從“即時(shí)零售第一股”到自愿退市,達(dá)達(dá)私有化交易完成,成為京東全資子公司
來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)作者:蔡淑敏2025-06-17 22:08

6月17日,即時(shí)零售平臺(tái)達(dá)達(dá)集團(tuán)宣布私有化交易完成。

達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng),已根據(jù)2025年4月1日簽署的先前公告的合并協(xié)議與計(jì)劃,完成了與JD Sunflower Merger Sub Limited的合并,合并子公司是JD Sunflower Investment Limited的全資子公司,母公司則由JD.com, Inc.全資擁有。由于合并,公司成為母公司的全資子公司,并將停止作為上市公司交易。

此前4月1日,達(dá)達(dá)集團(tuán)宣布與京東集團(tuán)達(dá)成私有化交易最終協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,京東旗下全資子公司JD Sunflower Merger Sub Limited將與達(dá)達(dá)合并,后者將成為京東全資子公司,其美國(guó)存托股(ADS)將被注銷(xiāo)。6月10日,達(dá)達(dá)宣布在當(dāng)天舉行的臨時(shí)股東大會(huì)上,公司股東投票贊成此前公布的合并協(xié)議。

曾經(jīng)作為“即時(shí)零售第一股”上市的達(dá)達(dá),是京東生態(tài)的關(guān)鍵物流拼圖。2014年,達(dá)達(dá)創(chuàng)立,入局即時(shí)配送市場(chǎng),提供“最后三公里”眾包物流服務(wù)。彼時(shí),外賣(mài)大戰(zhàn)正酣,百度、京東、美團(tuán)、餓了么都紛紛推出了相關(guān)業(yè)務(wù)。與這些大廠相比,作為創(chuàng)業(yè)公司的達(dá)達(dá)缺少資金支持,難以維持長(zhǎng)期補(bǔ)貼,最終在2016年與京東到家合并為“達(dá)達(dá)—京東到家”,并在2019年正式更名為達(dá)達(dá)集團(tuán)。

2020年,達(dá)達(dá)集團(tuán)美股上市,京東成為第一大股東。雖然背靠京東,達(dá)達(dá)獲得資金和流量的支持,訂單規(guī)模也水漲船高,但達(dá)達(dá)也由此形成了“京東依賴(lài)癥”,且難以扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期虧損的局面。Wind數(shù)據(jù)顯示,2017年至2023年,達(dá)達(dá)凈利潤(rùn)分別虧損14.5億元、18.8億元、16.7億元,17.1億元、24.7億元、20.1億元和19.58億元。

2024年1月,達(dá)達(dá)主動(dòng)“暴雷”,發(fā)布公告稱(chēng),“在例行內(nèi)部審計(jì)過(guò)程中,發(fā)現(xiàn)了某些可疑行為,可能會(huì)導(dǎo)致公司2023年在線廣告和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的某些收入存在疑問(wèn)”。雖然經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的調(diào)查后,獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)審查結(jié)果表明,此次財(cái)務(wù)風(fēng)波公司管理層沒(méi)有參與策劃,為個(gè)別員工所為,但達(dá)達(dá)很快進(jìn)行了管理層更換,京東也同時(shí)對(duì)達(dá)達(dá)“動(dòng)刀”。

2024年是京東即時(shí)零售全面升級(jí)的一年,3月推出全品類(lèi)滿(mǎn)29元免運(yùn)費(fèi),5月京東到家、京東小時(shí)達(dá)全新升級(jí)為“京東秒送”,8月達(dá)達(dá)快送更名為達(dá)達(dá)秒送。與此同時(shí),京東2024年初挖來(lái)美團(tuán)高管郭慶擔(dān)任集團(tuán)顧問(wèn),2024年8月,京東集團(tuán)顧問(wèn)郭慶出任達(dá)達(dá)集團(tuán)董事會(huì)主席。2024年9月,京東完成對(duì)沃爾瑪所持達(dá)達(dá)集團(tuán)股份的收購(gòu),持股比例增至63.2%。

