AI PC出貨量超預期等因素影響下，聯想集團（HKSE：992）迎來高光年報。

5月22日，公司公布截至2025年3月31日的2024/25財年第四季度及全年業績。公司全年收入達到4985億元人民幣，實現同比21.5%的強勁增長；非香港財務報告準則下的凈利潤同比大增36%，達104億元。

其中，第四財季，聯想集團所有主營業務實現雙位數營收增長，驅動整體營收同比增長23%，保持強勁增長勢頭，非香港財務報告準則下凈利潤同比提升25%。

近年來，PC行業步入深度調整期的同時，全球政經格局復雜多變，中美等主要經濟體間持續博弈，AI浪潮席卷亦帶來多重變局。在此背景下，聯想集團交出的這份財報數據可謂相當亮眼。

拆解來看，2024/25財年不僅核心業務持續增長并擴大領先優勢，多元化增長引擎也開足馬力，推動PC之外業務在總營收中占比提升近5個百分點，達到47%。

三大核心業務中，IDG智能設備業務集團在進一步提升運營利潤率的同時，整體營收達3647億元，同比增長13%；ISG基礎設施業務集團以63%的同比增長實現創紀錄營收及大幅盈利改善，下半財年成功扭虧，營收1048億元；SSG方案服務業務集團繼續高速增長，營收610億元，同比增長13%，同時運營利潤率超過21%。

記者對比發現，聯想集團在全球所有大區的營收全部實現雙位數增長，美洲、EMEA（歐洲—中東—非洲）、中國、亞太增速分別為19%、16%、26%、29%。

“即使面對未來挑戰，我們依然承諾：市場份額不掉，利潤不掉。”聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示。

從第四財季的數字中，市場也能感受到楊元慶的底氣。第四財季集團營收同比增長23%，所有主營業務全部實現雙位數營收增長。

其中，IDG營收同比增長13%，持續鞏固全球PC市場領先地位，市場份額擴大至23.8%，與第二名的差距拉大至3.8個百分點。智能手機業務保持良好動能，在海外市場以高于大市12個百分點的營收增速將市場份額提升至第四位。ISG營收實現超60%的超高速增長，并連續第二個季度實現盈利。SSG以22.7%的運營利潤率和18%的營收增速，繼續展現高質量增長能力。

聯想集團近年來持續加大對創新的中長期投入。財報顯示，聯想集團全年研發投入同比增長13%，研發人員占比達27.8%，同比提升1.6個百分點，展現了其把握AI時代的確定性機遇的決心。在去年發布首款AI PC個人智能體的基礎上，聯想集團近期又率先提出“超級智能體”概念，在構建AI時代“智能雙胞胎”愿景的實踐中又邁出關鍵一步。

聯想這份財報體現出產業演進新趨勢。據IDC數據，預計2025年全年PC出貨量將同比增長4%，其中AI PC成為拉動需求的關鍵變量，到2027年AI PC將占全球PC出貨量70%的市場份額。隨著硬件升級推動應用生態不斷成熟，用戶價值將進一步顯現，智能手機市場受益于生成式AI普及驅動的換機周期也將逐步開啟。