4月29日，清溢光電（688138.SH）同步披露了2024年年報及2025年一季報。2024年，公司實現營業收入11.12億元，同比增長20.35%；歸母凈利潤1.72億元，同比增長28.49%；扣非歸母凈利潤1.53億元，同比增長35.61%。

而在剛剛過去的一季度，公司實現營收2.99億元，同比增長9.83%；扣非歸母凈利潤4711.81萬元，同比增長5.41%，此外，公司一季度毛利率達31.85%，較上年同期增加1.17個百分點。在國內平板顯示及半導體掩膜版市場需求持續增長的背景下，公司產能加速釋放、訂單數量穩步提升，業績保持穩健增長態勢。

值得一提的是，公司于報告期內發行定增募資12億元投向高精度掩膜版及高端半導體掩膜版生產基地項目一期建設，每股發行價格為人民幣25.00元。截至目前，佛山生產基地已于4月10日完成首臺主設備搬入，正式進入設備安裝調試階段，且上述定增募集資金已全部到位，為公司未來的產能擴張和技術升級提供了有力支持。

AI熱潮催生增量需求 公司半導體掩膜版營收大增33.98%

半導體掩膜版作為芯片制造的“底片”，是晶圓制造上游最為核心的生產耗材之一，在先進制程下，晶圓制造對圖形精度、套刻精度等要求愈發嚴格，因此，在研發迭代的進程中除了對掩膜版工藝的要求外，需求量也在顯著增加。

近年來，下游半導體行業回暖，加之AI熱潮推動技術迭代，集成電路、半導體器件制造及各類先進封裝需求持續攀升，半導體掩膜版市場需求隨之水漲船高。綜合多方機構預測，2025年全球半導體掩膜版市場規模預計達89.4億美元，其中晶圓制造用掩膜版為57.88億美元，封裝用掩膜版為14億美元。

其中，中國大陸市場受益于全球晶圓廠產能轉移，對于半導體材料的需求不斷涌現。SEMI預計中國大陸晶圓產能2025年將增長14%，至1,010萬片/月，中國大陸晶圓廠的產能增速有望居全球之首。

中國大陸晶圓廠的持續擴產為半導體掩模版市場開辟了廣闊的市場空間，國內半導體掩模版需求呈現出強勁的增長趨勢。SEMI預計2025年國內半導體掩膜版市場規模約為187億元人民幣，其中晶圓制造用掩膜版預計為100億元人民幣，封裝用掩膜版預計為26億元人民幣?！白鳛榈谌缶A制造材料，掩膜版市場規模有望進一步擴大，估計本土掩膜版的份額有望在2025年進一步突破”，清溢光電在年報中分析道。

半導體行業的回暖需求，以及自主可控趨勢之下國內晶圓廠持續擴產，帶來了國產替代需求。在此背景下，清溢光電于近年不斷提高半導體芯片掩膜版產品的技術能力及產能，并通過優化半導體芯片掩膜版的產品結構，以及提升細分市場占有率等舉措，推動半導體芯片掩膜版客戶的開發。2024年，公司半導體芯片掩膜版的營業收入達到1.93億元，較上年同期顯著增長33.98%，高于公司整體收入增速。

目前，清溢光電的150nm工藝節點半導體芯片掩膜版已實現小規模量產，并在推進130nm-65nm的PSM和OPC工藝的掩膜版開發和28nm半導體芯片所需的掩膜版工藝開發規劃，著手先進制程的技術攻關，朝著高端制程的發展目標穩步前進。

產能穩步提升斬獲高規格訂單 AMOLED/LTPS布局成效顯著

在平板顯示領域，技術呈多元化發展，TFT-LCD、AMOLED、Micro-LED及硅基OLED等技術各有應用優勢。其中AMOLED面板因畫質出色、輕薄靈活等特性，成為高端電子產品首選。TrendForce數據顯示2024年全球AMOLED手機面板出貨量可能超8.4億片，同比增長近25%，到2025年預計將突破8.7億片，發展勢頭強勁。

作為中國掩膜版行業的開拓者，清溢光電憑借多年深耕，在平板顯示掩膜版技術層面積累深厚，技術水平領跑國內市場。2024年，乘行業需求不斷釋放的東風，清溢光電平板顯示掩膜版業務實現快速增長，全年營業收入達8.59億元，同比增長17.59%。公司透露，這一增長主要得益于子公司合肥清溢光電有限公司產銷規模的穩步提升，憑借充足的產能與穩定的產品質量，成功斬獲更多高規格產品訂單。

尤為引人矚目的是，清溢光電在AMOLED/LTPS領域的布局成效顯著。2024年，該業務板塊營業收入達3.61億元，同比增長21.75%。目前，公司AMOLED/LTPS掩膜版已廣泛應用于平板電腦、手機、筆記本、手表、智能駕駛等下游顯示面板產品，彰顯出強大的技術實力與前瞻性布局。

與此同時，中韓兩國正加緊布局8.6代AMOLED生產線，隨著各大廠商對大尺寸OLED面板產線投資建設的推進，OLED掩膜版產品向大尺寸發展已成趨勢。然而，據Omdia統計，截至2023年，AMOLED/LTPS等高精度掩膜版的國產化率仍只有12%，國產替代的空間巨大。

面對這一發展機遇，清溢光電近年持續精進平板顯示掩膜版技術工藝，于2024年進一步掌握了8.6代a-Si、6代AMOLED、LTPS顯示等核心技術，并充分利用合肥清溢光電現有廠房資源，規劃增加生產線，擴大AMOLED和HTM掩膜版的產能。同時，清溢光電計劃引入PSM掩膜版的生產，進一步擴大AMOLED、AR/VR等高端掩膜版的生產能力。這一戰略布局將加速公司在HTM、OPC、PSM等先進技術領域的研發和量產進程，有望進一步填補PSM產品在技術領域的空白。

值得注意的是，公司定增募資用于高精度掩膜版及高端半導體掩膜版生產基地建設項目的資金已全部到位。未來，隨著公司先進產能的順利投產，公司有望加速填補國內高精度掩膜版空白，在國產替代的浪潮中占據先發優勢。

談及未來戰略規劃，清溢光電明確表示，將積極推進“平板顯示掩膜版+半導體芯片掩膜版”互促共進的“雙翼”戰略，持續提升企業競爭力，推動公司實現快速、高效益發展，力爭成為全球范圍內掩膜版行業中產能規模較大、市場占有率較高、營業收入與利潤增長較快的行業領先者，助力中國掩膜版產業實現高質量自主可控。