6月27日上午9點(diǎn)，中國人保2024年度股東會(huì)在北京總部召開。

近期，中國人保A股股價(jià)迎來近年高點(diǎn)，集團(tuán)H股及子公司人保財(cái)險(xiǎn)H股（中國財(cái)險(xiǎn)）股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高，獲得更高關(guān)注，今年前來參會(huì)的中小股東人數(shù)也創(chuàng)新高。有參會(huì)的個(gè)人投資者向券商中國記者表示，他已持有中國人保A股三年，收益不錯(cuò)，他看好財(cái)險(xiǎn)的前景，也來聽聽管理層對行業(yè)趨勢和公司發(fā)展怎么判斷。

會(huì)上，中國人保相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)了中小股東關(guān)于投資、分紅險(xiǎn)、健康險(xiǎn)的熱點(diǎn)問題。

投資：股票中OCI類占30%左右，仍要加大配置

在利率下行、資本市場波動(dòng)的環(huán)境下，多位參會(huì)的中小股東關(guān)注中國人保的投資方向，以及在分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型趨勢下的相關(guān)投資策略。

中國人保集團(tuán)投資部總經(jīng)理杜慶鑫表示，從宏觀層面看，去年以來，國家實(shí)施支持性的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升的良好發(fā)展態(tài)勢。目前，資本市場得到修復(fù)，貨幣市場資金面較寬松，利率處于相對低位，有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)修復(fù)和社會(huì)信心增強(qiáng)。特別是今年以來，科技創(chuàng)新活力得到激發(fā)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資信心進(jìn)一步增強(qiáng)。

談及中國人保的投資，杜慶鑫重點(diǎn)談了債市和股市的投資情況。

其中，債券投資方面，一是加大長久期債券配置，縮短人身險(xiǎn)板塊資產(chǎn)負(fù)債久期缺口，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。二是把握階段性利率低點(diǎn)，注重交易類資產(chǎn)的交易機(jī)會(huì)，以獲取固收超額收益。同時(shí)，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)，保持債券市場收益大盤的穩(wěn)定。

在權(quán)益市場方面，他表示，人保積極響應(yīng)上級要求，加大長期資金入市力度。一方面是穩(wěn)定收益分紅策略，加大了OCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益）股票的配置，這類股票目前已占二級權(quán)益的30%左右。同時(shí)，也加大了對科創(chuàng)企業(yè)的深入研究，爭取能夠獲得階段性和長期性的收益，實(shí)現(xiàn)整體投資收益的穩(wěn)定。

談及分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)如何穩(wěn)定投資收益時(shí)，他表示，主要策略一是要做好資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，二是防控好投資風(fēng)險(xiǎn)，三是做好多元化策略組合。

其中，在權(quán)益資產(chǎn)方面，杜慶鑫表示，還要加大 OCI長期穩(wěn)定分紅的紅利策略資產(chǎn)的配置，同時(shí)加大科創(chuàng)成長類股票的配置，積極尋找能夠支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

在固收方面，要持續(xù)尋找能夠穿越周期的穩(wěn)定收益的資產(chǎn)類別，加大新型資產(chǎn)配置。諸如，REITs（不動(dòng)產(chǎn)的證券化產(chǎn)品）和類REITs，這類資產(chǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)類別正越來越豐富。

分紅險(xiǎn)：已制定方案，三季度開始加大轉(zhuǎn)型力度

分紅險(xiǎn)等浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)發(fā)展是壽險(xiǎn)業(yè)今年的重點(diǎn)。

人保集團(tuán)保險(xiǎn)部總經(jīng)理彭鋼表示，公司前期做了廣泛的市場調(diào)研和行業(yè)溝通交流，行業(yè)內(nèi)都對分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型高度重視。4月保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公布的普通型保險(xiǎn)預(yù)定利率研究值為2.13%，預(yù)計(jì)大概率三季度預(yù)定利率會(huì)下降。

