快速增加，盤面上以銀行等高股息和小微盤股方向為主，可以說是流動性推動該行情。并且隨著行情不斷深化演繹，進一步帶動了人氣快速上升。

天朗基金總經理陳建德告訴記者，滬指突破去年9·24行情下的3674點高點后，進一步確認了結構性牛市的格局，市場信心得到顯著提振，預計未來市場有望延續結構性慢牛的趨勢。當市場風險偏好提升后，資金會更多地關注成長性更好的標的，而部分資金會從高股息的防守型標的中撤出。

“市場或仍將震蕩上行，但需警惕分化。滬指突破3685點分水嶺后，短期壓力位在3700點，若放量突破，則有望挑戰3731點（2021年高點）。”焦冰進一步表示，從宏觀數據來看，當前經濟修復速度尚未完全持續支撐資本市場的走高，投資者后期需警惕市場分化或調整的風險。尾盤仍靠權重股拉升指數，“強指數、弱個股”格局凸顯資金集中于滬深300成分股，而題材股賺錢效應不足。若量能萎縮至1.8萬億元以下，需防范小盤股流動性危機。

中安鼎盛投資合伙人陳伯仲認為，接下來市場會持續緩慢上探2021年“3731”高點，并呈現出結構性行情，投資者需注意在頻繁輪動過程中的交易節奏風險。

“滬指在本周打破了去年9·24行情的3674高點，接下來有望突破2021年的3731高點。”黎仕禹也提醒投資者關注當前的風險。一方面，臨近8月底，上市公司的半年度業績正式報告陸續披露，此前未披露過業績預告的上市公司中可能存在“業績雷”，投資者需要仔細甄別。另一方面，盡管今天市場有超過4600家個股上漲，但前期部分熱門股已經開始滯漲甚至下跌，投資者需要把握好交易節奏。

夏風光提醒稱，9月份是非常關鍵的時期，如果美聯儲在當月開啟50個基點的降息，美元外流新興市場的速度將會加快。這也將為 國內貨幣政策提供更大的操作空間。即使經濟面暫時表現低迷，后續政策端加大發力的可能性也會增加。因此，在“水龍頭尚未關上”的當下，流動性推動的上漲行情暫時看不到終點。不過，需要注意的是，亢奮情緒過頭必然會導致震蕩幅度的加大。

“若單日成交跌破8000億元或北向流出超30億元，投資者需警惕市場調整風險。創業板雖仍有補漲動能，但需防獲利盤拋壓。”童第軼進一步分析了當前市場的風險點：一是部分AI（人工智能）及高位題材股中報業績爆雷；二是銀行板塊資金流出反映市場風險偏好切換；三是美聯儲9月降息預期波動及美對華加征關稅政策擾動。建議轉向機器人、半導體等具有訂單支撐的低位成長股，倉位保持5至7成，靈活應對市場變化。

記者 朱燈花