證券時報記者 毛軍

本周是6月的第一個交易周，A股開門紅小幅走強，上證指數4連陽逼近3400點，深證成指在1萬點附近獲得支撐后也連續小漲，創業板指則站穩2000點大關。

融資客本周凈買入逾102億元，融資余額1.80萬億元，創近2周來新高。醫藥生物行業本周獲得逾24億元融資凈買入，計算機、汽車、機械設備等行業均獲得超10億元凈買入，電力設備、國防軍工等16個行業亦獲得超億元凈買入。非銀金融行業遭凈賣出逾11億元，電子、農林牧漁、通信等行業也被小幅凈賣出。

另據Wind數據，醫藥生物、計算機、基礎化工、有色金屬等6個行業本周合計獲得超百億元主力資金凈流入，非銀金融、傳媒、建筑裝飾、紡織服飾等行業均獲得超20億元凈流入。汽車行業主力資金凈流出逾29億元，煤炭、家用電器、交通運輸、公用事業等行業也凈流出超億元。

市場熱點方面，貴金屬概念全周保持強勢，先是周初在黃金大漲的帶動下，板塊指數大幅跳空高開，周末又在白銀飆漲的刺激下再創階段性新高。中潤資源連續2日漲停報收8.92元，創2017年以來新高，自去年7月探底0.89元后，不到1年時間漲9倍，白銀有色、盛達資源、湖南白銀等6月6日均強勢漲停。

國際白銀價格近日暴漲，連創13年來新高。國內白銀期貨主力合約亦大幅高開高走，連續突破8500元、8600元、8700元、8800元多道整數關口。截至6月6日收盤，報收8855元/千克，創歷史新高。

隨著關稅戰以及巴以沖突、印巴沖突、俄烏沖突等不確定因素增加，市場避險情緒持續升溫，從普通投資者到各國央行紛紛大舉購入黃金。在過去1年中，黃金價格最高漲幅超53%，相比之下，白銀漲幅約為15%，明顯落后。

這導致金銀比（黃金與白銀價格比值）升至約1比100，遠高于歷史平均值1比53至1比66，逼近2020年峰值水平。歷史規律顯示，當金銀比高于1比80時，白銀補漲概率達70%。

此外，光伏產業已成為白銀需求的關鍵引擎，其工業用銀量占比超過四成。隨著光伏技術從P型電池向N型電池的轉型，每單位銀漿的消耗量大幅增加，N型電池的銀耗量相較于P型電池提升了40%—100%。

據世界白銀協會數據，2024年全球白銀總供應量達3.17萬噸，同比增長2%—3%，但白銀總需求達3.67萬噸，供需缺口高達5000噸左右。

中信證券表示，在主礦產增長停滯以及N型電池加速滲透的雙向作用下，全球白銀供給有望維持長期短缺格局；未來隨著產業鏈庫存持續消化，銀價對于供求關系的相關性有望修復，將提振銀價長期中樞；看好白銀板塊的配置價值，建議關注礦產銀業務純度較高的企業。