銀河證券認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)行情展現(xiàn)出積極信號(hào)，上證指數(shù)持續(xù)站在3500點(diǎn)上方，A股市場(chǎng)運(yùn)行中樞有望邁上新臺(tái)階。短期來(lái)看，A股市場(chǎng)有望維持震蕩格局。在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)助推投資者積極情緒，疊加股市流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限，向上邏輯將進(jìn)一步明晰。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改。以保險(xiǎn)資金為代表的中長(zhǎng)期資金入市的環(huán)境下，A股市場(chǎng)資金面具備堅(jiān)實(shí)支撐。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上突破有望催生結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

中信證券認(rèn)為，A股繼港股后也逐步轉(zhuǎn)為增量市場(chǎng)，最重要的是不斷尋找新的存在預(yù)期差且未來(lái)能夠形成資金共識(shí)的板塊，半年報(bào)后的出海可能是新的方向。從半年報(bào)預(yù)告來(lái)看，出海依舊是強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)超預(yù)期線索之一；從過(guò)去幾年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，出海對(duì)企業(yè)ROE和利潤(rùn)率的抬升作用明顯，出海本身也是積極“反內(nèi)卷”并提高利潤(rùn)率的一種形式；從未來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，一旦講通全球收入敞口邏輯，會(huì)帶來(lái)股票端配置的穩(wěn)定性和估值溢價(jià)，這是新興市場(chǎng)跨入成熟市場(chǎng)的必經(jīng)之路。

東吳證券認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)突破的關(guān)鍵在于“反內(nèi)卷”政策強(qiáng)化了ROE的觸底預(yù)期，其背后存在多重因素共振：1）“反內(nèi)卷”政策的直接催化；2）宏觀基本面“低波+低位”夯實(shí)基底；3）美聯(lián)儲(chǔ)降息重啟在即，全球需求有望回升。展望后市，高層對(duì)于本輪“反內(nèi)卷”高度重視、決心堅(jiān)定，近期政策信號(hào)持續(xù)強(qiáng)化。本輪ROE的實(shí)際修復(fù)斜率或相較2016—2017年較為平緩，但伴隨多重因素的觸底，包括重大工程加速落地與城市更新行動(dòng)的深化，ROE企穩(wěn)邏輯本身難被打破，且持續(xù)性更優(yōu)，中長(zhǎng)期維度下有望支撐滬指進(jìn)一步向上。