險資舉牌腳步不停。

7月2日，江南水務發布公告稱，利安人壽通過二級市場集合競價方式增持公司110萬股。此次權益變動后，利安人壽累計持有江南水務4699.54萬股，占公司總股本的5.03%，觸發舉牌。

作為資本市場一支不可或缺的投資力量，險資今年以來舉牌動作頻頻，包括利安人壽在內，合計已舉牌18次，布局權益市場的積極性明顯提升。

展望后市，業內預計，險資將進一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE（凈資產收益率）屬性的上市企業，匹配保險行業資產端長期、穩定的需求。

兩度被險資舉牌

保險公司舉牌上市公司股票，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有一家上市公司已發行股份的5%，以及之后每增持達到5%時，按照相關法律法規規定，在3日內通知該上市公司并予以公告的行為。

參與上述舉牌交易前，利安人壽持有江南水務股份4589.54萬股，占公司總股本的4.91%；舉牌交易完成后，利安人壽持有江南水務股份4699.54萬股，占公司總股本的5.03%。

公告指出，此次權益變動是利安人壽基于自身配置需求以及江南水務配置價值進行的長期投資，資金來源于自有資金。江南水務第一大股東、實際控制人未發生變化。

根據官網簡介，江南水務成立于2003年，注冊資本9.35億元。目前業務涉及供水、市政工程、環境產業、基金投資等領域，擁有全資子公司6家、參股公司8家、合伙企業1家。

業績方面，2024年江南水務實現營業收入15.33億元，同比增長12.39%；歸母凈利潤4.02億元，同比增長24.31%；扣非歸母凈利潤4.04億元，同比增長35.36%；基本每股收益0.43元。

值得一提的是，2024年5月，長城人壽也曾舉牌江南水務。根據公告披露，長城人壽通過二級市場增持江南水務33.6萬股至4676.17萬股，持股比例突破5%，觸及舉牌線。

長城人壽表示，不排除未來12個月內在符合遵守現行有效的法律、法規及規范性文件的基礎上，繼續增持江南水務股份的可能性。

從實際行動來看，長城人壽的確在不斷買入江南水務。記者梳理發現，2024年6月、8月、9月，長城人壽的持股比例逐步增至5.21%、6%、6.28%。截至今年3月底，長城人壽累計持有江南水務5964.78萬股，占公司總股本的6.38%。

據記者觀察，2024年以來，當屬銀行股被險資舉牌次數最多，公用事業、交通運輸行業的占比也明顯提升。

“舉牌的關鍵在于保險公司看好被投資公司的發展前景，愿意集中持有。如果能夠達到長期股權投資的標準，更能享受到穩定投資收益的好處。”華泰證券非銀金融首席分析師李健分析稱，2024年以來，在利率快速下行和新會計準則切換的雙重挑戰下，保險公司存在增配紅利股需求，因此在本輪舉牌潮中被舉牌公司高股息特征更顯著。

分析人士也向記者指出，基礎設施領域具有穩定的經營業績和現金流，同時兼具低估值和高股息的特點，在利率中樞下行、權益市場波動背景下，符合險資的投資偏好。

直面業績大考

從舉牌方來看，利安人壽成立于2011年7月，注冊資本45.79億元，總部位于南京。股東由江蘇省國際信托有限責任公司、江蘇交通控股有限公司等5家國有大型企業和深圳市為順正新投資有限責任公司、雨潤控股集團有限公司等5家知名民營企業組成。

此番舉牌江南水務前，利安人壽曾于2024年11月通過港股通二級市場買入深圳國際股票50萬股。增持后，利安人壽共計持有深圳國際股票1.21億股，占公司總股本的5%，構成舉牌。

接連布局權益市場的背后，正值利安人壽戰略轉型的關鍵時期。

記者了解到，2022年，利安人壽董事會曾提出“三年再造一個利安，爭取早日上市”的戰略發展目標。然而，利安人壽當年凈利潤出現斷崖式下跌，虧損超27億元。對此，利安人壽解釋稱，公司虧損問題主要是受資本市場影響，投資收益較去年同期大幅下降，造成利潤同比下降較大。

2023年，利安人壽又提出至2030年間的“3+5”中長期發展規劃。其中，2023年至2025年為第一階段，要實現從銷售型公司向資產負債公司轉型，成為江蘇省主流金融機構。具體經營目標包括：2025年實現業務收入313.4億元、新單業務收入119.7億元、續期保費193.7億元、總資產規模1348億元、利潤總額3.18億元、新業務價值23%、凈資產收益率10%等。

償付能力報告顯示，今年一季度，利安人壽實現保險業務收入125.45億元，同比微降4.2%；實現凈利潤0.05億元，同比增長54.9%。

6月11日，利安人壽曾披露公告稱，經江蘇金融監管局核準，公司聘任嚴維金為總裁。“新帥”到任后，能否帶領利安人壽實現業務轉型，成為市場關注的焦點。

公開資料顯示，嚴維金出生于1971年1月，南京航空航天大學學士，南京大學MBA（工商管理碩士），經濟師。他早年任職于南京晨光機器廠，后于1996年加入平安人壽，歷任江蘇分公司IT（信息技術）部負責人，江蘇分公司總經理助理、副總經理。

2011年，嚴維金加入利安人壽，擔任副總裁一職，后又兼任首席信息官、首席風險官等職務，2024年12月起接替任期屆滿的傅杰出任公司臨時負責人。

需要注意的是，近段時間，利安人壽在合規治理上問題頻現。5月27日，利安人壽河南分公司因編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料；唆使、誘導保險代理人進行違背誠信義務的活動，被河南金融監管局警告并罰款24萬元。同日，利安人壽鄭州中心支公司因編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料，被罰款28萬元。

對于此次處罰，利安人壽表示，公司已迅速采取行動組織整改問責，并已完善相應內控機制，防范類似問題的再次發生。