如果從住戶存款結構拆解，可以發現今年住戶存款定期化趨勢在加強。

券商中國記者據央行近日披露的最新住戶存款規模數據測算，截至今年5月末，我國住戶存款規模為160.64萬億元，較年初增長8.39萬億元：其中定期存款不斷創出新高，而活期存款持續減少。

具體來看：定期存款（含其他存款）規模已達119.34萬億元，較年初增長8.9萬億元；而活期存款則在接近于“零利率”（多家大中型銀行的活期存款利率已跌至0.05%）的部分作用下，較年初減少約5137億元。

截至5月末，住戶定期存款占比已達74.29%，創出近年來新高。在“存款定期化”加深趨勢凸顯的現下，銀行優化負債成本緊迫性也在凸顯。

“存款定期化”趨勢凸顯

住戶存款定期化加強的趨勢，不僅體現在今年以來逐月上升的定期存款余額上，也體現在創出新高的定期存款占比上。

券商中國記者查閱央行金融機構本外幣信貸收支表的最新數據，發現今年前五月，住戶存款項下的定期（含其他）存款余額逐月上升，分別為113.9萬億、116.42萬億、118.45萬億、118.78萬億、119.34萬億。

再來看住戶部門定期存款的占比，其除了在三月環比下降外，其余四個月均環比上升，并在今年5月末創出歷史新高，分別為72.17%、73.48%、73.33%、74.16%、74.29%。往前回溯，住戶定期存款占比在2024年5月末為72.83%，2024年末占比為72.54%。

但需要說明的是，如果從定期存款余額的環比增速來看，住戶的定期存款雖然維持了持續正增長，但是增長的速度是越來越慢的。今年4月份定期存款凈增額僅為3258億元，環比增幅僅為0.28%，而到了今年5月份，定期存款凈增額為5594.83億元，環比增幅為0.47%。相比于今年1月份和2月份的增幅，下降較大。

活期存款不增反降。分月份來看，今年2月份、4月份和5月份，活期存款均環比負增長：其中，2月份環比減少約1.89萬億元，4月份環比減少約1.69萬億元，5月份環比減少約922億元。截至今年5月末，活期存款總量為41.3萬億元，較去年末減少5137億元。

拉長時間維度來看，從2020年末至2024年末的4年間，國內住戶存款增長速度、定期存款和活期存款的增速均呈現 “沖高回落”的趨勢，主要的 “拐點”出現在2022年末。數據顯示，2022年末，我國住戶存款的凈增額達17.9萬億元，同比增幅達17.33%，處于近年來高點，其中定期存款同比增長20.14%，較2021年同期多增5.55萬億元，活期存款當年增幅也高達11.77%。

有研報認為“存款定期化”加深的趨勢實際上發生得更早。據財通證券孫彬彬團隊在近期發布的研報，存款定期化現象加深是自2018年后發生的趨勢性特征。2018年以來，居民和企業存款中定期存款比例不斷走高，2024年之前居民存款定期化現象更嚴重，2024年打擊手工補息后，企業活期存款顯著降低，定期存款占比進一步抬升。

銀行優化存款成本緊迫性凸顯

今年一季度末，我國商業銀行凈息差進一步收窄至1.43%，較2024年四季度末下降了9個BP（基點），較2024年一季度更是下降了11BP。

從負債端來看，各大上市銀行的存款數據也顯示出，定期存款的占比或增幅有所擴大。業內研究人士指出，從整個市場來看，存款定期化趨勢將對各家銀行存款成本率、息差、營收等帶來持續的壓力。

以2024年年報數據為例，交通銀行2024年末定期存款占比為64.98%，較上年末增加1.08個百分點；建設銀行境內定期存款余額達到15.50萬億元，同比增長5.44%，顯著高于活期存款1.34%的增速。招商銀行財報顯示，2024年末，該行零售客戶活期存款日均余額占零售客戶存款日均余額的比例為48.32%，較上年下降了8.42個百分點。

為緩解凈息差壓力，除了優化信貸資產的擺布以外，控制負債成本成為商業銀行亟待解決的問題。今年多家上市銀行業績說明會上，有關銀行高管均表明了優化存款結構的緊迫性。

此外，國有大行去年以來至今已開啟多輪掛牌利率下調，至今中長期存款利率已經普遍步入“1字頭”時代，三年期和五年期存款之間的利率還存在倒掛的現象。

近日，融360數字科技研究院發布5月銀行存款利率報告，該報告統計監測國內6個重點城市82家銀行共689家支行網點存款利率，數據顯示：相比4月份，降幅最為明顯的銀行3年期和5年期整存整取定期存款的平均利率，分別環比下降30.3BP和30BP，分別低至1.711%和1.573%，其中5年期利率相比3年期倒掛13.8BP。

孫彬彬團隊研報指出，存款利率下滑不一定會緩解存款定期化，居民定期存款集中到期后不一定會規模性流向非銀機構。因為無論是存款增速上升、還是存款定期化，都是宏觀經濟的結果，與存款利率可能互為因果，還受到比價效應、風險偏好等諸多影響。

該團隊還指出，定期化現象繼續凸顯，主要受經濟活躍度下降影響，因此定期存款增速與M2-M1的增速走勢高度相關。因此，存款定期化現象仍然沒有緩解，根源在于宏觀環境尚在恢復中，至于存款利率的變化并不關鍵。

在存款定期化仍在持續的背景下，如何壓降銀行負債成本，從而緩解凈息差壓力？民生銀行發展規劃部韓思達、李鑫此前發布的論文指出，一是加強存量客群經營，夯實客戶基礎，有效拓展存款資金來源，通過持續提升存款占計息負債的比重，壓降整體負債成本率。二是深化客戶分層分類經營，持續優化各類結算服務的產品和流程，增強同業負債精細化管理能力，提升活期存款占比；三是加強定價管理和考核引導，持續做好高成本存款的管控，基于對市場的前瞻性研究靈活調整內部轉移價格和產品定價。

排版：劉珺宇

校對：冉燕青