蔡淑敏攝

隨著達(dá)達(dá)集團(tuán)全面融入京東生態(tài),從2024年第二季度開(kāi)始,達(dá)達(dá)改變了分類(lèi)收入的呈報(bào)方式,以更好地反映其業(yè)務(wù)。2024年,達(dá)達(dá)的兩大業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“此消彼長(zhǎng)”,京東秒送實(shí)現(xiàn)收入38.59億元,同比下降40.6%,占總收入比例降至39.9%;達(dá)達(dá)秒送實(shí)現(xiàn)收入58.05億元,同比增長(zhǎng)44.6%,占總收入比例提升至60.07%。

然而,達(dá)達(dá)依然未能擺脫虧損的陰影。2024全年,達(dá)達(dá)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入96.64億元,同比下降8%;凈虧損20.39億元,虧損同比擴(kuò)大4.14%。快遞行業(yè)專(zhuān)家趙小敏曾向記者表示,達(dá)達(dá)上市以來(lái),無(wú)論業(yè)績(jī)、利潤(rùn)還是股價(jià),都讓投資人和市場(chǎng)比較失望。

今年1月25日,在持續(xù)增資之后,京東向達(dá)達(dá)集團(tuán)提交初步非約束性提案,擬每股ADS 2.0美元現(xiàn)金收購(gòu)所有已發(fā)行普通股。隨后在2月,京東正式上線外賣(mài)業(yè)務(wù),啟動(dòng)“品質(zhì)堂食餐飲商家”招募,從商家配送來(lái)看,京東外賣(mài)平臺(tái)上的大部分品牌由達(dá)達(dá)秒送來(lái)負(fù)責(zé)配送,隨著入駐商家增多、訂單暴增,達(dá)達(dá)獲得了更多的訂單增量。

如今,隨著私有化交易完成,達(dá)達(dá)的“即時(shí)零售第一股”光環(huán)褪去,作為京東即時(shí)零售中的關(guān)鍵一環(huán),與美團(tuán)旗下美團(tuán)外賣(mài)、美團(tuán)閃購(gòu),阿里旗下餓了么、淘寶閃購(gòu)繼續(xù)進(jìn)行即時(shí)零售萬(wàn)億市場(chǎng)“三國(guó)殺”。

而在達(dá)達(dá)黯然退市的另一面,第三方即時(shí)配送企業(yè)順豐同城今年5月以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍,屢創(chuàng)新高。近日,順豐同城發(fā)布公告,修訂了2024年至2026年同城即時(shí)配送服務(wù)合作框架協(xié)議項(xiàng)下最后一公里配送服務(wù)的年度上限。其中,2025年年度上限由原來(lái)的94.55億元提高至128.45億元,而2026年年度上限則從122.7億元提高至205.51億元。

蔡淑敏攝

公告指出,配送服務(wù)需求增長(zhǎng)速度超出預(yù)期,主要得益于歷史交易金額的強(qiáng)勁同比增速以及公司在電商退貨、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展等方面的積極布局。數(shù)據(jù)顯示,2023年最后一公里配送服務(wù)的歷史交易金額約為47.77億元,而2024年達(dá)到63.69億元,同比增長(zhǎng)約33.3%。

第三方即時(shí)配送依然是一條前景廣闊的賽道,第三方研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文發(fā)布的《2024年中國(guó)即時(shí)配送行業(yè)趨勢(shì)白皮書(shū)》顯示,2024年中國(guó)即配行業(yè)訂單規(guī)模達(dá)482.8億單,同比增長(zhǎng)17.6%。行業(yè)有望在2030年突破千億訂單規(guī)模,未來(lái)6年保持年均13.1%的兩位數(shù)增長(zhǎng)。

記者 蔡淑敏

文字編輯 馬云飛

版面編輯 孫霄

責(zé)任編輯: 孫孝熙
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