5月21日，國際金價再度大幅反彈，倫敦現貨黃金和紐約期貨黃金價格雙雙重返3300美元/盎司，國內金價站上770元/克。

在金價大漲的帶動下，黃金概念股表現活躍，西部黃金尾盤漲停，老鋪黃金、靈寶黃金、四川黃金、赤峰黃金等漲超5%。ETF（交易型開放式指數基金）方面，共有20只相關產品單日漲幅超過3%。具體來看，6只黃金股ETF漲超4%，領漲同類產品，14只黃金相關ETF漲超3%。

數據來源：Wind

受訪者認為，本次金價的短期急漲主要與地緣沖突有關。此外，美元疲軟，以及避險需求增加等因素也起到了推動作用。從中長期來看，黃金和黃金股的支撐邏輯依然穩固。

國際金價重返3300美元

截至發稿前，倫敦現貨黃金和紐約期貨黃金價格雙雙維持在3300美元/盎司之上，國內金價則維持在770元/克之上。國際金價自5月7日連續調整以來，終于出現了一波小幅反彈趨勢。

二級市場方面，與黃金相關的交投火熱。西部黃金尾盤拉至漲停，當日漲幅領跑黃金概念股，招金礦業、老鋪黃金、靈寶黃金、四川黃金、赤峰黃金收盤漲幅均超過5%。山東黃金、中金黃金等漲超3%。場內基金方面，共有20只相關產品單日漲幅超過3%，其中，黃金股ETF成為當日最強勢產品，6只黃金股ETF漲超4%，14只黃金相關ETF漲超3%。

數據來源：Wind

至于為何黃金股ETF反彈的幅度要大于黃金ETF，某投資人士告訴記者，黃金股ETF跟蹤與黃金相關的股票指數，其底層資產是黃金股，黃金ETF受黃金實物價格影響更大。而每當黃金實物價格有明顯波動時，黃金股隨之波動也更為明顯，因此，當金價大幅反彈時，相對黃金ETF，黃金股ETF的漲幅會更大。

實際上，國際金價的反彈從昨夜（5月20日）就已開始，這與近日中東地區地緣風險再度升溫有關。據央視新聞報道，當地時間5月20日，有多名美國官員透露說，美國獲取的情報顯示，以色列可能正在準備對伊朗核設施發動打擊。

金價具有長期支撐

今年以來，國際金價連續出現多次大漲，市場對于黃金走勢的關注度明顯提升。

此前金價的幾次沖高回落均與避險情緒的階段性緩和有關，而本次金價的突然拉升也與地緣風險有一定關聯。

尚藝投資總經理王崢向《國際金融報》記者表示，金價走勢仍然和地緣政治呈現密切相關性，從歷史規律驗證來看，地緣沖突往往導致金價短期急漲。

排排網財富研究員隋東向記者表示，除了地緣政治風險，美元走軟，以及避險需求的增加等因素也是推動本次金價反彈的主要因素。

“首先，貿易政策和美國財政狀況的不確定性導致美元走軟，美元的疲軟通常會降低持有其他資產的機會成本，從而吸引更多資金流入黃金市場；其次，中東地區局勢再度緊張，觸發避險資金大規模配置黃金；最后，投資者風險偏好快速調整，避險需求增長，黃金作為傳統避險工具吸引力凸顯。”隋東分析稱。

金價未來的走勢如何？

王崢認為，拉長周期觀察，在美元信用弱化，全球去美元化趨勢下，央行購金需求持續強勁，將對金價形成長期結構性支撐。同時，美國債務問題、潛在滯脹風險及美聯儲降息周期預期均對黃金構成長期利好，將為黃金戰略配置價值提供堅實支撐。

止于至善投資總經理何理認為，在中長期宏觀環境仍充滿不確定性和挑戰的背景下，人民幣黃金作為避險商品，是中國投資者應對這種不確定性、對沖G2博弈升級對投資組合帶來的潛在風險的合意資產類別，但短期投資者仍需注意黃金波動率較高隱含的交易風險。

永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇認為，從中長期來看，黃金和黃金股的支撐邏輯依然穩固。對比來看，其認為，近期黃金股相比黃金更加抗跌，一方面是來自權益市場風險偏好回暖的支撐，另一方面是當前黃金股的估值已經隱含了較多的金價悲觀預期，因此金價下跌兌現的時候很難再進一步殺估值。當前所有黃金股上市公司的一季報已經披露完畢，整體來看凈利潤增速較高且超出市場預期。

記者：夏悅超

文字編輯：陳偲

版面編輯：畢丹丹