銀行理財子公司成功躋身A類投資者行列，迎來里程碑時刻！近日，光大理財以17元/股的申報價格參與深市主板擬IPO企業山東信通電子股份有限公司（以下簡稱“信通電子”）的網下打新，并成功入圍有效報價，成為行業內首家以A類投資者身份直接參與網下打新的銀行理財子公司。

這一突破是銀行理財在資本市場發展的重要轉折點，不僅意味著其參與角色從“配角”成功轉變為“主角”，更折射出全行業加速探索多元化投資布局的新趨勢。與此同時，部分理財子公司在IPO配售領域接連落子，共同勾勒出銀行理財深度掘金資本市場的新圖景。

光大理財將持續參與網下打新業務

據了解，本次光大理財是以其管理的混合類產品“陽光橙增盈絕對收益策略”參與了此次網下打新。

資料顯示，信通電子成立于1996年，核心產品包括輸電線路智能巡檢系統、變電站智能輔控系統、移動智能終端及其他產品。根據其招股說明書，信通電子2023、2024年營業收入分別較上年增長19.08%和7.97%，凈利潤分別較上年增長5.6%和15.11%。

對于未來是否會常態化參加網下打新，光大理財相關負責人向21世紀經濟報道記者表示，后續公司將在把控風險的前提下，進一步加大對資本市場的投入。持續參與網下打新業務，并著力加強權益投資研究與分析能力建設，逐步擴大權益投資規模，優化投資組合配置。

光大理財相關負責人強調，銀行理財上升為A類投資者，作為IPO優先配售對象并與公募基金享受同等政策待遇，既有利于提高銀行理財產品新股配售比例，努力增厚理財產品的收益彈性，也為資本市場帶來新生力量，有助于優化金融資源配置，支持實體經濟高質量發展。

銀行理財子躋身A類投資者

在以往的網下打新市場格局中，A類席位長期被公募基金與社保基金占據，銀行理財多以C類投資者身份參與，或借道公募基金間接入場，在配售額度上難以充分發揮其資金優勢。此次光大理財成功以A類投資者身份參與信通電子網下打新，實現了從“配角”到“主角”的跨越。

銀行理財子公司成功躋身A類投資者行列，實現網下打新業務的重大突破，主要源于政策紅利與市場需求的雙重推動。

在政策層面，去年中央政治局會議明確提出要“努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點”。今年1月，中央金融辦、中國證監會等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確提出“銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。”

今年3月28日，證監會發布關于修改《證券發行與承銷管理辦法》（下稱《辦法》）的決定，深交所、上交所同步修訂發布首發承銷細則、再融資承銷細則，為銀行理財等中長期資金參與新股申購、上市公司定增疏通卡點堵點。

證監會在《辦法》第十二條第二款中增加銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優先配售對象，同時明確由證券交易所規定優先配售的其他情形，為將來增加優先配售對象預留空間。

在實施細則方面，深交所進行了兩方面修訂。在參與新股申購方面，增加理財公司作為網下機構投資者，支持其管理的理財產品直接參與新股網下發行，并且將銀行理財產品、保險資產管理產品納入A類優先配售對象范圍，與公募基金同等政策待遇。在參與上市公司定增方面，規則明確理財公司、保險公司以其管理的2只以上產品認購的，均可視為一個發行對象，進一步優化了定增發行對象數量認定安排。

值得注意的是，有大行理財子公司高管公開表示，在當前低利率市場環境下，理財行業面臨資產收益與負債成本匹配難度加大的困境，滿足客戶低波穩健投資需求也愈發艱難。隨著利率持續下行，傳統資產收益空間不斷壓縮，銀行理財亟需尋找新的收益增長點。在此背景下，網下打新憑借其相對穩定的收益和資產配置價值，成為銀行理財優化投資組合的重要方向。

展望未來，銀行理財在權益類資產配置上仍有較大提升空間。《中國銀行業理財市場年度報告（2024）》顯示，截至2024年末，理財產品投資資產合計32.13萬億元，其中權益類資產余額為0.83萬億元，占比僅為2.58%。

積極尋求多元化投資布局

此前，銀行理財多通過發行“固收+”產品，底層配置指數產品等方式間接參與資本市場。這種模式下，銀行理財雖能涉足權益領域，但因自身投研能力不足、對資本市場風險較為謹慎等因素，參與比例一直處于較低水平，難以滿足投資者日益增長的收益需求。

不過，這一局面在近期迎來顯著變化。銀行理財正加速探索參與資本市場的新路徑，積極尋求多元化投資布局，尤其是部分理財子公司在IPO配售領域的動作尤為引人關注。

2025年6月23日，全球制冷控制與汽車熱管理領域龍頭企業三花智控在港成功上市。該IPO項目國際配售錨定申購倍數超過50倍，公開發售孖展申購倍數接近600倍。工銀理財以基石投資者獲配2000萬美元投資份額，一同參與的基石投資人還包括英國施羅德集團、新加坡政府投資基金和韓國未來資產等多家全球一線投資機構。

據了解，今年以來工銀理財推出“固收+港股IPO”策略系列產品，關注科技創新、先進制造等領域港股IPO項目，探索理財資金支持科技企業發展的路徑。后續，工銀理財將儲備相關策略集和資產包，提升資本市場投研能力。

2025年5月20日，新能源行業龍頭寧德時代在港股市場掛牌上市，此次IPO為近三年全球規模最大。據披露，其國際錨定訂單覆蓋倍數近50倍，市場關注度極高。中郵理財參與此次IPO，成功獲5000萬美元基石投資份額。一同參與的基石投資者共23家，涵蓋產業戰略投資人中石化、國際主權基金科威特投資局，以及橡樹資本Oaktree、UBS等國際知名機構，中郵理財是其中唯一的理財公司。

據了解，中郵理財主要是圍繞資產、產品、策略、研究、系統五個方面強化權益投資布局。在產品端堅持絕對收益與穩健低波理念，推動“固收+”產品快速發展，中長期產品占比優勢明顯，其中1年及以上產品規模占比達27%，三年及以上產品占比達13%。

資產配置方面，中郵理財已成功涉足超150筆定增、港股IPO、股票及未上市股權等權益類項目，包括中國化學、榮盛石化、東方盛虹等，累計投資金額近500億元。過去一年，中郵理財在港股IPO基石投資領域參與投資的美的集團、寧德時代均表現良好，其中美的集團投資實現盈利超37.5%，寧德時代上市首日漲幅達16.43%。