近期,多只公募基金份額擴容。據統計,6月份以來,已有平安中證港股醫藥ETF聯接、平安中證消費電子主題ETF發起式聯接等多只基金公告增設新份額類別,覆蓋C類、D類、E類等“小眾”份額。
業內人士認為,公募基金密集增設新份額,折射出行業從“重首發”向“強持營(持續營銷)”轉型的深層邏輯,可滿足投資者多元化資產配置需求,提升產品競爭力。
有助降本增效
與產品差異化發展
6月12日,平安基金發布公告稱,旗下平安中證港股醫藥ETF聯接、平安中證消費電子主題ETF發起式聯接紛紛增設E類份額。根據公告,上述新設的E類份額產品,均不收取申購費用,而是從基金凈值資產中計提銷售服務費,并根據持有期設置不同的贖回費率。
隨著基金市場的不斷創新,A、C、D、E、I、Y等不同基金份額類型為投資者提供了多樣化選擇。這些份額在產品設計、定位、費率及申購方式上各具特色,以適應不同投資需求。
大致來看,A類份額采用傳統前端收費模式,申購時一次性支付申購費,適合長期持有者;C類份額免申購費,但按日計提銷售服務費,適合短期持有;D類份額通常針對特定銷售渠道,費率設置不統一,適應不同投資者需求;E類份額與C類份額類似,也是后端收費,通過靈活費率結構(如階梯式申購費)滿足差異化需求;I類份額以極低綜合費率(如0.1%的年銷售服務費)顯著降低投資者成本;Y類份額專為養老金設計,費率優惠,且專款專用(只能通過個人養老金賬戶購買)。
在業內人士看來,公募基金增設新份額具有兩大核心動因:一是降低運營成本,盤活存量規模;二是精準匹配渠道需求,拓展銷售場景。
深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳向《證券日報》記者表示:“相較于新發基金需經歷漫長的審批流程與高額營銷費用,增設份額僅需修改合同并公告即可落地。這種‘輕量化’運營模式,可大幅減少基金公司運營成本。”
另據記者了解,不同份額的費率結構與銷售渠道高度綁定。曾方芳介紹,D類份額通常在銀行渠道銷售較多,部分D類份額基金申購起點較高,主要服務于機構投資者或高凈值個人投資者;E類份額則多數通過互聯網等代銷渠道推廣“0申購費”策略,以期吸引散戶資金;I類份額主要通過直銷平臺推廣,綜合費率較其他份額較低。
“老基金持營愈發重要。”晨星(中國)基金研究中心總監孫珩在接受《證券日報》記者采訪時表示,增設新份額可借不同費率設置及申贖規則,來契合特定渠道(如直銷或指定平臺)、不同類型投資者(如機構或個人)在投資期限、流動性、成本等方面的差異化偏好,這既能吸引增量資金、擴大基金規模,也能讓基金公司更好地適應市場變化,增強產品在存量競爭市場中的吸引力。
推動公募機構
精細化運營
今年3月份發布的《商業銀行代理銷售業務管理辦法》提出“嚴格代銷業務管理,防范代銷業務風險”等要求。業內人士認為,這將進一步推動基金代銷機構在與基金公司合作中嚴格把關,優化服務體驗,同時倒逼基金公司以客戶需求為導向,注重持營。
面對日益豐富的份額設計,投資者需根據自己的投資需求和風險等級匹配相應的產品。對此,陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒建議:“投資者應優先評估自身資金屬性。例如,持有周期短于6個月的資金,選擇免申購費的C類或E類份額更優;若計劃長期持有,A類份額的贖回費優惠可能更具性價比。”
對于公募基金份額創新的下一步方向,曾方芳認為,公募基金創新邏輯將從“規模驅動”轉向“質量驅動”,通過差異化設計、技術賦能與政策協同等方面,構建更貼合投資者需求的產品生態,推動行業向精細化轉型。
曾方芳進一步表示,公募基金份額創新有五大方向:一是費率機制深度革新,浮動費率模式有望成主流,通過“超額收益掛鉤、虧損少收費”機制倒逼基金公司提升投研能力;二是投資者需求細分將催生場景化產品設計,如養老場景的Y類份額、ESG主題的綠色份額等,精準匹配多元化需求;三是技術賦能將重塑公募行業服務模式,隨著未來AI風控與投研系統提升效率,動態份額轉換將顯著降低投資者交易成本;四是政策端不斷引導中長期資金布局,個人養老金制度擴容進一步推動Y類份額發展,同時長周期考核將引導基金經理關注長期業績;五是被動投資浪潮將推動指數基金費率下行與工具化產品爆發,寬基指數基金費率向0.15%以下下沉,數字經濟、云計算等主題ETF加速擴容。