銀行存款利率持續(xù)下行。

近日，《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，隨著降準(zhǔn)降息消息落地，多家地方銀行相繼下調(diào)了定期存款利率。調(diào)降后，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)迎來(lái)存款“1”字頭時(shí)代。與此同時(shí)，上海地區(qū)多位客戶經(jīng)理向記者表示，多家股份行中長(zhǎng)期存款額度緊張。

受訪專家指出，利率自律機(jī)制下，大型銀行引領(lǐng)下調(diào)存款掛牌利率的空間再度打開(kāi)，在“OMO（公開(kāi)市場(chǎng)操作）—LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）—存款掛牌利率”聯(lián)動(dòng)機(jī)制下，5月LPR報(bào)價(jià)或?qū)ΨQ下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)（bp）。在存款利率和各類資管產(chǎn)品收益率持續(xù)下降的情況下，投資者應(yīng)盡快調(diào)整好投資心態(tài)，降低對(duì)投資收益的預(yù)期。

地方銀行存款利率再下行

繼月初央行宣布降準(zhǔn)降息以來(lái)，多地農(nóng)商銀行、村鎮(zhèn)銀行紛紛傳來(lái)調(diào)降存款利率的消息。5月14日，《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，云南石屏北銀村鎮(zhèn)銀行、上海青浦惠金村鎮(zhèn)銀行、聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等多家地方性銀行密集發(fā)布了新的存款利率表。

記者注意到，越來(lái)越多的地方中小銀行迎來(lái)存款“1”字頭時(shí)代。5月13日，廣東清新農(nóng)村商業(yè)銀行在微信平臺(tái)發(fā)布公告稱，當(dāng)日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。該行最新整存整取定期存款利率顯示，一年期、二年期、三年期和五年期存款利率均已降至2%以下，分別為1.10%、1.20%、1.53%和1.50%，三年期和五年期利率“倒掛”。

聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行也于5月10日對(duì)一年至五年期4個(gè)品種的整存整取定存利率作出調(diào)整。對(duì)比調(diào)整前后，中長(zhǎng)期存款利率均已告別“2”字頭，二年期由2.10%下調(diào)21個(gè)基點(diǎn)降至1.89%，三年期和五年期下行18個(gè)基點(diǎn)，均由2.16%降至1.98%。

上海地區(qū)銀行反應(yīng)如何？記者以投資者身份咨詢了滬上多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，多位客戶經(jīng)理表示，暫時(shí)尚未接到下調(diào)通知，但部分機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期存款額度吃緊。“目前1000元起存的普通存款和20萬(wàn)元起存的大額存單，三年期的年化利率都是2.05%。”浦發(fā)銀行某支行工作人員向記者表示，“市場(chǎng)有降息預(yù)期，暫時(shí)還沒(méi)有調(diào)整，但三年期存款是限額的，售完就沒(méi)有了。”

平安銀行某支行客戶經(jīng)理也告訴記者，該行一款三年期的大額存單需要提前預(yù)約。

從以往LPR下行前后銀行業(yè)的舉措來(lái)看，往往是由大行帶頭下調(diào)存款利率，中小銀行跟進(jìn)作出調(diào)整。近期多家中小銀行下調(diào)存款利率，是此前調(diào)降的延續(xù)，還是新一輪降息的啟幕？

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼指出，存款利率下降是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程。

“近年來(lái)，存款利率延續(xù)下行趨勢(shì)，但不同的商業(yè)銀行由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、客戶定位、負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素有所不同，調(diào)整存款利率的節(jié)奏、幅度各有不同。部分銀行調(diào)整大額存單、定期存款、協(xié)定存款等產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃，以及下架智能通知存款產(chǎn)品，主要是為了降低存款利率。”董希淼對(duì)記者分析指出，“下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本，有助于中小銀行保持息差基本穩(wěn)定，提升穩(wěn)健發(fā)展能力。”

5月LPR或?qū)ΨQ下降10個(gè)基點(diǎn)

5月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上指出，將下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率從1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

隨著5月20日臨近，月內(nèi)LPR是否下行并帶動(dòng)存款利率進(jìn)一步調(diào)降引發(fā)關(guān)注。在光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰看來(lái)，在“OMO—LPR—存款掛牌利率”聯(lián)動(dòng)機(jī)制下，5月LPR報(bào)價(jià)或?qū)ΨQ下調(diào)10bp，其后大型銀行或率先再度下調(diào)存款掛牌利率。

“LPR調(diào)降10bp對(duì)銀行凈息差影響分?jǐn)傇?025到2026年兩年，對(duì)存量貸款收益率影響有限，現(xiàn)階段新發(fā)生貸款定價(jià)更多由市場(chǎng)供需決定，LPR作為利率‘錨’的意義不大，隨著存量貸款滾動(dòng)到期，存量定價(jià)在向新發(fā)生收斂，LPR調(diào)整對(duì)銀行體系的沖擊將逐步減弱。”王一峰指出，“但考慮到銀行業(yè)2025年一季度NIM（凈利息收益率）降幅仍較大，尤其是大型銀行存量貸款重定價(jià)形成了較大沖擊，利率自律機(jī)制下，大型銀行引領(lǐng)下調(diào)存款掛牌利率的空間再度打開(kāi)，下調(diào)幅度將參考OMO利率降幅，預(yù)計(jì)對(duì)定期存款進(jìn)行小幅度調(diào)整。”

興業(yè)研究宏觀市場(chǎng)部高級(jí)研究員何帆在研報(bào)中指出，2024年上市銀行存款平均成本下行幅度僅7bp，明顯低于定期存款和活期存款利率下行幅度，銀行凈息差仍面臨壓力。

何帆指出，“為了穩(wěn)定銀行凈息差，后續(xù)的存款降成本可以從以下方向發(fā)力：一是定期存款利率需要相較于LPR進(jìn)行更大幅度的下調(diào)，對(duì)沖存款定期化的影響；當(dāng)前活期存款掛牌利率僅有0.10%，協(xié)定存款、7天通知存款利率仍有一定下調(diào)空間。二是進(jìn)一步推動(dòng)存款利率曲線平坦化，更大幅度下調(diào)3年和5年期存款掛牌利率。三是下調(diào)存款利率上限，進(jìn)一步降低實(shí)際執(zhí)行的存款利率。”

對(duì)于投資者而言，如何應(yīng)對(duì)存款利率下行的挑戰(zhàn)？

董希淼建議，在存款利率和各類資管產(chǎn)品收益率持續(xù)下降的情況下，投資者應(yīng)盡快調(diào)整好投資心態(tài)，降低對(duì)投資收益的預(yù)期。總體而言，投資者應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，綜合進(jìn)行資產(chǎn)配置。如果希望獲得較高收益率，那么應(yīng)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)；如果不希望承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)該接受較低的收益率。投資者如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，適當(dāng)配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金，以及國(guó)債等產(chǎn)品。