5月29日晚間，山東高速(600350)發布公告稱，公司擬發行總額不超過人民幣80億元（含80億元）的公司債券，將采取分期方式發行。募集資金擬用于補充公司流動資金、償還有息債務、項目建設、股權投資等用途。

根據公告，本次債券期限不超過25年（含25年），可以為單一期限品種或多種期限混合品種，具體期限構成和各期限品種的發行規模將根據公司資金需求情況和發行時市場情況確定。債券品種包括一般公司債券、可續期債券、綠色公司債券等，具體發行品種將根據公司需求情況確定。

事實上，近年來山東高速多次進行債權融資。

山東高速主要收入和利潤來源于高速公路收費，近幾年宏觀經濟增長承壓，有效需求不足，對應高速公路車流量增長也面臨較大壓力。2024年，公司全年實現營業收入284.94億元，同比增長7.34%；實現歸屬于母公司的凈利潤31.96億元，同比下降3.07%。

而公司每一年都要進行大量的投資支出，2024年度投資活動產生的現金流量凈額為-77.63億元。為緩解資金壓力，近年來公司頻頻發行債券融資。

2024年，山東高速分兩期面向專業投資者公開發行科技創新公司債券，一期于6月發行，發行金額10億元，票面利率2.75%，債券期限為10年；二次于同年8月發行，發行金額10億元，最終票面利率為2.33%，債券期限為5年。

與此同時，山東高速在2024年還完成了七期超短期融資券的發行工作，每期發行金額均為10億元，合計發行70億元。2025年，公司繼續發行超短期融資券，一期5億元，二期10億元，三期10億元。

從財報來看，山東高速每一年都要支付大量的利息費用，2021年至2024年每年的利息費用都在20億元以上，在一定程度上侵蝕了公司的盈利能力。

截至2025年3月31日，山東高速短期借款余額為37.89億元，一年內到期的非流動負債67.13億元，長期借款537.84億元，應付債券60億元，合計有息負債超700億元。而公司期末賬面資金僅27.44億元。不難發現，山東高速目前面臨的債務壓力需引起關注。