歐洲央行近日再度下調(diào)利率，這是自2024年6月以來該行第8次降息。有分析人士認(rèn)為，歐洲央行決定降息主要是因為歐元區(qū)通脹率下降，同時低利率也有利于刺激投資。不過鑒于歐洲面臨復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境，尤其是美國關(guān)稅政策變化不定，歐洲經(jīng)濟(jì)前景還存在很大不確定性。

當(dāng)?shù)貢r間6月5日，歐洲央行決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別下調(diào)25個基點，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.00%、2.15%、2.40%。這是歐洲央行自2024年6月啟動降息周期以來第8次下調(diào)利率。

歐洲央行行長拉加德針對此次降息表示，降息是基于對通脹前景、基礎(chǔ)通脹動態(tài)及貨幣政策傳導(dǎo)力度的全面評估。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局此前公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，歐元區(qū)5月通脹率按年率計算為1.9%，低于歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)。其中，歐盟主要經(jīng)濟(jì)體德國、法國、意大利和西班牙5月通脹率分別為2.1%、0.6%、1.9%和1.9%。據(jù)歐洲央行預(yù)測，2025年歐元區(qū)總體通脹率預(yù)計為2.0%，2026年為1.6%，2027年為2.0%。

從2022年7月起，歐洲央行為抑制通貨膨脹，曾連續(xù)加息10次，累計加息450個基點。2024年6月，在通脹有所放緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，歐洲央行開啟降息周期。此后，盡管出現(xiàn)通脹反彈的情況，但歐洲央行還是沒有停下降息的步伐。

有分析人士認(rèn)為，歐洲央行這次決定繼續(xù)降息，首先是因為其認(rèn)為通脹目標(biāo)基本實現(xiàn)，其次也與歐洲嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)。在歐洲央行降息之前，歐盟委員會發(fā)布2025年春季經(jīng)濟(jì)展望報告，大幅下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。報告預(yù)測，2025年歐盟實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將增長1.1%，歐元區(qū)增長0.9%。

作為歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體，德國的經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。德國央行6月6日發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報告，預(yù)計今年德國經(jīng)濟(jì)增長將陷入停滯。另據(jù)德國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，4月德國工業(yè)產(chǎn)出與出口雙雙下降，工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降了1.4%，出口環(huán)比減少1.7%。其中，德國4月對美出口額環(huán)比下降10.5%，達(dá)到2024年10月以來最低水平。

在拉加德看來，降息后的利率水平“處于有利位置”，但歐元區(qū)的通脹前景和經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨很大不確定性，主要原因在于全球貿(mào)易政策變化不定。不過歐洲央行認(rèn)為，勞動力市場強(qiáng)勁、實際收入增加、融資條件改善等，將幫助歐洲經(jīng)濟(jì)抵御外部沖擊。

事實上，為了提振經(jīng)濟(jì)，歐盟推出了不少計劃，包括7500億歐元的“復(fù)蘇基金”、8000億歐元的“重新武裝歐洲”計劃等，這些計劃一定程度上將刺激歐洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國防產(chǎn)業(yè)發(fā)展。德國總理默茨也將發(fā)展經(jīng)濟(jì)作為首要執(zhí)政目標(biāo)，德國政府將實施一項價值約460億歐元的企業(yè)稅收優(yōu)惠方案，以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，刺激經(jīng)濟(jì)。

然而，美國不斷加碼的關(guān)稅舉措給歐盟經(jīng)濟(jì)前景蒙上了巨大陰影。美國加征關(guān)稅不僅將打擊歐洲國家的出口，使歐洲企業(yè)承受損失，還將導(dǎo)致一部分產(chǎn)業(yè)外流，損害歐盟整體的競爭力。目前美國將對鋼鐵和鋁產(chǎn)品的關(guān)稅提高到了50%，美歐貿(mào)易談判仍然沒有結(jié)果。

有媒體分析指出，歐洲央行降息以及大規(guī)模投資計劃從短期來看對經(jīng)濟(jì)有刺激作用，但擴(kuò)大支出可能會導(dǎo)致財政壓力加大。而從長遠(yuǎn)來看，歐洲要提高競爭力、實現(xiàn)快速增長，還需要培育新興產(chǎn)業(yè)，在綠色化、數(shù)字化、智能化等方面下功夫。

在分析人士看來，除了美國加征關(guān)稅，歐盟還面臨地區(qū)沖突等外部挑戰(zhàn)。在此情況下，歐盟有意尋求加強(qiáng)獨立自主，拉加德還表示要提高歐元的國際地位。對歐盟來說，與美國的貿(mào)易談判不僅關(guān)系歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，也將影響歐盟的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。