28日，國內期市夜盤開盤，焦煤期貨主力合約跌幅超10%，玻璃期貨主力合約跌超7%，焦炭期貨主力合約跌超4%。截至收盤，焦煤期貨主力合約跌10.25%，玻璃期貨主力合約跌7.58%，焦炭期貨主力合約跌3.79%。

有分析人士認為，此輪上漲行情的頂部可能已經出現，考慮到焦煤全年供應偏寬松的格局仍在，前期的上漲僅是階段性反彈。

熱門品種大跌

此前一路“高歌猛進”的商品市場遭遇“急剎車”，市場情緒顯著降溫。昨日，國內期貨市場大面積飄綠，截至午盤收盤，6個期貨品種觸及跌停。

談及市場從“過熱”狀態急轉直下，宏源期貨研究所研究員白凈提醒稱，7月初召開的中央財經委員會會議，強調治理低價無序競爭、推動落后產能退出，將“反內卷”提升至國家戰略高度。在決策層釋放“反內卷”政策信號后，供應收縮預期迅速在商品市場蔓延，推動多晶硅、碳酸鋰、焦煤等品種價格連續多個交易日大幅上漲。與此同時，市場補庫需求增加，與投機需求共同推動庫存從上游向下游轉移，部分商品期價已回漲至今年年初高點附近。然而，隨著價格的不斷上漲，市場風險也隨之增加。上周五夜盤前，大商所、廣期所對焦煤、碳酸鋰等品種部分合約實施限倉交易措施，主要目的在于抑制投機需求。

“從市場表現來看，自上周五夜盤起，前期獲利的多頭資金開始兌現利潤，相關品種出現大幅減倉現象，市場情緒也隨之明顯降溫，焦煤、碳酸鋰、工業硅等品種跌停。”白凈認為，短期內，多數商品的估值有望回歸基本面。另外，關注本周召開的重要會議針對穩增長和優供給等方面的相關政策，在政策方向明朗之前，短期市場波動或持續，交易者要理性參與。

紅棗逆勢走強

在商品市場一片“綠油油”時，昨日紅棗期貨卻逆勢上漲，漲幅超過3%。

“我們認為，紅棗期貨昨日開盤后逆勢上行更多是受政策預期與市場情緒引領，基本面的影響較小。”格林大華期貨農產品研究員李方磊分析認為，紅棗作為周期性品種，目前處于周期底部，在基本面變化不大的情況下，極易受市場情緒影響。與此同時，近期農業農村部等10部門印發的《促進農產品消費實施方案》給盤面帶來了利多。

“從基本面看，供應方面，目前新疆紅棗處于生理性落果期，根據前期調研情況，受地域和管理的影響，各棗園棗樹生長存在差異，新季整體掛果情況仍存在不確定性，需到8月中旬才可做出明確判斷。需求方面，夏季天氣炎熱疊加應季水果品類豐富，下游對紅棗等滋補類干果的消費意愿偏弱，各環節以按需采購為主，短期紅棗消費端沒有明顯利多。”李方磊說。

此外，李方磊還特別提到，當前較高的紅棗庫存和陳棗交割規則的修訂，也可能對新季紅棗期價形成一定的拖累。

展望后市，李方磊認為，當前紅棗實際掛果量無法預測，市場對供應預期存在較大分歧。在定產結論達成共識前，期貨盤面仍將圍繞新季灰棗的產量預期展開博弈，同時也需注意庫存和政策層面對價格的影響。總的來看，預計短期紅棗期價呈現寬幅震蕩走勢。