早上好，來看一些熱點消息。

加密貨幣總市值突破4萬億美元

截至周五收盤，標普500指數跌0.01%，報6296.79點；納斯達克綜合指數漲0.05%，報20895.66點；道瓊斯工業平均指數跌0.32%，報44342.19點。

科技巨頭延續溫和震蕩的走勢。蘋果漲0.55%、微軟跌0.32%、亞馬遜漲1.01%、英偉達跌0.34%、谷歌-A漲0.81%、特斯拉漲3.21%、Meta漲0.41%、超微半導體跌2.13%。

中概股延續“跑贏美股”的狀態，納斯達克中國金龍指數漲0.60%，本周累計上漲3.93%。阿里巴巴漲2.50%、京東漲3.76%、百度漲0.34%、拼多多漲0.97%、嗶哩嗶哩漲2.48%、蔚來跌0.23%、網易漲2.2%、富途控股漲7%、臺積電跌2.12%、理想汽車漲1.4%、小鵬汽車漲0.49%、愛回收漲8.88%、禾賽漲8.42%、金山云漲7.21%、向上融科漲6.65%。

另外根據統計，KraneShares中國海外互聯網 ETF（KWEB）本周上漲近7%，iShares MSCI 中國 ETF（MCHI）上漲超過 4%，均創3月初以來的最大單周漲幅。

7月18日，美國總統特朗普在白宮正式簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《天才法案》）。受利好影響，Robinhood和Coinbase雙雙創歷史新高，不過Circle則在一度沖高11%的背景下收跌逾4%。 這三家公司的CEO都出席了周五的簽字儀式。

本周，比特幣價格一度創歷史新高，以太幣和Solana等其他代幣也大幅上漲。截至周五，加密貨幣總市值已突破4萬億美元。

特朗普關稅全面加碼？

當地時間7月18日，媒體援引知情者的消息稱，特朗普政府可能會在8月1日到來前幾天公布50%銅關稅的詳細方案。在銅之后，特朗普團隊討論了對木材、芯片、關鍵礦產和藥品征關稅的公告，但節奏尚未最終確定，可能會有所調整。

到目前為止，特朗普政府已實行的行業關稅只有5月3日生效的25%汽車及零部件關稅，以及一個多月前被提高一倍的鋼鋁關稅。

據央視新聞報道， 7月9日，特朗普在社交媒體平臺上宣布，在收到一份嚴格的國家安全評估報告后，他宣布美國對銅征收50%的關稅，自2025年8月1日起生效。此后直至本周五，美國政府都未公布銅關稅的詳情。

一旦特朗普的行業關稅全面實施，所有行業關稅合計，將可以覆蓋美國對別國進口的30%至70%，其余未被行業關稅影響的進口產品中，大部分將受到美國針對特定國家關稅的打擊。

美國商務部的信息顯示，特朗普上任后，美國商務部根據《1962年貿易擴張法》第232條，以國家安全威脅為名，分別從3月10日起對銅和木材，4月1日起對半導體和芯片制造設備、醫藥和藥物成分，4月22日起對重型卡車、加工后關鍵礦產及衍生品產品，5月1日起對商務飛機及飛機引擎，7月1日起對多晶硅及衍生品、無人機及零部件展開調查。

從以上232調查的清單看，除了銅，上述產品都可能成為特朗普政府的行業關稅打擊目標。

氧化鋁期貨漲超6%

國內期貨市場夜盤，工業品期貨全線大漲，氧化鋁期貨主力合約收漲6.85%，玻璃、純堿、焦煤漲幅均超3%。

消息面上，工業和信息化部總工程師謝少鋒在7月18日國新辦新聞發布會上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案即將出臺，工業和信息化部將推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能。

原油后市能否再攀高峰

本周五，國內原油期貨價格“一騎絕塵”，強勢上漲。截至日內收盤，SC原油主力合約報收532元/桶，漲幅高達3.58%，盤中更是一度沖高至549.4元/桶，創下自6月底以來的新高。

原油價格為何再度拉漲？方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影在接受期貨日報記者采訪時表示，這一行情背后有兩方面因素支撐。一是當前正處于石油消費旺季，供應偏緊的態勢持續為油價提供支撐，二是歐美將進一步加碼對俄羅斯的制裁的消息，使得市場對地緣風險的擔憂情緒顯著增強。

據報道，歐盟國家批準了針對俄羅斯的新一輪制裁方案，其中包括修改石油價格上限和對銀行實施新的限制。其中，俄羅斯石油價格上限目前設在60美元/桶，未來將動態設定為低于市場價格15美元/桶。本次制裁將導致約20家俄羅斯銀行被切斷國際支付報文系統SWIFT，并面臨全面交易禁令；同時制裁北溪天然氣管道，以確保其未來不會恢復運營；并對在第三國精煉的俄羅斯石油施加限制。此外，其他措施包括對俄羅斯影子油輪船隊中的數十艘船只實施制裁（使受制裁船只總數超過400艘）等。

從近期市場表現來看，原油價格整體呈現出偏強態勢。隋曉影表示，盡管美國將實施多項關稅措施，這無疑給全球經濟走勢增添了諸多不確定性。同時，OPEC + 持續超預期增產也加劇了市場對中長期原油供給過剩的預期。當前石油消費處于旺季階段，且歐洲部分煉廠意外檢修導致供給下降，歐美成品油市場供應偏緊，庫存降至歷史偏低水平，這一系列因素對原油端形成了正向反饋，持續為油價提供強勁支撐。

“本周以來，油價呈現先跌后漲的走勢，主要受宏觀情緒影響。”光大期貨能源化工分析師杜冰沁告訴記者，美國政府推遲至8月1日的關稅措施加劇了全球經濟衰退的預期，使得市場對下半年原油的需求仍有一定擔憂。此外，美國再度表示將對購買俄羅斯原油的國家實施制裁，但同時也給出50天的延期時間。

上述受訪人士均認為，原油現貨市場供需維持緊平衡，“強現實”背景有望進一步延續。杜冰沁進一步分析稱，供應方面，OPEC月報顯示，OPEC+產油國6月的原油產量為4155.9萬桶/日，環比增加34.9萬桶/日，但低于此前計劃的41.1萬桶/日。需求方面，EIA、IEA和OPEC本月月報對年內全球石油需求增速的預測分別為80萬桶/日、70萬桶/日和130萬桶/日。庫存方面，本周EIA和API美國商業原油庫存下降，成品油庫存增加，不過海外汽柴油裂解利潤依然保持強勁。數據顯示，當前美國原油庫存同比低4.1%，比近5年同期低8%，汽油庫存比近5年同期略高，餾分油庫存比近5年同期低21%。

不過值得注意的是，在當前美國原油庫存偏低的同時，國內庫存位于近幾年高點。海關數據顯示，6月中國進口原油環比增加7.1%，同比增加7.4%。從對油價的影響來看，杜冰沁談及，目前國內煉廠開工提振有限，建議關注庫存后續消化情況。同時，也需要關注OPEC+后續的政策調整情況及海外夏季旺季兌現的成色。

展望后續原油市場，需要關注的變量因素眾多。隋曉影表示，首先，關注石油需求達到季節性峰值后，對油價的支撐可能出現邊際弱化的情況；其次，國際地緣風險隨時可能出現，美伊關系緊張以及歐美對俄羅斯的制裁均有可能再度推升油價。