“五一”小長(zhǎng)假期間，海外市場(chǎng)仍在交易。

從最新情況看，中國(guó)資產(chǎn)相關(guān)的股票和人民幣匯率都出現(xiàn)明顯走強(qiáng)。雖然今年以來(lái)的宏觀不確定性帶來(lái)巨大擾動(dòng)，但明星私募們對(duì)于中國(guó)股市的看法繼續(xù)保持樂(lè)觀。

中國(guó)資產(chǎn)飄紅

截至5月2日，海外市場(chǎng)中國(guó)資產(chǎn)走勢(shì)強(qiáng)勁。

外匯市場(chǎng)上，離岸人民幣兌美元大漲逾600點(diǎn)，回到7.21附近，表明外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)信心增強(qiáng)。股市方面，首先是港股收盤大漲，恒生指數(shù)收漲1.74%，恒生科技指數(shù)收漲3.08%，代表公司騰訊上漲2.56%，阿里巴巴上漲3.8%，小米集團(tuán)更是漲超6%。

隔夜美股市場(chǎng)中概股也大幅走強(qiáng)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)上漲3.5%。熱門中概股大多上漲，小鵬汽車上漲5.84%，京東上漲4.93%，阿里巴巴上漲4.34%，嗶哩嗶哩上漲2.83%。

越來(lái)越多大型海外機(jī)構(gòu)表達(dá)出了對(duì)于多元化資產(chǎn)配置的需求。美國(guó)橋水最新觀點(diǎn)認(rèn)為，我們已進(jìn)入新的地緣政治與宏觀經(jīng)濟(jì)范式，這一轉(zhuǎn)變給全球市場(chǎng)與投資組合帶來(lái)緊迫挑戰(zhàn)。當(dāng)前全球資產(chǎn)配置仍延續(xù)著舊范式下的邏輯，即較為集中地配置那些受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)積極應(yīng)對(duì)及美國(guó)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)(例如美國(guó)股票)。然而，一旦未來(lái)形勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，這種資產(chǎn)配置將會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

明星私募看好后市

從明星私募近期對(duì)外發(fā)布的觀點(diǎn)看，總體對(duì)后市仍相對(duì)樂(lè)觀，存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

睿郡資產(chǎn)執(zhí)行董事杜昌勇近期在參加活動(dòng)時(shí)提出，今年權(quán)益市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本很低，同時(shí)權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三年多的持續(xù)調(diào)整，幅度和空間都足夠。從估值來(lái)看，A股市場(chǎng)屬于合理水平，香港市場(chǎng)處于相對(duì)低估的狀態(tài)，在其他可投資資產(chǎn)缺乏的情況下，這個(gè)市場(chǎng)是可為的。今年外部的環(huán)境非常復(fù)雜，但大家可以預(yù)期的是，在復(fù)雜的外部環(huán)境下，對(duì)內(nèi)各種刺激政策出臺(tái)的可預(yù)期性也大幅增加，所以總體上市場(chǎng)是可為的。

聚鳴投資董事長(zhǎng)劉曉龍?jiān)谧钚峦顿Y月報(bào)中表示，從一季報(bào)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)總體還是處于底部區(qū)域，多數(shù)行業(yè)的增長(zhǎng)和盈利狀態(tài)并不好。越來(lái)越多的行業(yè)體現(xiàn)出總體平淡、局部有亮點(diǎn)的狀態(tài)，新消費(fèi)、創(chuàng)新藥這種能夠有基本面阿爾法的行業(yè)和個(gè)股，得到了市場(chǎng)足夠的關(guān)注度，估值迅速提升。在全球波動(dòng)加大的當(dāng)下，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間可能都會(huì)如此，增長(zhǎng)的公司數(shù)量會(huì)比經(jīng)濟(jì)上行期少很多，稀缺的增長(zhǎng)和慷慨的股東回報(bào)是股市上漲的主力方向。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，4月共有1189家私募證券管理人參與A股上市公司調(diào)研，覆蓋了27個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的639只個(gè)股，合計(jì)調(diào)研頻次達(dá)7647次，較3月的3513次增長(zhǎng)117.68%。從行業(yè)角度看，4月私募機(jī)構(gòu)對(duì)A股不同行業(yè)的調(diào)研熱度呈現(xiàn)明顯的分化特征，電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備排名前三。

對(duì)于今年的投資主線，紅籌投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)鄒奕認(rèn)為要關(guān)注三大方向：一是政策驗(yàn)證主線，密切跟蹤中央財(cái)政發(fā)力節(jié)奏（如專項(xiàng)債規(guī)模、增發(fā)國(guó)債使用方向）、新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)政策落地，捕捉政策催化下的行業(yè)β機(jī)會(huì)。二是全球資本再配置，關(guān)注外資對(duì)“中國(guó)核心資產(chǎn)+全球競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)”的增配動(dòng)向，把握估值修復(fù)與盈利彈性雙擊的投資機(jī)遇。三是產(chǎn)業(yè)升級(jí)阿爾法，深耕“技術(shù)研發(fā)—產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)—商業(yè)化落地”的驗(yàn)證過(guò)程，挖掘具備“全球領(lǐng)先潛力”的冠軍企業(yè)。

責(zé)編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對(duì)：趙燕??????