“我們也做了一些測算，銀保和個(gè)險(xiǎn)產(chǎn)品2%的預(yù)定利率是一個(gè)臨界點(diǎn)。”彭鋼表示，預(yù)定利率低于這個(gè)點(diǎn)的傳統(tǒng)險(xiǎn)銷售壓力就可能會(huì)比較大，向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是一個(gè)必然趨勢。

彭鋼介紹，人保壽險(xiǎn)在轉(zhuǎn)型分紅險(xiǎn)方面已有應(yīng)對。個(gè)險(xiǎn)渠道、銀保渠道已制定相應(yīng)方案，包括統(tǒng)一政策、隊(duì)伍投入、資源支持等方面，并確定了相關(guān)目標(biāo)。目前人保壽險(xiǎn)在售的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品5款，有14款產(chǎn)品已進(jìn)行準(zhǔn)備。

“預(yù)計(jì)從三季度開始，人保壽險(xiǎn)會(huì)逐步加大分紅險(xiǎn)的銷售，與同業(yè)保持一致。”他表示，今年上半年，人保壽險(xiǎn)的多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)取得較大增長，為三季度分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型奠定了較好基礎(chǔ)。

商業(yè)健康險(xiǎn)：與基本醫(yī)保協(xié)同更緊密，推動(dòng)“三化”發(fā)展

醫(yī)保支付方式改革背景下，商業(yè)健康險(xiǎn)受到更高重視。中國人保旗下有專業(yè)健康險(xiǎn)公司人保健康，旗下人保財(cái)險(xiǎn)也開展短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。有參會(huì)的中小股東詢問中國人保對商業(yè)健康險(xiǎn)市場的展望，以及公司規(guī)劃。

彭鋼表示，隨著國家醫(yī)保局去年9月提出“1+3+N”多層次醫(yī)療保障體系，國家層面政策利好不斷出現(xiàn)，未來，基本醫(yī)保和商業(yè)健康險(xiǎn)協(xié)同關(guān)系會(huì)更緊密。“我們認(rèn)為商業(yè)健康險(xiǎn)發(fā)展空間是比較大的。”

國家醫(yī)保局負(fù)責(zé)人曾表示，基本醫(yī)保保障相比人民群眾日益增長的醫(yī)療健康需求還有很大差距，突出體現(xiàn)在三個(gè)方面的矛盾。第一，基本醫(yī)保局限性和人民群眾需求無限性的矛盾；第二，基本醫(yī)保制度相對統(tǒng)一，與全國各地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的差異性，以及不同地區(qū)疾病譜的差異性的矛盾；第三，基本醫(yī)保的規(guī)則、目錄的穩(wěn)定性，與醫(yī)療技術(shù)的多樣化和藥品器械、醫(yī)療技術(shù)的快速發(fā)展變化的矛盾。

彭鋼分析，人們差異化的需求，在醫(yī)院內(nèi)可能無法得到及時(shí)或充分滿足，從而外溢到院外市場。如何使這些外部的醫(yī)療保險(xiǎn)需求和基本醫(yī)保的“廣覆蓋、保基本”融合起來形成互補(bǔ)，是現(xiàn)在商業(yè)健康險(xiǎn)需要重點(diǎn)研究的問題。一方面是優(yōu)化商業(yè)健康險(xiǎn)產(chǎn)品供給，另一方面是加快醫(yī)保和商保的有效溝通，比如數(shù)據(jù)的打通、提高支付結(jié)算效率。

他介紹，經(jīng)過多年積累，人保基本已構(gòu)建起各類健康保險(xiǎn)產(chǎn)品能力。“后續(xù)我們也會(huì)及時(shí)把握好醫(yī)保政策帶來的政策機(jī)遇和市場機(jī)遇，也將進(jìn)一步研發(fā)涵蓋新藥品、新治療方法、新器械保障的商業(yè)健康險(xiǎn)。”

對于商業(yè)健康險(xiǎn)總體經(jīng)營思路，彭鋼表示：“積極推動(dòng)向高端醫(yī)療的普惠化，健康保障的終身化和服務(wù)體驗(yàn)的精細(xì)化去發(fā)展。”

校對：冉燕青