今年以來，ST股整體走勢(shì)強(qiáng)勁，近期這種強(qiáng)勢(shì)格局仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，萬得ST板塊指數(shù)今年以來累計(jì)已上漲約15%，年內(nèi)已有包括*ST宇順、ST信通、*ST亞振、ST華通、ST迪威迅、*ST華微在內(nèi)的多只ST股累計(jì)漲幅超過100%。

然而，作為一個(gè)傳統(tǒng)上被認(rèn)為具有較大投資風(fēng)險(xiǎn)的股票群體，ST股的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)突然間消失。最新的數(shù)據(jù)顯示，7月份以來整個(gè)A股市場累計(jì)跌幅居前兩位的股票就均為ST股，分別為*ST紫天和*ST元成，相應(yīng)區(qū)間跌幅分別高達(dá)40.85%和29.63%，其中*ST元成已連續(xù)7個(gè)交易日跌停。將時(shí)間拉長來看，年內(nèi)A股市場股價(jià)出現(xiàn)腰斬的股票中，絕大多數(shù)也是ST股。

最近一年來ST股的整體走強(qiáng)，受到市場、政策等多種因素綜合影響，包括期間資本市場整體表現(xiàn)趨向活躍，并購重組新規(guī)落地后，一些ST公司重組預(yù)期也隨之增強(qiáng)。

然而，筆者認(rèn)為，撥開迷霧來看，仍不可因市場的階段性表現(xiàn)，而忽視一些ST股的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，回到ST公司的本源來看，相關(guān)公司普遍是因出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常情況或者其他異常情況，導(dǎo)致其股票存在被強(qiáng)制終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，或者投資者難以判斷公司前景，投資者權(quán)益可能受到損害，存在其他重大風(fēng)險(xiǎn)，交易所對(duì)相關(guān)公司股票實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，由此給股票簡稱打上“ST”或“*ST”標(biāo)識(shí)，起到警示投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。這意味著，ST股群體相較于其他多數(shù)股票，一般在基本面上就存在更大風(fēng)險(xiǎn)，這種相對(duì)較差的基本面隨時(shí)可能傳導(dǎo)到股價(jià)層面。比如，對(duì)于一些ST公司而言，一旦導(dǎo)致其被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的因素進(jìn)一步惡化，相關(guān)公司就有可能觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，從而使得相關(guān)公司股價(jià)面臨更大壓力。

另一方面，歷史上ST股群體的整體表現(xiàn)也幾經(jīng)沉浮，并非長久不衰。事實(shí)上，回溯歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在今年之前，萬得ST板塊指數(shù)曾連續(xù)三年下跌，這從一個(gè)側(cè)面說明ST股整體表現(xiàn)具有一定的趨勢(shì)性和波段性特征。一旦相關(guān)影響因素發(fā)生趨勢(shì)性變化，ST股整體走勢(shì)就可能隨時(shí)逆轉(zhuǎn)，投資者對(duì)此不可掉以輕心。