今年以來，跨境ETF的投資受到廣泛關注，尤其是港股醫藥相關ETF，獲得資金青睞。

Wind數據顯示，多只港股創新藥ETF年內漲幅超30%，領跑同類；同時，多只恒生醫藥、醫療ETF的年內漲幅超20%。不過，目前資金對這類ETF存在一定分歧，部分創新藥、醫療相關ETF本月以來遭遇資金凈流出，其中最大凈流出額超15億元，但也有相關ETF凈流入達9億元。

談到創新藥未來的投資機會，受訪者認為，中國創新藥可能正迎來自己的“DeepSeek時刻”。目前，創新藥投資正處于穩步向上的階段，相關企業的估值有望進一步擴張。

多只產品大漲超30%

今年以來，醫藥板塊的第一波上漲浪潮主要體現在港股。正是由于港股創新藥的集體反彈，使得眾多港股相關ETF獲得較大漲幅。

Wind數據顯示，截至5月28日，跨境ETF漲幅前十的產品被醫藥相關ETF霸屏。漲幅前二十的產品中，有17只屬于醫藥相關ETF，僅有2只是德國ETF，還有1只是港股科技ETF。

^{數據來源：wind}

具體來看，有6只名稱中帶有“創新藥”的ETF年內漲幅超過30%，多只帶有“醫療”“生物科技”“醫藥”等相關字樣的ETF年內漲幅也超過了20%。從規模來看，漲幅前十的跨境ETF中，有5只醫藥相關ETF的份額不足5億份。其中，目前年內漲幅第一的是恒生創新藥ETF，其場內最新份額僅3.65億份。而在另外5只中，有1只港股創新藥ETF份額超過百億份。

港股創新藥ETF上漲勢頭強勢，領跑所有跨境ETF。不過，資金對于這類ETF也存在一定的分歧。截至5月27日，從本月以來的資金凈流入情況來看，在漲幅居前的創新藥ETF中，僅有3只的區間凈流入資金排在所有跨境ETF的前列。其中，排在第一的1只港股通創新藥ETF于今年3月下旬成立，區間凈流入超9億元。相比之下，1只份額超百億的港股通創新藥ETF本月以來凈流出超15億元，此外，1只恒生醫療ETF本月以來凈流出超17億元。

估值還有提升空間

關于創新藥的投資機會，多位公募投資人士向《國際金融報》記者表達了對港股醫藥板塊的看好。盡管港股創新藥ETF在今年的最大漲幅已超過35%，但有投資人士表示，創新藥企業仍具備更大的增長空間。此外，當前港股市場的流動性相對較好，這也使得不少資金看好港股的投資機會。

今年以來，港股市場的投資機會備受關注。Wind數據顯示，截至5月28日，今年以來，南下資金成交凈買入額達5978.59億元。除了上述表現突出的港股創新藥ETF外，港股科技、港股消費、港股互聯網等ETF也收獲了一定的漲幅。

長城基金經理梁福睿認為，類似于DeepSeek，未來市場會更加認知到中國創新藥從追趕到超越的實力。

對于創新藥板塊今年的強勢反彈表現，梁福睿表示，其底層邏輯在于：在科技資產整體向好的背景下，創新藥產業的邏輯在不斷強化。換言之，創新藥是大類科技資產中基本面相對扎實的品種。他預計，今年創新藥的股價走勢有望比過去幾年更加順暢。

華寶基金經理齊震也認為，中國創新藥或正迎來自己的“DeepSeek時刻”。他表示，依然看好中國醫藥行業的產業發展與投資機會，其中，創新藥械或將依舊是核心主線。

齊震分析稱，國內市場歷經近十年的研發投入，國產創新藥進入集中上市期。同時，得益于全鏈條支持政策、商業醫療保險發展等帶來的支付端邊際改善，有望推動創新藥的商業化進程持續超出市場預期。此外，自今年開始，海外授權新藥的國際多中心臨床數據將陸續公布。隨著臨床數據的不斷驗證，中國創新藥的全球價值將被進一步認知，進而有望帶來企業估值的擴張。

展望后市，梁福睿認為，下半年的重磅會議、醫保談判有望推動整體創新藥板塊出現貝塔式上漲，同時疊加個股超額收益的兌現，創新藥后續的表現依舊值得期待。至于A股市場，有很多由仿制藥轉型到創新藥的企業，后續估值上升空間或更大。