美國總統特朗普表示，“太晚了先生”（指美聯儲主席鮑威爾）在美聯儲是一場災難，歐洲已經進行了10次降息，而美國一次也沒有。特朗普敦促鮑威爾降息“一個百分點”。

美國勞工統計局周五發布的數據顯示，盡管消費者和企業對關稅及可能放緩的經濟形勢保持警惕，但5月就業市場仍然表現理想。分析認為，良好的就業數據降低了美聯儲降息的可能性。

就業數據超預期

數據顯示，當月非農就業人數增加13.9萬，高于道瓊斯預期的12.5萬，但低于4月修正后14.7萬新增就業人數。

美國就業數據走勢（數據來源：美國勞工部）

5月近一半的就業增長人數來自醫療保健行業，增加了62000個，也高于過去一年平均每月44000個的增長。此外，休閑和酒店業貢獻了48000個崗位，而社會援助增加了16000人。

與此同時，隨著美國總統特朗普和馬斯克領導的政府效率部努力削減聯邦政府雇員的努力開始顯示出影響，5月政府失去了22000個工作崗位。

在就業數據良好的同時，勞動者薪資漲幅超過預期，平均時薪環比增長0.4%，同比增長3.9%，均高于市場預期的0.3%和3.7%。

盡管政府部門發布的就業數據超過預期，但也有不少質疑的聲音。本周三，美國自動數據處理就業服務公司公布的報告顯示，5月份美國私營部門就業數據遠低于預期。數據顯示，5月美國私營部門新增3.7萬個就業崗位，較4月份的6萬個大幅放緩，也遠低于市場預測的11.5萬。該數據創下2023年初以來的最低水平。

周五美股開盤后并未受到就業數據影響。三大指數高開高走，漲幅超過1%。標普500指數更是再次突破了6000點的整數關。與此同時，美國2年期至5年期國債收益率當天至少上漲10個基點。現貨黃金日內跌幅達1%，最低報3319.14美元/盎司。

美聯儲會降息嗎？

美國總統特朗普總統4月推行的關稅政策將在多大程度上影響美股經濟、就業和通脹一直是市場關注的焦點。5月份的就業數據有助于投資者對此進行更多的判斷。盡管大多數指標顯示，經濟并未如多數人預期那樣進入衰退。但也有調查顯示，消費者和企業領導者都高度焦慮，他們正在為關稅所產生的負面結果，包括商業活動放緩和通脹提升做準備。

事實上，在本周三美國自動數據處理就業服務公司發布的就業數據后，特朗普就表示，美聯儲主席鮑威爾應該立刻降息。而在今天的非農就業數據發布后，特朗普再次在社交媒體上敦促美聯儲降息。

就業數據確實是美聯儲制定貨幣政策的重要參考指標。但貝萊德高級投資組合經理杰弗里?羅森伯格在接受媒體采訪時表示，5月的非農數據強化了美聯儲的“觀望”態度。有跡象顯示就業增長勢頭持續強勁，但從通脹的角度來看，工資上漲還不足以真正讓政策制定者感到擔憂。

而根據CME的數據，利率期貨顯示，今年有三次及以上降息可能性從周四的36%下降至25%：一次或零次降息的可能性從25%上升至34%。

“美聯儲傳聲筒”NickTimiraos也發文稱，美聯儲官員表示，在評估勞動力需求是否放緩上，他們可能更關注失業率而非就業增長。原因在于，他們預計，隨著邊境管控收緊導致可供工作的人數減少，就業增長自然將放緩。當就業增長放緩而失業率保持穩定時，可能表明勞動力供給下降的速度快于需求下降的速度。美聯儲的底線是：只要失業率保持在當前水平，美聯儲就不會對就業增長放緩感到擔憂。

下周即將公布的美國5月CPI數據將成為美聯儲下一步利率決策的重要依據，關乎年內降息預期的走向。而美聯儲將在不到兩周的時間內舉行下一次政策會議，市場普遍預計美聯儲將在利率問題上按兵不動。

校對：陶謙