證券時報記者 陳見南

在2025年《政府工作報告》中，“新質生產力”被賦予核心地位，明確提出因地制宜發展新質生產力,加快建設現代化產業體系。培育壯大新興產業、未來產業，推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業，并加速制造業數字化轉型。

上市公司作為最活躍的市場主體，在加快新質生產力發展、推動產業升級中起到重要作用。本文為《數說“十四五”》第五篇，聚焦資本市場在促進新質生產力形成和發展中扮演的重要角色，展現中國科技力量的澎湃動能。

營業收入逐年攀升

近年來，我國新質生產力發展勢頭強勁。在高端制造領域，2024年規模以上裝備制造業和高技術制造業的增加值分別同比增長了7.7%和8.9%，分別高于全部規模以上工業增加值增速1.9個和3.1個百分點。

2025年一季度，規模以上高技術制造業延續強勁增長勢頭，增加值同比增長9.7%。在數字經濟方面，以2020年為基準，2024年數字中國發展指數升至150.51，年增長率為10.65%，較2020年基期增長了50.51%。

證券時報·數據寶以萬得新質生產力綜合指數成份股（以下簡稱“新質生產力板塊”）為統計標的發現，A股持續展現出“新”力量，新質生產力板塊營收規模不斷攀升，資產質量持續提高。

從業績規模來看，2022年至2024年，新質生產力板塊的總營業收入從24.9萬億元增長至26.6萬億元；從成長性看，2023年和2024年，該板塊的營收同比增速中位數分別為2.99%和3.16%，略高于A股整體平均水平，體現了新質生產力對業績的提振作用。

新質生產力板塊基本面良好，股市表現也格外亮眼。萬得新質生產力綜合指數已連續三年呈現上漲趨勢，截至最新，2023年以來累計漲幅超37%，大幅領先于同期滬深300指數的表現，該指數更是在今年內創下歷史新高。板塊的總市值亦在擴張，最新總市值已超48萬億元。

部分企業已然成長為在全球范圍內的行業領軍者。例如比亞迪和寧德時代，最新市值均在萬億元以上，他們作為中國新能源汽車產業的佼佼者，屹立于行業之巔。此外，中芯國際、邁瑞醫療、海康威視分別是芯片制造、醫療設備以及安防設備領域的杰出代表，寒武紀、百濟神州、匯川技術等千億市值公司，則是人工智能、創新藥以及機器人等新興賽道上的領頭羊。

資產質量穩步提高

過去，我國一些產業“大而不強”，培育和發展新質生產力，激發高質量發展新動能，是產業由大向強的重要途徑。

從2024年年報看，A股新質生產力板塊在盈利能力、盈利質量、資本結構等多方面表現良好，體現新質生產力對產業提質的重要作用。

盈利能力方面，2024年新質生產力板塊加權凈資產收益率接近9%，顯著高于A股整體；從盈利質量來看，該板塊的經營活動現金流凈額已連續兩年超過3萬億元，且2024年的分紅金額和分紅比例均創歷史新高，展現其高質量的盈利狀況；在資本結構方面，該板塊的資產負債率已連續多年保持在53%以下，反映其穩健的資本結構。

工銀國際新質生產力股票指數囊括了A股、港股，其成份股更能全面體現新質生產力板塊經營質量。數據顯示，其50只成份股2024年凈資產收益率中位數為12.88%，創出近三年來新高；經營活動現金流凈額連續兩年在1.4萬億元水平；資產負債率中位數連續三年保持在48%以下。

研發投入不斷加大

科技創新是發展新質生產力的核心要素，能夠催生新產業、新模式、新動能，是推動新質生產力發展的關鍵力量?。近年來，我國持續加大基礎研究投入。國家統計局公布的數據顯示，2024年中國研究與試驗發展（R&D）經費投入3.61萬億元，同比增長8.3%；R&D經費投入強度達2.68%，比上年提高0.1個百分點。

A股公司也同樣在加大創新力度，為自身發展“逐夢未來”。數據寶統計，新質生產力板塊連續10年保持研發支出增長，2024年逼近1.3萬億元，創出歷史新高，占總營收比達到4.87%，占比同樣創出歷史新高。

部分公司爭當發展新質生產力的排頭兵。比亞迪在2024年年報中提到，公司堅持自主創新，用顛覆性、原創性技術催生壯大新質生產力。在電動化領域發布“e平臺3.0 Evo”，在智能快充、整車安全和整車運動控制等多領域實現進化；還首發智能化全新戰略——“整車智能”，通過“璇璣”架構實現了電動化與智能化的高效融合。

中國電信表示，公司2024年加快構建與新質生產力相適應的生產關系，提高各類資源要素創新性配置水平，連續三年獲評國務院國資委中央企業改革重點任務考核A級。

六大賽道顯著領跑

近年來，我國深入實施創新驅動發展戰略，加大對基礎、應用研究和關鍵核心技術攻關的支持力度，關鍵核心技術攻關成果豐碩。權威數據顯示，我國至少在六大新賽道中處于領跑地位，對發展新質生產力起到推動作用。

在新能源車賽道，中國汽車工業協會發布最新數據顯示，得益于“兩新”政策持續發力、汽車產業加快轉型，2024年我國汽車產銷均超3100萬輛，其中新能源汽車產銷均超1280萬輛，連續10年位居世界首位。

在機器人賽道，我國工業機器人產業近年來呈現爆發式增長，裝機量占全球總量的52%以上，遠超歐美日韓等傳統機器人強國。國際機器人聯合會（IFR）發布的報告顯示，2023年全球工業機器人安裝量達55.3萬臺，比上一年增長5%。其中，我國工業機器人安裝量達到27.6萬臺，占比51.1%，高居全球第一。在人形機器人領域，?全球前十強中有3~5家是中國企業。摩根士丹利今年一季度發布的《人形機器人100：繪制人形機器人產業鏈價值圖譜》顯示，在全球人形機器人產業鏈中，中國的份額高達63%，特別是在“身體”環節，中國集成的企業占比達到了45%。

在人工智能賽道，《數字中國發展報告（2024年）》顯示，中國科研體系規模全球最大，人工智能論文發表量和引用量、專利申請量均居世界第一位?。另外，全球2024年新公開的4.5萬件生成式人工智能專利中，我國占比61.5%。

生物科技方面，醫藥魔方的數據顯示，近10年來，中國企業原研創新藥數量超過美國，排名第一；中國原研的FIC藥品數量也顯著增長，目前在全球占比僅次于美國。另據統計，2023年，中國學者在生物醫藥領域三家全球頂尖學術刊物《細胞》《自然》《科學》發表的文章數量躍升至全球第二，僅次于美國。

在尚未顯著產業化的前沿科技方面，我國的量子科技、6G技術儲備也取得顯著成果。

在量子科技領域，中國信通院發布的《量子信息技術發展與應用研究報告（2024年）》顯示，在量子通信領域我國科研論文總量全球排名第一，在量子計算、量子精密測量、抗量子加密等三大領域，我國的科研論文總量均排名全球第二。

在6G產業方面，全球知識產權公司Maxval公布的數據顯示，在6G相關專利方面，中國以6001項的數量占據主導地位，美國以3909項排名第二，韓國是1417項，日本是584項，歐盟是214項。