“這么多年（股東大會）還是第一次看到坐滿了整整兩排的股東，謝謝各位股東的關注和支持。”新華保險總裁龔興峰在6月27日下午主持股東大會時有感而發。

近期，新華保險A股接近歷史高點，H股創下歷史新高，新華保險27日當天也迎來頗具人氣的2024年年度股東大會。

本次股東大會僅交流互動時間就超70分鐘，參會中小股東的提問涉及諸多領域：股票投資偏好、舉牌、鴻鵠基金、接盤萬達廣場、分紅派息、公司發展優勢……新華保險管理層一一予以回應。

權益投資：有幾大邏輯，逐步打厚“家底”

作為市場關注的“險資”，新華保險過去兩年投資動作頻頻，權益類資產占比在上市同業中也較高，疊加政策引導險資加大入市的背景，多位中小股東詢問新華保險的股票投資情況。

龔興峰表示，新華保險的權益類配置有幾大邏輯。一是伴隨經濟形勢發展變化，公司要調整資產配置結構。目前新華保險在權益“底倉”的構建上，還有足夠的空間。二是公司認為當前資本市場仍然是一個價值發現的市場，很多好股票價值還處于底部，很多股票可以長期持有。三是堅定看好中國經濟長期發展，公司響應政策對于資本市場投資的引導，發揮好長期資本、耐心資本的優勢，做好投資工作。

他表示，上半年，新華保險的權益投資有所增加，并提及幾大重點投資方向。

一類是具備高股息的優質上市公司。這類股票既能帶來資本增值，也能帶來良好的流動性，覆蓋公司負債成本。同時通過資產分類，比如長股投、OCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）等形式，避免市值波動對公司損益產生重大影響。

龔興峰表示，此前，新華保險的OCI類規模與同業相比仍較小，在看好經濟和市場前景的情況下，公司對逐步打厚“家底”有信心。目前新增的投資是在逐步增加OCI類，希望由此獲得更多分紅收益，并降低資本市場波動對損益的影響。

另一類是以服務國家戰略為重要突破，要努力投資的領域。諸如，專精特新，“投早、投小、投硬科技”。他特別強調，新華保險在資本市場投資中，仍是基于商業準則，尋找合適的標的，同時做好與負債端的聯動。

舉牌：取得較大浮盈，也會在H股尋找標的

去年以來，新華保險舉牌了國藥股份、上海醫藥、杭州銀行，在國泰君安和海通證券的合并過程中也積極增持。

有投資者問道，新華保險舉牌標的是否更傾向于A股？

龔興峰表示，舉牌需要一定的交易契機，取決于標的時機和成熟性，公司舉牌的標的并不是在A股或H股中“唯一性”，公司也會在H股尋找類似的標的。

他表示，在舉牌投資過程中，新華保險享受到了去年資本市場帶來的較大紅利和浮盈，也反映出公司圍繞資產結構調整取得了很好的戰績。“圍繞著股票舉牌、投資，公司仍然會積極地在資本市場上努力做到‘有所為有所不為’，把保險資金的長期性、穿越經濟周期的優勢發揮得更好。”

鴻鵠基金：繼續積極參與二三期

自2023年11月底新華保險和中國人壽官宣聯合成立500億元的鴻鵠基金以來，保險資金通過私募證券基金投向股票的長期投資試點很受關注。作為首批試點機構的中國人壽和新華保險，已繼續獲批第二批和第三批試點。

龔興峰表示，鴻鵠基金的投資方式，是中國人壽與新華保險雙方在2023年市場低迷時著手研究的，這種投資方式具有一定開創性，“第一期500億元發出后應該說在資本市場形成一種轟動”。

“公司仍會積極參與第二期第三期，這樣一種作業方式我們還會再持續進行。希望在這個過程里面，仍然像2024年一樣，能夠抓住市場配置機會，能夠形成一些好的比較厚實的底倉，為新華未來發展奠定一個良好的基礎。”

收購萬達廣場的考慮：企業家+優質資產

去年以來，新華保險陸續接盤了多個萬達廣場。這背后的投資決策也受到中小股東關注。

龔興峰對此表示，第一個邏輯是看企業的企業家，找真正有企業家精神的企業去做投資。“這么多出事的地產公司里面，大家對王健林這個人怎么看，首先要做出一個評價，然后再看看這個企業怎么看。”

他提到的第二點邏輯是企業的資產。在眾多萬達廣場中，新華保險基于商業投資邏輯，選取的都是現金流不錯的、預測收益率可以覆蓋成本的資產，可以長期持有。

分紅率不變：體現工作的長期性

分紅也是中小股東關注的問題。基于新會計準則下2024年凈利潤大增的情況，多家上市險企分紅率有所降低，打破了30%分紅慣例。但新華保險2024年年度的分紅派息率仍保持在30%以上。

中小股東詢問，公司的分紅率以后是否會持續穩定下去？

龔興峰表示，新華保險30%的分紅率并不是第一次，這體現了新華保險在履行責任上非常堅定。自2014年以來，公司一直堅定按30%分紅，“盈利高也是如此，盈利低也是如此”。

“這一件事情反映出來，新華的很多工作執行都是具有長期性的，我們并不是天天把心思放在琢磨你想要點什么故事，我來給你講一講故事。”龔興峰表示，新華保險作為市場上為數不多的專注于做壽險的公司，多年來經歷了很多的誘惑，包括多元化經營、跨區域跨國的經營收購等等。同期成立的公司中，只有新華保險從成立第一天到現在為止都專注于做壽險，業務形態非常簡單，“新華的底色是非常干凈的，在分紅上也是單純按30%來分的”。

“從目前我們和董事會的溝通來看，沒有分紅策略調整相關的要求。如果這方面有變化，我們也會及時地和各位股東做好溝通。”龔興峰說。

核心競爭力：專注壽險主業

有中小股東注意到，新華保險的近年效益好于行業平均，提問公司做對了什么，核心競爭力是什么？

新華保險副總裁王練文表示，新華保險一直堅持主業，專注把壽險主業做深做實做強。特別是這兩年新董事長就任后推進專業化、體系化、市場化的改革，進一步聚焦主業，更加強調以客戶為中心，以隊伍為根本，以員工為伙伴，共同提升公司的核心競爭力。

龔興峰表示，新華保險的優勢包括股東優勢、專業團隊、聚焦壽險主業、投資優勢以及文化支撐。他表示，保險業有各領域多種類型的機構，新華保險主業聚焦的是我國最核心的資產——人。人多，勤奮，財富還在增長。未來面對老齡化的養老和健康服務需求，在各類服務機構中，擅長管理長期養老資金、能圍繞“生老病死殘”提供保障的，還是壽險公司。

校對：劉榕枝