中信建投研報稱，近期大廠密集更新Agent產品。海外廠商中，微軟力求通過本地+云端協同構建Agent網絡；谷歌基于現有生態打造2C Agent 3P戰略；Athropic則發布Claude 4模型，輔助Agent構建。國內廠商亦同步跟進，金蝶國際打造蒼穹Agent平臺2.0和五大智能體助力企業AI管理；昆侖萬維通過天工超級智能體帶來高效辦公體驗。隨著Agent產品加速落地，AI產業持續向上，商業化落地節奏有望加快。投資建議：Agent產品密集更新，1）利好有數據、有客戶、有場景的軟件企業，AI產品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業。