5月的港股市場中，IP概念股熱度飆升：泡泡瑪特、布魯可的股價不斷創出歷史新高；IP衍生品業務持續高增長的阿里影業，以及聚焦周杰倫IP運營與新零售的巨星傳奇，5月以來累計漲幅超50%。

在此背景下，港股IP板塊即將迎來新成員——日前，國內知名IP玩具公司北京樂自天成文化發展股份有限公司（簡稱“52TOYS”）向港交所遞交招股書。據悉，52TOYS計劃集資1億至2億美元（約7.8億至15.6億港元），并擬于下半年完成香港上市程序。

招股書顯示，52TOYS此次IPO募資金額用途如下：約20%用于多元化及強化IP矩陣；約20%用于產品設計與開發，持續推出新品、擴展品類；約25%用于拓展自營渠道，提升品牌知名度與消費者觸達率；約15%用于營銷投入；約10%用于潛在產業投資或資產收購；約10%用作營運資金及其他一般企業用途。

52TOYS創立于2015年，目前主要提供靜態玩偶、可動玩偶、發條玩具、變形機甲及拼裝玩具、毛絨玩具及衍生周邊等多品類IP玩具產品。根據灼識咨詢報告，按2024年中國市場GMV計，52TOYS是中國第二大多品類IP玩具公司。

截至去年底，52TOYS擁有35個自有IP。其中，2016年推出的中國首個原創變形機甲IP“猛獸匣”系列，以動物與方塊形態變形設計為核心，具備較高技術門檻。招股書顯示，2022年—2024年，猛獸匣系列產品的GMV超1.9億元。

除自有IP外，52TOYS還擁有80個授權IP，其中包括蠟筆小新、迪士尼、華納兄弟、哆啦A夢以及吉伊卡哇等。2018年，52TOYS與一系列國際頂級IP簽約并展開合作，其中就有蠟筆小新。此后，52TOYS總共推出了58種蠟筆小新的IP玩具，其中蠟筆小新動感新生活系列發條可動盲盒是其中銷量最好的產品。根據灼識咨詢的數據顯示，52TOYS的蠟筆小新IP玩具在2024年創造了380萬元的GMV。

針對不同IP的獨特風格，52TOYS會為他們量身定制IP玩具產品。比如，電影《流浪地球2》是一部科幻作品，52TOYS就推出了變形機甲和拼裝玩具等富有科技感的產品，在玩具市場引發廣泛關注。至于《吞食天地》相關IP，52TOYS選擇推出可動玩偶，增強其動態玩法。

在銷售網絡方面，公司通過直營品牌店、無人零售機、網上銷售平臺及經銷商進行產品銷售。截至去年底，公司擁有10家直營品牌店，作為品牌形象展廳，單店建筑面積一般介乎80至200平方米。公司表示，計劃在未來幾年于中國開設逾100間自營品牌店。截至2024年12月31日，公司在中國擁有336名經銷商，并于海外擁有90名經銷商，覆蓋東南亞、日韓及北美等地區。同時，亦已授權部分海外經銷商運營共16家海外授權品牌店，進一步拓展國際市場布局。

業績方面，2022年至2024年，52TOYS的收入分別約為4.63億元（人民幣，下同）、4.82億元、6.3億元，來自授權IP的收入分別為2.33億元、2.86億元及4.06億元。

值得一提的是，遞交招股書之前的一周，52TOYS獲得萬達電影全資子公司北京影時光電子商務有限公司和儒意星辰的共同投資。兩家公司通過收購現有股東股份和認購52TOYS新增注冊資本的形式，共計投資1.44億元。在相關公告中，萬達電影表示，將與52TOYS開展戰略合作，雙方將在IP玩具產品的開發及售賣、市場營銷和其他相關領域展開戰略合作，充分發揮各自優勢，實現互利共贏。

校對：廖勝超